進入11月，商品期貨市場仍然延續著震蕩盤整格局，且板塊走勢趨於分化，多空雙方拉開戰幕。期指的強勢上漲終遇阻力，2520一線開始技術上的橫盤調整。

　　基本金屬本週亦出現下滑走勢，因經濟數據疲軟，市場對於需求的憂慮，倫銅價格5日跌至兩周來最低，受其拖累，國內滬銅單日跌幅超2%，滬鋅下跌超3%。美原油價格再度下試75一線，隨後因傳聞沙特油管爆炸而再度反彈，收復部分失地。除此之外，豆類、軟商品等也出現了一定程度的下跌，總體來説，本週整體商品市場震蕩加劇，部分品種下跌後價格再次了達到相對低位。建議投資者可繼續保持震蕩短線思路為主，在行情分化較為嚴重的情況下，可根據個人資金情況選擇組合投資，多空持倉可靈活操作，不宜盲目追漲殺跌。

　　從宏觀面來看，本週全球經濟數據表現良莠不齊，部分數據與市場預期出現背離，繼而導致行情受到影響，波動加大。

　　美國方面，美國股市週三整體繼續走高，道指與標普500指數繼續刷新歷史高點。這主要受到就業數據與選舉事件的推動，在共和黨獲得國會控制權後，從一定程度上。提振了市場對於近期的商業預期。同時公佈的數據顯示，美國10月ADP就業人數增加23萬人，遠高於市場預期的22萬。就業數據的超預期表現，引發市場樂觀情緒出現。本週同時公佈的還有美國9月貿易帳，數據顯示，9月貿易帳赤字430億美元，9月出口額下降1.5%至1955.9億美元；進口額2386.2億美元，較8月基本持平。總體看，在宣佈QE退出後，美國經濟仍然以平穩狀態運作，未來經濟前景還是較為樂觀的。

　　歐洲方面，本週歐元區數據表現平淡，10月季調後Markit製造業PMI終值為50.6，基本符合預期，且該指數已連續16個月高於50的榮枯分水嶺。分項指標來看，企業新訂單水準連續第二個月下滑，德國、法國、義大利、奧地利和希臘的新訂單均出現下跌，而相比之下，西班牙、荷蘭和愛爾蘭製造業新訂單則出現回升。新業務主要出現在國內市場，而新出口訂單溫和增長。作為歐元區的“領頭羊”之一，德國製造業數據表現良好，10月製造業PMI終值51.4，創兩個月新高。

　　國內方面，匯豐公佈，10月中國製造業PMI終值持平于50.4%的預覽值，創3個月新高。數據連續五個月高於榮枯線50，表明製造業活動穩居擴張區間。分項指標來看，10月産出指數與初值50.7持平，新訂單和新出口訂單指數雖較初值有所下調，但仍位於榮枯線50上方。與此同時，據國家統計局方面的數據顯示，10月中國官方製造業PMI為50.8，較上月回落0.3個百分點，降至5個月以來低點。由於調查樣本的差異，兩方數據略有背離，但總體來看，中國經濟仍在較為平穩狀態運作。

　　綜合宏觀面、基本面和技術面數據，我們分析認為：CU1501在47200-47500有賣出機會，短期存在回撤需求；ZN1501可關注16800、16700、16600位置的分批賣出機會；RU1501關注12200一線可輕倉逢低買入；RB1505可繼續關注2500附近逢低買入機會；貴金屬方面，短期仍然建議觀望為主，可耐心等待。原油短期進入75-80區間波動，國內L1501在10100一線存在壓力，進入9900-10100區間波動，可適當逢高短空，有價差回落可靈活買平；TA1501關注5250-5450震蕩區間，5400-5450存在一定壓力，可適當短空；農産品方面，美豆短期在1020-1030有一定壓力，短期在1000-1030延續震蕩。國內M1505從高點3055一路回落，短期跌幅較大，2950一線雖仍存壓力，但不宜盲目殺跌，反彈可輕倉試空，回落注意靈活買平，等待買入機會；Y1505可關注5900-5950的逢高沽空機會，短期有小幅調整需求；P1505可關注5350一線賣出機會，探底需求存在，不排除向5150一線運作。白糖SR501可關注4450一線支撐，4550一線阻力，短期延續橫盤震蕩，逢低買入為主；JD1501圍繞4600一線上下徘徊；RM501短期在2200一線有一定支撐，2280附近存在壓力，可關注2280-2300逢高賣出機會。期指短期以2500為軸心上下襬動，短期可關注2480附近的買入機會，短線回調後，未來仍可保持謹慎看多思路。目前商品市場總體位置震蕩走勢，分化格局未改，建議組合投資操作為宜。