高端餐飲依舊疲軟 資本口味變“親民”

　　廣州日報訊 （記者張毓）在多家餐企陸續折戟後，餐飲業上市名單或有望出現久違的新成員。昨日，內地連鎖火鍋品牌呷哺呷哺傳出下周將在香港招股，爭取年底前登陸港交所。業內人士分析，在高端餐飲疲軟的背景下，資本的投向也從“高大上”轉變為“接地氣”。

　　多家餐企業被資本看上

　　據香港媒體報道，為趕在年底前上市，呷哺呷哺預計于下週二開始路演，下週五起招股，並於12月17日掛牌。通過本次上市，該公司擬籌集至少11億元。

　　事實上，就在本月初，弘毅投資被爆出將收購重慶佳永小天鵝餐飲有限公司約93.2%的股權，後者旗下擁有重慶小天鵝火鍋品牌；香港上市公司喜尚控股也宣佈擬收購內地連鎖快餐廣州多美麗飲食管理有限公司51%的股份。在此之前，某連鎖燒烤品牌引入了1億元的首輪融資。再加上層出不窮的網際網路餐飲品牌，餐飲業投資看上去一片火熱。

　　對此，中投顧問酒店餐飲行業研究員嚴明航認為，這些境內外資本看好內地餐飲企業，可以看成是一種抄底動作，目前中國經濟回暖趨勢明顯，對於正處行業低谷的餐飲業而言無疑是重大機遇。中國烹飪協會昨日發佈的分析報告指出，今年1月~10月，全國餐飲收入22591億元，同比增長9.7％，增速較去年同期上升了0.7個百分點，與社會消費品零售總額增幅的差距也較去年大幅收窄。

　　高端餐飲利潤下跌謀轉型

　　據中烹協統計，今年前10月限額以上餐飲收入僅同比增長2.0％，8月份還再度出現負增長，反映高端餐飲依舊疲軟。行業人士分析指出，高端餐飲雖然積極轉型，但受大環境影響，房租、人工等成本又持續走高，這些都使得其大眾化轉型之路困難重重。A股上市餐企中，全聚德三季度營收5.23億元，同比下跌4.88%。西安飲食雖然三季度營收實現了1%的同比增長，但凈利潤同比下跌了42.15%。

　　被CVC基金控股的俏江南作為非上市公司雖然未對外公佈業績，但今年也悄然向大眾化市場轉型，推出外賣及團膳業務等，或在一定程度上反映出市場環境對其經營的衝擊。此外，和俏江南定位、規模差不多的小南國（03666.hk）今年上半年僅獲得純利57.8萬元人民幣，同比下滑了98%。

　　大眾化餐飲

　　利潤空間更大

　　相比之下，大眾化餐飲由於剛性需求而增長比較穩定，成為推動整個行業企穩回暖的中流砥柱。在此背景下，境內外資本的投資風向也變得更加“接地氣”，火鍋和連鎖快餐等大眾化餐飲成為熱門投資對象。呷哺呷哺在招股書中披露的數據顯示，公司收入由2011年9.97億元猛增至2013年18.9億元，複合年增長率達37.7%。而中式連鎖快餐行業未來5年的複合增長率預計將達到15%以上。

　　嚴明航認為，雖然這類大眾餐飲價格不高，但客流量可觀，利潤空間較大，此外火鍋企業和連鎖快餐便於統一化管理，在菜品、口味、食品安全等方面容易控制，因此受到了資本的青睞。