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穿越熊途之旅能否重歸牛途

  • 發佈時間:2014-10-17 02:36:49  來源:蘭州晚報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  2007年10月16日,是一個讓中國股民刻骨銘心的日子。這一天,上證指數攀至6124.04點。隨後的7年,A股踏上漫漫熊途,陰霾難散,跌幅高達61%。6124點之前,瘋牛之途。自2005年年末的1161點到2007年10月16日的6124點,22個月指數漲了4.27倍,當時A股市盈率高達70倍,銀行股等大盤藍籌股被嚴重高估,引導資金盲目入市,推高股指。各方驚呼A股“虛胖”。6124點之後,熊途漫漫。有媒體測算A股市值蒸發逾20萬億,243隻個股股價腰斬,交易賬戶銳減五成……7年後的今天,上證指數于2300點左右徘徊。昔日的牛熊轉換讓中國股民多了一些理性,也多了一份思考——我們需要什麼樣的牛市?

  當前,悄然啟動的結構性慢牛,讓投資者看見了A股換軌、謀變的希望。經濟結構之變,將為A股新一輪發展奠定堅實的宏觀基礎。

  7年時間,A股內部結構已發生了劇烈的變化。與此同時,中國經濟也已步入轉軌換檔、轉型升級的發展拐點——經濟增長結構正逐步從“投資驅動型”轉為“消費驅動型”,第三産業成為驅動經濟的“新引擎”,內需正成為拉動經濟的關鍵力量,網際網路經濟、新型製造業、戰略新興産業正造就中國經濟新的骨架。

  新興産業股走牛、傳統權重股估值修復,兩類股票並行,與經濟結構調整方向更加契合,個股不斷以板塊輪漲方式將指數節節推高。

  監管思路之變,將為A股新一輪發展開闢暢通的市場之路。

  一直以來,中國股市主要依靠政策主導干預,運作機制並未完全市場化。近幾年,監管層一直堅持市場化改革的道路,新股發行註冊制、民事賠償制度、完善上市與退市機制、加強投資者保護、嚴厲打擊上市公司造假、欺詐等行為,一系列的政策組合拳既為中國資本市場建設了更為完善的制度基礎,也為“市場在資源配置中起決定性作用”進行制度清障。

  完善的市場監管保障了資本市場“公開、公正、公平”交易環境,更提振市場參與主體的信心。

  上市公司治理之變,將為A股新一輪發展贏得投資者的信賴。

  上市公司亂象猶如A股的阿喀琉斯之踵。財務造假、信披違規頻發,大股東利益最大化、侵犯中小股東權益常見,“鐵公雞”眾多、分紅“一毛不拔”,獨立董事不“獨立”,公司高管與機構成了“朋友圈”、“利益鏈”……伴隨監管層密集新政,嚴打各類造假、拉網捕鼠清除黑幕、立規上市公司分紅,上市公司治理亂象有所改觀。

  上市公司是證券市場的基石,面對公司治理之禍,投資者只能“用腳投票”;只有市場不斷凈化,上市公司才能贏得投資者的信賴、青睞和追捧。

  投資者之變,將為A股新一輪發展注入新的活力和動力。

  過去,A股個人投資者老齡化嚴重,股民獲取相關資訊渠道單一。目前A股年輕投資者人數佔比逐年提高。同時,個人投資者的受教育程度呈逐年上升趨勢,投資組合更趨多元化,價值投資理念逐漸被投資者所重視。

  與此同時,機構投資者不斷壯大。縱觀國際市場,秉承長期投資理念的機構投資者是資本市場的穩定器。新“國九條”再次提出要壯大專業機構投資者,支援社會保險基金、企業年金、職業年金、商業保險資金、境外長期資金等逐步擴大對A股市場的投資範圍和規模。可以展望,伴隨機構投資者數量的不斷增長,將為A股注入新的活力和動力,中國資本市場會越來越成熟。據新華網

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