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德拉吉的“超級馬利奧”養成記

  • 發佈時間:2014-12-12 01:15:22  來源:經濟參考報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  每個月的第一個週四下午,記者們都會早早守候在法蘭克福凱撒大街歐洲央行總部大樓的新聞發佈廳。兩點半,歐洲央行行長德拉吉、副行長康斯坦西奧與新聞官便準時出現在側門,不論歐元區經濟形勢如何風雲變幻,德拉吉都會帶著平靜、禮貌的微笑供記者拍照,隨後上臺落座,開始每月例行的貨幣政策決議闡釋。

  很多人都説德拉吉的解説詞過於學究和枯燥,不比他的前任們個性風趣,但他本人卻似乎因集義大利人的風度翩翩與德國人的嚴謹于一身,因此也頗受記者歡迎。如今説起“超級馬利奧”,人們首先想到的已不再是日本任天堂公司那款遊戲的主角,而是這位67歲的經濟學家與銀行家——馬利奧·德拉吉。

  家庭與性格

  德拉吉1947年9月出生於義大利羅馬的一個金融世家,殷實的家境讓他度過了快樂的孩提時代。然而,在他上高中時,即經歷了人生的重大變故——他的父母在幾個月內相繼離世。作為家中長子的德拉吉自此承擔起承繼家業,撫養弟妹的重任。苦難讓人早熟,德拉吉從那時起便開始對人情冷暖有了深刻體察,這也被外界視為形成他處事冷靜、敢於擔當性格的主因。

  高中畢業後,德拉吉進入羅馬大學攻讀經濟學,師從推崇凱恩斯理論的經濟學家費德里科·凱夫。20世紀70年代初,不甘平庸的他漂洋過海,前往美國麻省理工學院繼續求學深造,成為兩位諾貝爾經濟學獎獲得者弗蘭科·莫迪利安尼和羅伯特·索洛的弟子,並於1976年獲得麻省理工學院經濟學博士學位。讀博期間,其導師索洛就曾預言,“弟子德拉吉日後會成為一名大學教師”。索洛的預言果然得到應驗。完成學業後的德拉吉曾在美國哈佛大學擔任經濟學教授,後又在義大利佛羅倫薩大學等多所大學任教。

  言行更接近勤奮節儉的德國人

  就在德拉吉輾轉幾所大學任經濟學教授之時,他也為自己開啟了一個全新的角色——兼任為義大利中央銀行出謀劃策的顧問。

  1984年,德拉吉走出校門,作為義大利的代表,被派駐位於華盛頓的世界銀行總部,出任世界銀行執行董事達6年之久。其間,他與美國、德國等多國財長建立了密切關係,也為自己培養了豐厚的人脈。

  1990年,德拉吉返回羅馬,在義大利財政部擔任國庫部總幹事。德拉吉走馬上任幾個月後,一場貨幣危機就席捲了義大利,迫使義大利里拉貶值百分之三點五,義大利被迫放棄歐洲的匯率機制。作為應對之舉,德拉吉開始出售超過700億歐元的國有資産,並修訂相關法案,推行歐洲力度最強的私有化進程,改革財政部內部結構。事實證明,這些措施卓有成效。

  2001年,貝盧斯科尼上臺後,德拉吉離開意財政部前往美國高盛投行擔任副總裁兼執行董事。當時德拉吉的辦公地點在倫敦,他常常乘坐地鐵上班,而不是乘坐公司為他配備的豪華轎車。由此,外界對他稱讚有加,認為他的言行更接近勤奮節儉的德國人,而不像一般那種背負“地中海懶漢”惡名的義大利人。

  2005年底,義大利出現財政危機,央行面臨破産,時任總理的貝盧斯科尼緊急將德拉吉召回,接替涉嫌醜聞的安東尼奧·法齊奧,出任義大利央行行長。上任伊始,德拉吉精兵簡政,削減了法齊奧時期設置的一些分支機構。之後,他改變了義大利央行的辦公地點———建於19世紀的柯克宮的內部風格,允許員工把電腦接入網際網路,上班時攜帶黑莓手機。德拉吉國際化的視角和開放的處事方式,使義大利央行面貌煥然一新。義大利媒體為德拉吉的這些任職業績和不凡舉措頻頻叫好,並親切地稱他為“超級馬利奧”。

