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債市周評:資金面寬鬆 收益率下行

  • 發佈時間:2014-10-18 11:24:35  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華網北京10月18日電(記者 張煉)本週資金面寬鬆,央行公開市場資金投放與回籠持平,債市收益率下行,現券上漲。

  中國外匯交易中心公佈的數據顯示,17日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報2.5200%,較11日跌3BP,7天回購定盤利率收報3.0400%,較11日漲4BP,14天回購定盤利率收報3.3300%,較11日跌1.58BP;上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周內下跌,1周品種最新報2.9500%,較11日跌4.9BP,2周品種報3.2150%,較11日跌6.5BP。

  本週央行公開市場資金投放與回籠持平,維穩意圖明顯。

  但值得注意的是,本週二央行公開市場再次下調14天正回購利率10個基點至3.4%,是近一個月的第二次,也是今年第三次下調。此前,央行在7月14日重啟14天正回購時,將利率從年初的3.8%下調至3.7%;9月18日,央行再度下調14天正回購利率至3.5%。週四央行公開市場正回購中標利率持平于3.4%。

  分析認為,央行短期內再次下調正回購利率,降低資金成本意圖凸顯。同時,國內9月CPI漲幅重返“1時代”並創逾4年半低點,增強市場對於政策進一步放鬆的預期。

  15日國家統計局發佈的數據顯示,9月全國CPI同比上漲1.6%,漲幅較8月收窄0.4個百分點。這是繼今年4月後全國CPI同比漲幅再次回到“1時代”,並創下自2010年2月以來新低。

  同時,16日央行發佈的數據顯示,9月新增人民幣貸款8572億元,高於8月的7025億元以及去年同期的7870億元。前三季度人民幣貸款增加7.68萬億元,同比多增4045億元。9月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長12.9%,略高於12.8%的前值。但社會融資總額仍保持疲弱,9月為1.05萬億元,低於8月的1.4萬億元。前三季度社會融資規模為12.84萬億元,比去年同期少1.12萬億元。

  分析人士表示,預計國內經濟短期難有明顯改善,仍需貨幣政策予以支撐。

  對於短期資金面情況,業內人士表示,下周資金面將面臨繳稅及又一輪新股IPO等因素影響,但在當前資金面及預期均較寬鬆的情況下,預計影響不大。

  證監會15日下發第五批新股發行批文,12家擬上市公司16日均刊登招股意向書,啟動A股IPO程式,包括11家新獲發行批文公司,以及1家之前暫緩發行的公司重啟發行。發行公告顯示,12家公司網上申購日及網下繳款日集中在10月23日、24日和27日,資金解凍日分佈在10月28日至30日。

  對於後市債市走勢,市場人士表示,本週債市成交活躍,收益率下行明顯。本週市場主要受兩因素主導:一是央行公開市場正回購利率再次下調;二是低於預期的CPI數據增強市場對於政策進一步寬鬆的預期。未來一週,預計資金面仍將較寬鬆,債市收益率仍有下行空間,但幅度有限,需關注GDP等宏觀數據。

  分品種看,首創證券固定收益部投資經理倪學曦表示,本週現券交易活躍,收益率普遍下行。長端利率債收益率一週下行約20BP;信用債方面,AA及AA-品種城投債收益率下行超過50BP。預計下周市場將維持活躍,雖有IPO繳款等壓力,但預計資金面將延續寬鬆,現券市場繼續看好。

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