5800億！A股成交創天量釋放怎樣信號？

　　大盤藍籌走強，創業板大跌，有專家認為資金大量調倉換股

　　“雙11”，果然是打折的日子，在各種打折促銷宣傳的影響下，A股也來捧場，昨日，許多個股“瘋狂大甩賣”。700多只股票九五折（下跌超5%），還有16隻九折（跌停）。創業板收出恐怖大陰，大跌3.52%。成交量則創出了歷史新高，兩市成交5800億。市場被籠罩在恐慌中。

　　面對如此走勢，A股是否就此見頂？大部分專家認為，昨天的股市雖然成交出現天量，但是天量並不意味著見頂。在基本面支撐、貨幣政策寬鬆、政策環境利好等因素的推動下，A股市場將繼續上行。但對一些在高位的題材股，投資者還是減倉為主。

　　張海東：

　　A股仍處牛市第一浪

　　天量不意味見頂

　　德邦證券高級策略分析師張海東表示，A股昨日大幅波動，主要因滬港通帶來的估值體系顛覆所致。昨天市場兩極分化，以銀行、券商、保險為首的大盤藍籌股上漲，而創業板則再現大跌，券商因為受益滬港通最大，有利於券商創新，銀行和保險估值相比港股折價率較大，存在估值提升的要求。小盤股估值偏高，境外機構投資者偏愛藍籌股，小盤股相對國內要低得多。估值體系的顛覆，造成了今天的大幅波動。

　　張海東認為，滬指昨天雖然創出天量，但在基本面支撐市場上漲，貨幣政策維持偏松格局，融資利率下行，政策環境仍有利於股市等諸多因素作用下，“不認為目前是天量，未來還會有更大的量”。

　　張海東指出，短期而言，滬港通利好兌現，股指可能會有調整，但是市場上漲還沒有結束，企穩之後仍會繼續上漲。“目前處於牛市的第一浪，未來可能進入2浪調整，但是從長期來看，目前只是處於山腳而已。”

　　對於今年股市，張海東依然保持樂觀，他認為滬指今年有可能上漲到2600點左右。

　　季小軍：

　　大盤尚未見頂

　　短期將延續多頭格局

　　恒泰證券首席分析師季小軍表示，今年1974點的低點高於去年1849點，今年高點2508點已打破去年2444點，技術上已經具備牛市特徵，並且具備跨年度行情，2500點盤中失守只是上漲途中的一個插曲。破2444點之後，大盤上行空間打開至2800點，只是在此上行途中，投資機會在不同階段發生變化。目前主要是權重板塊獨立帶動指數上行，大幅上漲之後孤掌難鳴，一旦盤中衝高回落將引發市場恐慌。因此，後市大盤要繼續上攻，必將需要普漲格局和板塊輪動機會出現，才能帶領大盤站上新的高度。

　　而對於短期大盤來説，當前大盤技術上還沿著短期多頭均線5日線繼續上行，同時核心指數上證50也強勢沿5日線上行。因此至少在未破5日線之前，大盤短期還將延續多頭格局，並不能就此認為見頂。

　　李大霄：

　　創業板泡沫已破滅

　　主機板牛市剛剛啟動

　　對於昨天大盤的劇烈震蕩，李大霄表示，投資者不必過分恐慌，創業板的巨大泡沫將要破裂或者已經破裂，而主機板牛市則剛剛啟動。創業板的調整並不會對主機板造成太大的衝擊，因為創業板和主機板的週期不同，是不同的資金在操作，創業板的前期持續上漲未影響主機板走勢，那麼創業板的調整也不會過分衝擊主機板。

　　李大霄説，創業板69倍PE的估值水準已經非常逼近A股6124點的水準，也堪比台灣、日本、納斯達克泡沫破裂前的估值水準，而且創業板總體的成長不及主機板且成長性在逐年衰減，但是它的估值卻比主機板貴5-6倍，這是非常不合理的，全世界也只有在A股才會發生。他同時強調，過分追高創業板的投資行為會毀滅絕大部分財富，這是一個巨大的泡沫，一個巨大的估值陷阱，低風險承受能力者要遠離創業板。

　　李大霄非常看好主機板未來走勢，認為這波上升遠未結束。他比較看好折價的封閉基金、上證50ETF、滬深300ETF、以及金融、地産、機械等低估值藍籌股。

　　楊雲：資金在調倉換股

　　對於昨日的大幅殺跌，信達證券分析師楊雲表示，短期A股操作難度加大，很多股票將在較長一段時間處於調整之中。對於昨日的天量，楊雲認為是資金在調倉換股。近期大盤藍籌明顯走強，部分資金會從中小板、創業板撤出。他説，就像以前一樣，那時創業板一路高歌，主機板卻一直趴在底下。楊雲看好主機板未來走勢，投資者可關注“一帶一路”主題所帶來的投資機會。

　　本報記者 張傑成整理