  捍衛歐元

  2011年11月1日,德拉吉接替任期屆滿的讓·克洛德·特裏謝,正式出任歐洲央行行長一職,但他上臺的經歷並不順利。在遴選工作剛開始時,德拉吉不被外界看好,主要因為他是義大利人,而該國正是歐元區國家中除希臘外債務狀況最糟糕的國家,同時義大利的通脹水準也一直比較高。對於以維持物價水準為第一要務的歐洲央行來説,由一位來自“超級債務大國”的央行行長來拯救歐元,似乎不能讓人放心。德國總理默克爾的親信就曾對媒體説:“一個南歐人出任行長將不是個好信號。”

  然而,世事難料,由於排位在前的兩位候選人突然撤退,德拉吉最終進入了德國總理默克爾的考慮範圍。2011年5月11日,默克爾公開表態聲援德拉吉,稱他是一位“非常有趣且經驗豐富的人”,有著“與德國人一樣的穩重”,“他非常接近於我們有關穩定性文化和可靠經濟政策的想法”。

  除了德國人這一關,法國人也另有算盤。在法國人特裏謝任內,包括行長在內的歐洲央行執行董事會的六名成員中,僅比尼·斯馬吉一名義大利人。然而,如果特裏謝卸任而德拉吉當選,將使執行董事會中的義大利人增至兩名,而法國的代表將減為零。為此,法國曾要求斯馬吉辭職,以便給法國人空出一個席位。斯馬吉當然不情願,他以任期未滿為由拒絕,法國也不肯為德拉吉“放行”。後來,還是義大利總理貝盧斯科尼親自出面做通了斯馬吉的工作。貝盧斯科尼當面向薩科齊表示:“如果法國支援德拉吉,作為交換,義大利將把斯馬吉的位置讓給法國人。”得到這個保證後,法國才表態支援德拉吉。

  坐上歐洲央行頭把交椅的德拉吉並沒有時間慶祝,當時正是希臘債務危機鬧得沸沸颺颺、面臨系統性風險之際,德拉吉曾對朋友説“自己並沒有十足把握成功拯救歐元”,但他將“放手一搏”。

  德拉吉沒有食言,他的第一步就是推出銀行的長期再融資計劃(LTRO)。通過提供長達三年的短期流動性,歐洲央行幫助抑制了主權債務和信用衍生品市場上的利差。不過,這並沒有解決歐元區的主要問題。到2012年中,南歐諸國與德國為首的債權國借貸成本之間的差距日益增大,甚至威脅到了借款國的生存,希臘將退出歐元區的討論甚囂塵上,歐元的存續命懸一線。

  2012年9月,德拉吉在倫敦向外界釋放出足以載入央行歷史的訊號——“不惜一切代價捍衛歐元”。市場很快明白,德拉吉意指將在可能時隨時開啟直接貨幣交易(OMT)計劃,即可無限量購買三年期以下國債。在此預期下,重債國國債利率水準迅速下滑,歐元區由此度過了最為動蕩的時刻。

  一年多後,有記者問為何美國與日本都在費力買進賣出債券,而歐洲央行只動動嘴就達到了相似效果,德拉吉以其慣有的幽默説:“如果不誇誇我自己,這個問題就太難回答了。”

  2013年下半年到2014年初,歐元區形勢趨穩,經濟復蘇也逐漸到來,許多人以為歐元區的危機已逐漸遠去。但到了10月份,形勢卻急轉直下,區域內通貨膨脹率降至歷史新低,經濟復蘇前景也岌岌可危,加上歐元區諸多危機國家遲遲未能解決的高失業率,人們開始擔心歐元區陷入日本通縮時期“失去的十年”。

  2014年6月,歐洲央行開啟了“負利率”時代,同時啟動定向長期再融資操作、購買擔保證券與資産支援證券等。10月,歐洲央行更明確提出將擴大其當前資産負債表規模至2012年初水準,為歐洲央行留出近萬億歐元資産購買空間。此外,近幾個月來的新聞發佈會上,德拉吉對歐洲央行推出QE可能性的信號愈發頻繁,“超級馬利奧”還有很多任務在前方。

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