“前年冬天，隨我們前來創業的甘肅夥伴，回家過年，我去送他，我連過年的獎金紅包也給不了，本就尷尬，但他在上車剎那塞給我個紅包，説給我剛出生的孩子買新年禮物。他走後，我就在車站哭得不像人。”杭州碳諾光電材料公司副總李卓娜向記者説到。

　　像李卓娜團隊一樣的創業故事，在杭州這片土地不斷上演，其創業艱辛折射的是中小企業之發展困境。

　　資本市場多層次發展、央行及政府支援中小企業發展政策、網際網路金融持續發酵，發展普惠金融為當下熱議話題，但中小企業融資難仍是不爭的事實。

　　多數專家表示企業融資難主要還是結構性問題。

　　融資偏向直接渠道

　　根據央行發佈的地區社會融資規模報告，2014年前三季度社會融資規模為12.84萬億元，比去年同期少1.12萬億元。

　　根據報告，記者計算民營經濟大省——浙江省每季度的社會融資，分別為2638、2151和1418億元，社會融資規模連續三月減少。

　　與人民幣貸款相比，地區社會融資規模更全面反映了當地實體經濟從整個金融體系獲得的資金支援，除卻銀行，還包括證券、信託、保險等機構。

　　高華證券分析認為，社會融資規模增量低於市場預期，而且環比增速依然較低。銀行承兌匯票、外幣貸款以及信託貸款均表現相對疲弱，以社會融資規模增速衡量的金融狀況仍相對緊張。

　　浙江大學金融學教授王維安向中新網記者分析，浙江近年企業受擔保及自身發展模式影響巨大，銀行不良高企，銀行對貸款相對謹慎。社會融資規模的減少，一定程度上反映了中小企業的融資困境及社會資金週轉效率低。

　　“浙江人民幣貸款減少、未貼現銀行承兌匯票高企和企業債券、非金融企業境內股票融資的波動性上升，反映出實體經濟從銀行體系間接獲得資金的減少以及從資本市場直接融資獲得資金的增多，融資渠道已不再依賴於銀行體系，是好事。”王維安説到。

　　就發展火爆的新三板來説，目前掛牌企業已突破1200家，融資金額突破100億。再加上做市商制度，新三板給中小企業帶來融資“春天”；中國資本市場的第四階梯——地方性股權交易中心，也帶來創新融資渠道。

　　浙江股權交易中心相關負責人向中新網記者表示，當前市場貨幣總量不小，但企業特別是中小微企業融資難、融資貴等結構性問題依然突出，不僅加重企業負擔，也帶來了市場潛在風險抬頭。股交中心私募債、特別股等直接融資方式，一定程度上緩解中小企業的融資困境。

　　根據股交中心提供的資料，截至2014年9月末，中心私募債累計備案79單，備案金額60.07億元，完成發行金額為37.58億元。

　　該負責人表示，浙江企業對於私募債融資的意向還是非常強烈的。業務推出約兩年時間，79單的數量是可觀的。且橫向比較其他區域股交市場，浙江股交在備案單數上和融資融資規模上，都是第一。

　　網際網路金融攪動傳統融資 存風險

　　截至今年9月30日，16家上市銀行存款總額為75.62萬億元，較今年中報減少1.5萬億元，降幅達1.97%。同比少增2.99萬億元。

　　與此對應的是P2P網貸大發展，“網貸之家”發佈的《中國P2P網路借貸行業2014年10月月報》，網貸行業10月成交量達268.36億元，比9月(262.33億元)增長2.30%，成交量增速放緩。

　　同時，當月我國網貸行業貸款餘額為744.14億元，比9月增長15.18%。貸款餘額居前六位的省市分別為廣東、北京、上海、浙江、江蘇、山東。

　　不少券商分析人士表示，從數據來看，今年前三季度人民幣存款同比減少了3萬億元，主要是因為網際網路金融以及銀行理財的影響。

　　今年雙十一，螞蟻金融服務集團旗下的螞蟻微貸向阿裏電商商家擴大投放貸款，現已超300億元，是去年貸款的2倍。

　　網際網路金融對於小微企業來説，為其提供急需的金融服務，降低融資成本也帶來了效率，但這仍是個混亂的市場。網貸之家發佈的月報顯示，10月共出現包括詐騙、跑路、提現困難等問題的P2P有35家，單月問題平臺數量居歷史第一。

　　長期關注溫州經濟的溫州民間借貸服務中心負責人徐智潛表示，跑路及詐騙現象讓P2P實踐普惠金融的使命受到質疑的同時，P2P的瘋狂及高息一定程度上也拉升了民間融資的利率。

　　網際網路微金融資産交易平臺微金所發佈民間利率指數顯示，從整體趨勢上看，目前的民間借貸利率在高位回調。1月份民間借貸市場平均利率為25.81%，此後一路走高至6月份的27.45%，9月份為27.14%。從地域上看，山東、安徽、福建、浙江四地的民間利率較高，9月份突破了28%。

　　徐智潛表示，借貸利率上升有很多因素造成，但P2P的不理性發展也是一個潛在的風險因素。

　　王維安也表示，P2P平臺對於緩解中小企業融資、填補資金需求發揮了一定作用。但其利率太高，參差不齊，且無牌照、無監管。網際網路金融監管應該儘快出臺規範性意見。

　　融資困局

　　像李卓娜團隊因為是高新技術企業，做智慧化終端産品，現迎來發展機遇，獲得風投入駐緩解了資金問題。

　　但千萬中小企業獲得風投的機會可謂小之又小。民間借貸率高企、銀行惜貸、P2P網貸冰火兩重天，中小企業融資瓶頸實屬難攻。

　　二季度貨幣政策報告分析企業融資難的幾點原因：一是企業債務率較高，債務負擔與融資需求互相推動。

　　二是“財務軟約束”拉高了融資利率，部分軟約束的低效企業佔用信貸資源而擠出了小微企業的融資機會。

　　三是股權融資發展不足，企業對於債務融資需求較高。四是我國儲蓄率降幅明顯超出了投資率降幅，供需失衡導致利率上升。

　　民生銀行杭州分行相關負責人指出，現在面上的資金是充裕的，但是資金的流向有問題，錢多了，首先流向的是房地産及大企業，最多的還是房地産；而錢少了，資金緊張了，最先抽離的是製造業，是中小企業。不良迴圈下，中小企業還是困難。

　　王維安也表示，經濟結構現在還在深度調整時期，現在貨幣錯配，用短期資金投資長期項目，即政府的基礎設施投資過高；而金融市場，存款利率一直低於投資利率，市場利率太高，企業存貨就多，投資一旦鋪大，收益就低。企業自身經營就出問題。

　　杭州某區發改委的相關負責人也指出中小企業融資難、融資貴是普遍存在問題，政府出臺很多政策優惠，但其始終難解。地方政府對網際網路金融的利弊也很糾結。