主持人：劉暢

　　對於全球股市來説，本週可謂“黑色的一週”。美國道指本週三一度大跌460點，本週已經“五連陰”。此外，日本股市本週三大跌2.5%，歐洲股市暴跌3%……與週邊股市相比，A股的表現可謂“一枝獨秀”，在“十一”長假後的8個交易日裏僅下跌2%，在週邊股市集體暴跌的本週三，上證綜指仍上漲0.6%。昨日，面臨“期指交割魔咒”、12月份鉅額減持壓力等諸多不確定性因素，A股雖然盤中出現恐慌性大跌，但最後仍收復大部分失地，顯現市場分歧在不斷加大。一邊是主流媒體的極力唱多，一邊是機構資金的減持套現，A股真的能“一枝獨秀”嗎？

　　正方

　　利好頻現讓股市成香餑餑

　　儘管經濟數據不令人滿意，股市中的小盤股估值也有過高嫌疑，但在週邊股市瘋漲的前幾年，A股卻反向下跌好多年。重要會議即將召開，A股有望盡享改革紅利；滬港通推出近在眼前，讓人們對A股充滿期待。更何況，下半年以來，新華社、人民日報連續發表“力挺A股”的文章，本週四新華社發表《中國股市“牛形”初顯 將繼續呈現結構性行情》的署名文章，稱“對改革的信心和期待是支撐股市上行的首要動力”。

　　■新華社 趙曉輝

　　儘管各方對未來股市能否“走牛”仍存爭議，但一個毋庸置疑的現實是：改革和經濟轉型始終是今年資本市場的兩條投資主線。以優化資源配置為主要功能的股市，不僅反映中國産業升級和經濟轉型的進程，更將對其産生顯著的“助推”作用。可以預期，伴隨各項改革措施的陸續出臺及經濟轉型的推進，股市將繼續呈現結構性行情，投資熱點將頻現。

　　■長城證券 張勇

　　大盤在“十一”前後的表現“一枝獨秀”。第四季度經濟走勢不會惡化，但也不會有驚喜，股市的週邊經濟環境呈“中性”。A股市場7月以來表現出色，主要的上漲邏輯是“經濟差”而“政策好”，市場無風險利率持續下降，在樓市不景氣、高收益理財産品風險加大的背景下，股市成為唯一的“香餑餑”，因此各路資金紛至遝來。十八屆四中全會即將召開，滬港通又將啟動，在此兩大利好尚未兌現之前，大盤上漲的預期依舊存在。

　　■華東師大教授 李志林

　　A股一改以往7年的“熊冠全球”、“跟跌不跟漲”，而變成“一枝獨秀”，主要得益於“政府在下一盤很大的棋”。今年7月起，相關部門採取積極的股市政策，取得多數人意想不到的積極效果。中國股市的上漲好處很多，例如：增加直接融資，哺育實體經濟；促進調結構、轉方式；為發展新興産業鳴鑼開道；有助於化解地方政府債務危機；促使國有股權保值增值；推進混合所有制改革；有利於實現中國夢等。由此看來，這輪慢牛行情可能會以結構性、波段式、輪漲式運作兩三年甚至更長時間。

　　反方

　　鉅資流出扯股市後腿

　　昨天的下跌顯示出，經過前期的持續上漲後，主力資金做多意願有所減退，鉅額資金從激進的熱門板塊中流出，轉而介入保守的防禦性板塊。加上週邊股市的暴挫、11隻新股即將發行抽血資金面的衝擊、四季度解禁壓力集中在12月份等利空因素的存在，都牽動著股市敏感的神經。

　　■萬聯證券 王趙欣

　　10月可能是風險偏好的拐點，A股一枝獨秀的持續性有待考驗。展望後市，股市與經濟基本面的背離所帶來的調整壓力在10月份需要格外注意。雖然美聯儲議息會議決定將低利率持續至較長水準，但美元指數僅經歷短暫休整後再度升至年內新高，並帶動大宗商品價格繼續回落，歐美及新興市場股市的各大股指均轉勢下跌，A股的一枝獨秀能持續多久依然待考。

　　■股友 夢若神機

　　從主力動向來看，連續兩日的盤中殺跌是全面下跌的開始。主力資金利用股票與期指市場對衝的平衡遊戲正在被打破，雖然昨天早盤的大幅度殺跌午後有所回轉，但是反彈量能不足的缺陷依然較為明顯。個股開始整體回落是市場進入收尾階段的徵兆，而主力大量建倉于股指市場的空單正在連續收割中，後期連續性下跌已經是無可避免的結果。我認為，中期反彈行情已經宣告結束，下周大盤將有望擊穿上證2300點。

　　■廣州萬隆

　　近期盤面連續震蕩，其深層原因在於經歷了一波近400點的上漲行情後，獲利資金對眾多重磅事件是否有利好兌現風險存在分歧。面對A股相對縮小的估值優勢，待滬港通開閘後，外資是否會立刻大規模涌入尚待驗證。後期利好落地後一旦指數不能繼續上漲，由此引發的“多殺多”式回調也將接踵而至。由於部分主力資金同樣存在這樣的顧慮，大盤向上確實存在較大壓力。

　　■股民觀點

　　■老樂説股：美股走了6年牛市，A股走了7年熊市，剛剛開始有點曙光而已。我認為，短線會走強，年底就不行了。

　　■紫霞郎的1978：新華社連續吹風A股，説明政策和高層的積極態度和決心。A股將一枝獨秀，牛冠全球。

　　■盧卡沒牙仔：A股無法完全避險的！心情和A股一樣，坐了過山車……

　　■天津股俠：我喜歡紅少綠多的盤面，好找股。都紅了，眼暈。