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滬港通來了,內地股民怎麼玩?

  • 發佈時間:2014-11-14 01:00:27  來源:經濟參考報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  經過了6個多月的漫長等待,滬港通終於進入“讀秒”階段。這也意味著內地股民可以直接到香港股市玩上一把啦。

  滬港通的官方名稱叫做滬港股票交易互聯互通機制試點計劃。顧名思義,就是滬港兩地的投資者可以參與對方股市的交易。滬港通分為滬股通和港股通兩個方向,內地股民關注的焦點自然集中于港股通。

  不過,港股通可不是誰都能玩的。根據香港證監會的要求,試點初期參與港股通的境內投資者僅限于機構投資者,以及證券賬戶及資金賬戶餘額合計不低於人民幣50萬元的個人投資者。9月26日上海證券交易所發佈的《港股通投資者適當性制度管理指引》,也對此予以明確。

  對於投資者適當性管理這個名詞,內地投資者並不陌生。股指期貨市場和融資融券業務都設置了類似的門檻。對於滬港兩地股市而言,滬港通是全新的嘗試,試點初期針對投資者資質提出一定的要求有其合理性。

  現在梳理一下參與港股通所需要具備的基本條件和步驟:擁有滬市人民幣普通股賬戶,準備好足夠的資金,接受適當性條件核查(包括資産狀況、知識水準、風險承受能力和誠信狀況等),與證券公司簽署港股通交易委託協議。完成這些步驟後,港股通——走起。

  試點初期,港股通標的股包括恒生綜合大型股指數及綜合中型股指數成份股,以及A+H股上市公司的H股。在滬市被列為風險警示板股票的A+H股的相應H股,不在港股通股票範圍內。

  截至2014年7月,香港市場共有1711家上市公司,市值大約為25.5萬億港元。中資股份包含195隻國企股、130隻紅籌股和526隻民企股,合計市值佔香港全市場的57.6%,成交額佔比70.1%,佔據主導地位。

  香港主機板截至2014年7月底的1513家公司中,消費品製造業、房地産建築和工業為擁有上市公司數量最多的前三大行業;市值最高的前三大行業則分別為金融、房地産建築和消費品製造業。

  在270多只港股通標的中,有不少具備投資價值的優質個股。能不能從中“淘金”,就看親們能不能做足功課,把握時機啦。

  要玩港股,就必須對香港市場的交易規則以及滬港通的一些特殊安排有詳盡的了解。

  與內地股市當日買進的股票需等到第二天才能拋出不同,香港股市採用的是日內回轉交易模式,俗稱T+0。內地股市為個股設立了10%的漲跌幅限制(ST族股票為5%),這也與香港股市不同。

  額度控制機制是滬港通的重要制度安排之一。試點初期滬股通和港股通的總額度分別為3000億元和2500億元,每日額度分別為130億元和105億元。

  對於港股通而言,當日額度在聯交所開市前時段使用完畢的,上交所證券交易服務公司暫停接受該時段後續的買入申報,且在該時段結束前不再恢復,但仍然接受賣出申報。當日額度在聯交所持續交易時段使用完畢的,停止接受當日後續的買入申報,但仍然接受賣出申報。在上述時段停止接受買入申報的,當日不再恢復,上交所另有規定的除外。

  還有一些細節不能不提。如買賣申報數量單位,每手港股所包含的數量由發行公司自行決定,而非如A股固定為100股。與香港股市基本交易機制不同,基於額度控制的原因,港股通交易中投資者不得修改訂單,必須採用先撤單再申報的方式修改訂單。

  此外,滬港兩地交易日存在差異,僅有兩地均為交易日且能夠滿足結算安排的交易,才是港股通交易日。聖誕前夕、元旦前夕或除夕日為港股通交易日的,僅有半天交易,且當日為非交收日。

  如今利用滬港通,在家門口炒港股變成了現實。不過,天相投資顧問有限公司董事長兼總經理林義相等多位專家提醒,滬港兩地市場存在諸多差異,許多內地市場的投資邏輯在香港市場可能並不適用,內地投資者投資港股時需關注多方面的風險。

  首先是市場聯動的風險。與相對封閉的A股市場不同,香港股市接軌國際市場,且外匯資金自由流動,海外資金的流動與港股價格之間表現出高度相關性,投資者在參與港股市場交易時面臨全球宏觀經濟和貨幣政策變動導致的系統風險,遠比A股大得多。

  其次是股價波動的風險。港股市場實行T+0交易機制,且不設漲跌幅限制,加之香港市場結構性産品和衍生品種類相對豐富,港股通個股股價受到意外事件驅動影響而表現出的股價波動幅度,可能相對A股更為劇烈,投資者持倉的風險也相對較大。

  第三是交易成本的風險。目前投資者參與港股投資,除因股票交易發生的佣金、交易徵費、交易費、交易系統費、印花稅、過戶費等稅費外,在不進行交易時也可能要繼續繳納證券組合費等項費用。如果親們僅僅貪圖T+0帶來的資金使用效率提升而頻繁交易,交易成本一定要好好算一算。

  第四是個股流動性風險。與A股市場中小市值股票更受寵不同,部分中小市值港股成交量相對較少,流動性較為缺乏,極有可能出現少量拋盤即導致股價大幅下行的情況。如果親們重倉持有此類股票,可要小心哦。

  另外,A股市場多年來形成的“炒差、炒短、炒題材”的投資邏輯和習慣,在香港股市可行不通。

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