外資行偏好 受益結構性改革行業
- 發佈時間：2014-11-07 09:15:34 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
對於明年全球經濟前景、以及中國經濟增速放緩的擔憂，外資行正悄然調整投資中國的策略，且預計短期市場仍將聚焦于滬港通、寬鬆銀根對房地産市場的影響等。
儘管短期中國經濟回穩跡象出現，但部分外資機構仍預期，未來數月不會出現大幅改善。“經濟增長勢頭主要靠出口、投資推動，但第三季度出口已表現強勁，我們認為此領域改善的空間有限。”一家外資投行稱。
此外，投資與信貸環境息息相關。9月新增貸款高於市場預期，但貸款同比增速卻由8月的13.3%下降至13.2%，且未計入股票的社會融資規模較上年同期明顯減少。再加上房地産行業持續回調，因此，短期內投資加速目前尚無明顯跡象。
瑞銀財富管理部首席策略師高挺認為，市場對於2015年企業盈利增長10.1%的預估過於樂觀。“以中資銀行H股來説，預期第三季度凈利差持穩，手續費收入放緩，信用成本上升。央行定向寬鬆和發展商減價，則有利於房地産行業回穩。”
據瑞銀財富管理部統計，過去一個多月，MSCI中國指數下跌6.3%左右，同期MSCI亞洲（日本除外）下跌6.8%左右。今年迄今，中國股票在亞洲區域內表現也並不佳，MSCI中國僅漲0.8%，但MSCI亞洲（日本除外）上漲3.0%。
“短期內，市場焦點仍將放在將要開通的滬港通、寬鬆銀根對房地産市場的影響，以及對明年全球經濟前景的憂慮上。”高挺説，而MSCI中國指數的三大組成類股：銀行、石油及天然氣、電信業，都將面臨運營挑戰。
儘管滬港通尚未開通，但東亞銀行（中國）財富管理部相關人士稱，滬港通概念已吸引海外資金持續流入滬港兩地市場，A股與港股總市值合計成為全球第二大市場。
“滬港通有效關聯兩地市場之後，有望大幅提升滬港兩地市場的流動性和國際影響力。”上述東亞銀行人士稱，而投資于亞太區的債券、股票等資産，則有望受益於該機遇。同時，建議引入匯率對衝機制，通過人民幣與外幣對衝，可以適當規避匯率風險。
在經濟增長速度放緩之際，高挺則表示，投資策略上，偏好受惠于結構性改革、和盈利增長的行業。“我們偏好IT/網路、醫療保健、另類能源、物流以及出口相關類股。同時，也偏好能受惠于特定投資主題的個股，如滬港通、國企改革等。”
