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港股為啥這麼“冷”

  • 發佈時間:2014-12-01 06:29:23  來源:山西日報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  兩周前,滬港通還讓人們躍躍欲試;兩周後,就只剩下一個字,冷!

  11月17日推出的滬港通,被視為資本市場劃時代的事件。然而大出市場預料的是,滬港兩地投資者對於買賣對方市場的股票,表現得似乎並不那麼熱情。尤其是港股通方面,借道南下的資金連日萎縮,幾乎降至冰點。

  那麼,是什麼原因導致人們不願意炒港股呢?11月底,記者進行採訪。

  觀望者眾而交易者少

  劉先生是我省首批參與港股通交易的投資者。他介紹,自己早在10月份就做了準備,參加了證券公司組織的模擬測試,並從多方面著手研究香港的個股K線。11月17日,滬港通開通首日,他試探性地買進了港股亨得利。

  但是像劉先生這樣活躍的港股投資者在我省並不多。記者向省內多家證券營業部了解情況,發現與全國一致,投資者對港股觀望居多。

  從全國來看,自滬港通開通以來,呈現“北熱南冷”特徵。啟動3天內,滬股通、港股通資金流入直線下降,分別為“130億元、48.45億元、26.12億元”與 “18億元、8億元、2.53億元”。11月26日,滬港交易所數據顯示,A股收市,滬股通當日額度共使用32.95億元,佔每日130億元限額的25%。而港股收盤時,港股通每日105億元限額使用2.13億元,使用率僅為2%。

  在我省,投資者對港股開戶不多,交易更少。

  按照港股通對個人投資者初期設定的投資門檻,證券賬戶和資金賬戶餘額合計不低於50萬元人民幣者可以參與。據估算,在我省160萬股民當中,能達到50萬元門檻的人數在4萬人左右。目前,我省開通交易許可權的投資者數量極為有限。某證券公司工作人員透露,目前全省範圍內在該公司開通港股通交易許可權的投資者有300多人,但只有10余位股民在滬港通開通首日下單交易港股。另一家證券公司的太原營業部僅有28人開通交易許可權,其中5人參與交易港股。“這些數字基本能説明,目前參與港股的山西股民並不太多。”這位工作人員説。

  從交易風格看,山西投資者比較謹慎。據山西證券零售業務總部港股通業務負責人介紹,省內股民主要買進了國美電器、中國通信、深圳控股、恒大地産、東方航空中國人壽等內地在香港上市的股票。選擇較熟悉公司的股票,反映出大家的謹慎心理。同時,儘管香港股市實施“T+0”,但山西股民多數沒有做回轉交易,而是選擇了持倉。“先放幾天,借此可以了解一下港股的交易規則。”劉先生的話道出了這部分股民的想法。

  記者還採訪了部分未參與交易的投資者,“不熟悉”“再看看”代表了這部分人的態度。

  不“捧場”是何原因

  山西證券零售業務總部鄭敬忠認為,A股強勢上漲産生賺錢效應,是港股投資暫時遇冷的核心原因。

  由於央行時隔兩年後再度降息,近期A股迭創新高。截至11月26日,具有代表性的滬指更是在滬港通開通後實現 “五連漲”,突破2600點大關,創3年新高。多家券商樂觀預計,A股上漲趨勢已經形成,預計年底滬指仍將震蕩上行,有望衝擊2700點。在此背景下,相比于香港市場,投資者更看好未來的A股市場。

  45歲的吳先生入市20年,資金額100多萬元。在滬港通後,他原打算拿出資金嘗嘗鮮。但隨著A股告別前期震蕩一路向上,他又改變主意,決定先拿大資金“掘金”A股。“A股的低估值全世界公認。直覺告訴我,A股的機會可能大於港股。”

  門檻高、規則與A股迥異是港股參與人數少的客觀原因。

  中投證券太原營業部負責人寧新傑表示,港股通設置的50萬元 “門檻”,限制了大部分資金量較小的內地投資者。這也導致了滬港通 “滬強港弱”的局面。另外,內地投資者多以個人為主,面對香港股市這樣陌生的市場,各種規則和理念不同,意味著更大的投資風險。初期觀望正是投資者回避風險的最好策略。

  那麼,投資者主要擔憂哪些風險呢?

  中投證券股民馬丙申告訴記者:“港股開通交易許可權簡單,但交易機制複雜。”

  比如港股實行“T+0”,而且沒有A股的漲跌停板限制,交易過程非常刺激,有些個股換手率很高,可能一日暴漲,也可能跌得一文不值。這對適應了“T+1”交易機制的A股投資者來説,意味著最大的風險。從規則來看,不同於內地市場每手買賣單位為100股,在香港每只上市證券的買賣單位由各發行人自行決定,可以是每手20股、100股或1000股,還需要查詢決定。還有,在大陸的交易系統中,港股通提供一檔行情,只能看到最近的買入和賣出價。要想看到其他檔交易行情還需要付費。

  匯率風險也不可忽視。根據規定,港股通股票以港幣報價以人民幣交易,由此會引發匯率轉換問題。內地投資者首次面對跨境股票投資,匯率換算産生的匯兌損益,是必須考慮的問題。另外,內地投資者對多數香港上市公司不熟悉,資訊不對稱也讓他們對港股望而卻步。

  熟悉港股才好“親近”

  分析人士指出,短期來看,A股依然處在強勢格局當中,而恒生指數則處於下降通道,因此滬港通“北熱南冷”的格局暫時難以改變。不過,隨著時間推移,內地投資者更加了解和熟悉香港市場,對港股的交易量會逐步增加。

  “新生事物獲得市場認可需要一個過程。”寧新傑説,“而且香港市場與國際成熟市場接軌,蘊含豐富投資機會,一些獨有的優質股富有吸引力,是很好的投資選擇。”

  需要提醒的是,香港作為一個成熟的證券市場,內地投資者參與港股投資,要有足夠的耐心和細心。比如,香港股票的股價完全圍繞上市公司的基本面進行相應波動。市場上的投資者重視分紅能力強、分紅比例高的上市公司。投資者選擇港股時,要注意了解上市公司盈利的持續性和穩定性,而不要只看到其爆髮式增長。對內地投資者來説,運用炒差、炒小、炒新、炒短的A股思維炒港股是行不通的。這就需要投資者細心分析研報,了解上市公司的基本面。同時,內地投資者可通過登錄聯交所“披露易”網站,也可通過公告板、上市公司自設的網站和資訊供應商等途徑獲取上市公司披露的資訊。

  此外,港股通對內地券商的服務能力也提出了新的挑戰。山西證券相關負責人認為,港股市場有大量港澳乃至外國公司掛牌交易,這些上市公司在宏觀環境、發展階段、公司治理等方面與A股存在較大差異。券商只有提升這方面的投研能力,才能幫助內地投資者更快更好地熟悉港股,挖掘出投資機會。

  下圖:11月26日,股民在省城一家證券營業部討論股市行情。當日,滬深指數再創近期新高,滬指站上2600點。

  本報記者 孫榮祥攝

  本報記者張巨峰

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