隨著近期經濟下行壓力加重，企業融資風險增大，利率風險溢價上升，廣大生産和投資企業呼喊資金緊缺、融資成本過高之聲越來越急。近日，國務院常務會議決定進一步採取措施，緩解企業融資成本高問題。

　　實際上，目前大企業和重點項目資金是可以得到保證的，一些大企業的資金，甚至充足到不接受銀行到府貸款、反過來對銀行超前還貸的程度。相比之下，普通中小企業資金缺口卻很大，反映出中國貨幣貸款配置及融資市場供求嚴重失衡。

　　大型投資項目使用的貸款數額大、時期長，令銀行大量資金沉陷於長期項目中週轉不暢。調查顯示，目前銀行中長期貸款佔全部貸款比例，已從2008年的50%上升到2014年的56%。而為保證已投放中長期貸款的投資項目建成，銀行持續追加中長期貸款，造成投進大型項目的長期貸款數量和比例不斷增大，使得銀行可用於對中小微企業貸款的資金來源減少，導致中小微企業資金鏈斷裂多發、融資風險升高、融資困難與成本增大，形成惡性迴圈。

　　一直以來，國家政策文件反覆號召銀行支援中小微企業，但大銀行普遍認為大企業大項目才是政府真正支援的重點，貸款安全度高，集中投放貸款效益高，對大企業大項目貸款爭先恐後，喜好組團聯手供貸。而對中小微企業貸款，則認為成本高、風險大，不是避而遠之、百般推拒，就是嚴苛審貸、溢價收費。

　　這顯然是一種偏斜與誤讀。事實上，大企業大項目貸款獲得銀行連續不斷的供給支援，掩蓋了很多地方政府和國有企業貸款軟約束造成的風險損失。很多大規模長期貸款實際存在的不償還風險，被連續不斷的更大量、更長期貸款所包納掩藏或向後推延。

　　更為嚴重的是，銀行貸款重大輕小，會對貨幣貸款總量供給造成緊縮影響。大量貨幣貸款沉積在長期大項目裏，相當於常規貨幣存量被縮減。這種情況下，只有加大貨幣供給量，才能滿足合理需要，這不是正常的情況。

　　因此，中小微企業融資難融資貴的深層癥結，在於其融資資源被大企業和大項目的大規模貸款所擠佔而縮減。同時，目前看起來M2增速高於名義GDP增速較多，但考慮到貨幣貸款結構問題造成貨幣週轉速度下降、直接融資及社會融資增量縮減等，當下貨幣增速下的貨幣量供給，並不足以滿足經濟運作的合理需要，這也是融資難融資貴有增無減的重要原因。

　　要解決這一問題，單從政策語言上強調支援，從中小微企業方面入手，無法得到解決。關鍵要調整大企業和大項目佔用資金過多的融資配置失衡狀況，壓減過多過重的大項目投資貸款規模，為陷入困境的中小微企業，讓出融資貸款資源，緩解其融資難、融資貴問題。

　　擁有貸款份額優勢的大銀行，應在促進融資資源合理配置、資金順暢週轉方面，發揮積極作用。銀行金融機構特別是大銀行，因其強勢地位而出現的對中小微企業貸款融資層層盤剝風險轉嫁現象，應標本兼治。

　　另外，必須破除所謂優先確保銀行金融安全利益的思維定勢。貨幣金融部門為維護商業銀行金融機構所謂安全利益，而支援或默許銀行金融機構貸款融資重大輕小的政策取向，應徹底改變。文/袁鋼明 中國社會科學院欠發達經濟研究中心主任