分析人士認為，“海上絲綢之路”打開航運板塊上行空間，持續低迷數年的航運板塊有望在諸多利好因素的支撐下企穩反彈，四季度投資者既可以從基本面角度逢低佈局，也可以基於短期因素在該板塊內積極尋找交易型機會。

　　航運業近期暖風頻吹，包括BDI一個月上漲近60%，原油價格大幅下行，以及全球經濟持續回暖、行業扶持政策出臺等等。昨日習近平主持召開中央財經領導小組第八次會議，強調加快推進絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路建設。分析人士認為，“海上絲綢之路”打開航運板塊上行空間，持續低迷數年的航運板塊有望在諸多利好因素的支撐下企穩反彈，四季度投資者既可以從基本面角度逢低佈局，也可以基於短期因素在該板塊內積極尋找交易型機會。

　　行業底部迎來眾多利好

　　在10月底開始的市場第三輪逼空行情中，航運板塊表現異常搶眼。統計顯示，包含港口、海運等公司的運輸指數近5個交易日上漲3.11%，在各二級行業指數中居於漲幅第二位，連雲港、中國遠洋等一大批航運類股票的5日漲幅都超過了10%。分析人士指出，航運板塊近期走強，固然與市場追捧超跌大盤股有關，但更關鍵的因素則在於該行業近期出現了眾多利好資訊。

　　首先，BDI大幅反彈。統計顯示，波羅的海綜合運費指數(BDI)11月4日報收1484點，相較10月16日的930點低點，不到一個月時間上漲了59.57%。作為衡量航運業景氣度的重要指標，BDI大漲顯示出航運業景氣度明顯回升。

　　其次，全球經濟穩定復蘇。作為典型的週期性行業，航運業的景氣走向與經濟冷暖高度相關。目前看，美聯儲退出QE雖然給全球資本市場帶來了一定衝擊，但卻從另一個角度確認了美國經濟復蘇已經進入穩定期的判斷；與此同時，中國經濟在經歷了三季度的增速下滑後，目前也出現了重新企穩的跡象。由此看，儘管歐洲經濟仍然在底部徘徊，但全球經濟復蘇的格局已經相對明確。

　　第三，油價下跌降低運營成本。受多因素影響，原油價格近期持續下跌，紐約原油期貨價格已經從2013年下半年的每桶112.24美元高位，最低下跌至75.84美元。油價下跌將直接導致航運公司燃油成本的降低，有分析人士指出，燃油成本佔航運公司成本比例高達40%以上，油價下降對航運公司業績改善較為明顯。

　　最後，政策扶持力度加大。10月31日，交通部印發貫徹落實《國務院關於促進海運業健康發展的若干意見》的實施方案的通知(簡稱“方案”)，並首次對各條方案實施給出了具體時間表，表明頂層設計海運業的態度堅決。昨日習近平主持召開中央財經領導小組第八次會議強調加快推進絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路建設。分析人士表示，“一帶一路”(絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路)規劃政策預期，也對航運板塊構成利好，近期該板塊上漲在很大程度上就是受到該政策預期的提振。

　　投資機會“中”“短”結合

　　有眾多利好資訊的支撐，再考慮到近年來極度低迷的股價走勢，分析人士認為航運板塊四季度有望保持活躍態勢，行業內中線佈局和短線交易型機會都將相對豐富。

　　從中期佈局的角度看，長江證券研究報告指出，航運板塊四季度將整體呈現企穩復蘇的格局，不過不同子行業會出現一定分化。首先，展望四季度油品運價的走勢，預計油運子行業仍有超預期的可能。從需求端來看，海上原油運輸對管道運輸的替代效應可能進一步凸顯，伊朗原油産量緩慢恢復也將增加原油出口；從供給端來看，近幾年油輪運力增速下降明顯，並且在手訂單處於橫向和縱向的低位，供需矛盾將逐漸緩解，因此建議超配油運相關標的。其次，散貨運價低位有望反彈，但空間受制于非礦貨種。四季度BCI受到運距較長的巴西礦出口旺季帶動，以及國內冬季鐵礦石補庫需求的提振，礦運需求仍有保證；但四季度BPI受到運力投放高峰和煤炭進口稅的影響，不容樂觀。總體來看，預計四季度BDI仍將階段性上漲，但上漲空間將受到非礦貨種和港口庫存的限制。最後，下半年歐弱美強經濟結構不利於集運業績改善。按照以往的經驗來判斷，美線大多是合約貨，因此歐弱美強經濟復蘇格局下不利於班輪公司改善業績。

　　相對於中線佈局，短期航運板塊的交易型機會可能更為顯著。一方面，關注油價下跌帶來的機會。廣發證券分析師指出，根據上市公司2014年半年報中主要航運公司燃油成本和營業利潤推算，假設全年燃油價格同比下跌10%，那麼油價下跌帶來的成本端改善對業績彈性最大的是中遠航運和中國遠洋，其次是中海發展和中海集運。另一方面，貫徹落實《國務院關於促進海運業健康發展的若干意見》的實施方案，將會加速相關企業探尋改革之路的進程，這使得部分航運股具備了國企改革題材。此外，近期海運“電商”概念走俏，相關標的股四季度有望持續獲得短線資金關注。