中央對手方與場外集中清算
- 發佈時間：2014-09-28 03:32:48 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
CCP12，一個被叫做“全球中央對手方協會（Central Counter Party）”的同業組織。2013年上海清算所正式加盟CCP12。
所謂中央對手方，是一種交易清算機制。不受監管的場外金融衍生産品市場過度發展，被視作導致這場全球金融危機的重要原因。2009年9月，G20匹茲堡峰會提出，在2012年底之前，實現標準化衍生産品都通過交易所或電子交易平臺進行交易，並通過中央對手方來進行清算，以降低金融市場的系統性風險。
在中央對手方清算機制興起之前，傳統的雙邊清算機制在全球各個金融市場廣為流行。所謂雙邊清算，即買賣雙方成交後，雖是委託第三方機構進行清算、一筆歸一筆全額交割，但第三方機構並不承擔交收擔保義務，反而是交易雙方需各自承擔來自對手的風險。一旦某一筆交易出現信用風險，還很容易“傳染”，並引致系統性風險。
而在中央對手方清算機制下，就不會出現風險傳染的問題。中央對手方的本質，是以中央對手方機構為核心的多邊清算機制。
簡單來説，就是交易參與者無論哪一方，都直接和實力強大的固定中央對手方進行交易和結算，這個中央對手方，事實上就成了“所有買家的賣家”和所有“賣家的買家”。這樣一來，可將分散的信用風險集中于實力強大的中央對手方，大大降低了所有的對手方風險和傳染風險。
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