全國信託登記中心將落戶上海 萬億非標資産有望轉正 中債登或控股國家級信託平臺

　　全國信託登記、轉讓平臺大一統局面有望近期開啟。《經濟參考報》記者10日從接近監管層人士處獲悉，銀監會已經基本敲定首個全國信託登記中心設在上海，將以國家級信託登記平臺公司形式落戶自貿區。

　　據悉，新公司或將由中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱中債登）控股，上海等地的多家機構參股，公司具體職責、領導團隊等尚未最終確定。至此，先前以北京的中債登、北京金融資産交易所以及天津、深圳等地區相關機構為代表的國家級信託登記平臺“覬覦者”，最終均不敵上海自貿區。

　　據中國信託業協會最新數據顯示，截至2014年三季度末，我國信託資産規模約達12.95萬億元。長久以來，信託登記制度和信託受益權轉讓平臺缺失，成為桎梏信託産品流動的重要因素。

　　信託登記是指通過一定的方式將對有關財産已設立信託的事實向社會予以公佈。就登記的基本內容而言，信託登記可分為三類，即信託産品登記、信託文件登記和信託財産登記。而信託受益權，是信託合同中規定的關係人享受信託財産經過管理或處理後的收益權利。根據《信託法》相關規定，信託受益權可以放棄、償還債務、依法轉讓或繼承，信託文件有限制性規定的除外。

　　在業內看來，由於信託業的資金規模已經很大，跨區域甚至全國性的交易平臺亟須建立。此前，雖有多家機構希望在此領域有所突破，但終未達成實質性進展。

　　早在2006年6月，浦東新區就設立了上海信託登記中心，成為國內首家信託登記中心。此後，北京金融資産交易所、天津金融資産交易所等産權交易中心相繼成立。

　　這三個機構業務範圍主要包括信託基本資訊登記、信託財産登記、信託相關的資訊披露與資訊發佈、促進信託産品標準化和流動性的相關業務等，但均為區域性機構，受眾面較窄使得這些交易平臺市場效應較小。以上海信託登記中心為例，成立8年來仍停留在資訊登記階段。其會員數量共41家，登記産品數量12148個，而轉讓的信託産品不足十個，均為華寶信託産品。

　　由於近年信託轉讓需求增大，不少信託公司也開始自建平臺。據不完全統計，68家信託公司中，近半數信託公司在官網開設了轉讓平臺或欄目。用益信託分析師帥國讓對《經濟參考報》記者説：“除中信信託的‘信惠財富’、華寶信託的‘流通寶’外，包括用益信託網在內的部分第三方理財公司也都有自己的信託流轉服務。只不過這些自建平臺仍停留在資訊發佈和仲介服務階段。”

　　“法規雖然允許信託産品受益權轉讓，但信託産品工商登記法律有所缺失。補齊法律短板需在國家層面進行，而非深圳、上海等地方可自行解決。”一位信託業人士直言。

　　面對日漸壯大的市場份額，為儘快擺脫區域性和法律的短板，各方紛紛爭搶組建第一家國家級信託登記平臺。2014年，上海市政府將推進組建全國性信託登記服務機構列入重點工作。隨後，深圳市金融辦下發金融改革的綱領性文件“一號文”，亦提出要“探索建立信託受益權轉讓市場”。而早在2012年7月和2012年11月，銀監會相繼發佈有關建設全國信託數據庫和信託合同登記系統的兩個文件。按要求，中債登業已完成數據建設和登記準備工作。

　　就在業內普遍認為具有監管方支援優勢的中債登平臺有望成為首家全國性平臺之際，9月上海憑藉自貿區“先行先試”的政策紅利，突然推出《信託登記試行辦法》。對此，一位接近中債登的人士説：“在金融區域政策和信託財産登記、權屬登記配合方面，上海自貿區確實有其優勢。”

　　“聽説這個消息後，我們迅速向相關部門核實，相關部門傾向於在上海建立全國性的信託登記中心。不過尚未正式批准，監管部門還沒有下發正式的紅頭文件。”上述接近中債登人士10日向《經濟參考報》記者表示，“監管層基本敲定在上海建全國信託登記中心，但是並沒有確定由誰來幹。鋻於前期中債登在信託登記方面已經做了大量的準備工作，並有實質進展，現在看很可能由中債登來牽頭，並控股新公司。”

　　“建立全國性流轉平臺，前期更重要的是確保其專業性和公信力，促使各大信託公司參與。”上述信託業人士透露，自去年年底到今年年初，中債登和銀監會非銀部及信託業協會一起，從監管和登記兩個角度對信託産品涉及的各類要素進行了全要素集數據藍本的制定，470多個要素，每一個都進行了準確的定義。

　　帥國讓也表示，未來在上海自貿區信託登記平臺的“統領”下，各家産權交易中心必將朝大一統局面前進，屆時數萬億元規模的信託非標資産即可流動起來。（記者 鐘源）