滬港通今日練習交易交收及結算

　　滬港通成為A股近期最為熱門的話題，今天又將舉行練習，主要內容為滬港通的交易、交收和結算。而對市場熱議的開啟時間，官方表示暫時沒有時間表。而不少消息稱，香港的RQFII動輒爆棚。但上交所昨日透露，香港市場RQFII額度近一半仍處閒置狀態，其中易方達（香港）RQFII産品資産管理規模約佔獲批額度比重的13%。

　　文/表

　　記者 張忠安

　　“RQFII額度告罄”、“香港整體額度剩下不到100億”……伴隨著滬港通向開通邁進，有關香港市場RQFII額度緊張的消息充滿市場。但上交所昨日卻表示，RQFII額度並不緊張，目前已有近一半的額度處於閒置狀態。

　　上交所：

　　滬港通與QFII等形成互補

　　為回應社會各界對滬港通準備工作的關注，上交所19日召開網路新聞通氣會，對部分熱點進行回應，其中，在談論到滬港通會否架空現有的QDII、QFII、RQFII時，上交所表示，滬港通和QDII、QFII、RQFII等並沒有衝突，也不會存在架空的可能性。上交所表示，滬港通和QFII等會形成相互補充，而非取代關係。

　　上交所還透露，雖然市場上有消息稱國際資金雲集香港，但RQFII並沒有完全利用起來。其中，香港市場的RQFII額度有近一半處於閒置狀態。國家外管局數據顯示，截至今年6月30日，共有71家境外機構獲批RQFII資格累計獲批額度為2503億元人民幣，其中前三大機構中，南方東英獲得額度共426億元，易方達（香港）獲批272億元，華夏基金（香港）為218億元。但截至今年7月9日，除南方東英外，華夏基金（香港）和易方達（香港）的額度使用情況都未能超過一半。數據顯示，南方東英RQFII産品資産管理規模約佔獲批額度的70%。而華夏基金（香港）為43%，易方達（香港）更是只有13%。

　　滬港通

　　對A股資金分流或有限

　　記者從港交所獲悉，繼2014年8月至9月完成一系列的市場演習後，為讓交易所參與者進一步熟識滬港通交易等運作，將於2014年9月20日至21日舉行交易練習。值得注意的是，有投資者擔憂滬港通開通後分流部分A股資金，給大盤帶來壓力。

　　不過，上交所昨日表示影響有限。“一是滬股通3000億元額度大過港股通2500億元的額度，且兩個方向的資金流動會部分抵消。因此，凈流入流出量相對較小。

　　與此同時，在初期設置每日額度，滬股通、港股通的每日額度分別只有130億元和105億元。這種設置有助於防範資金的大規模流入或流出。

　　證監會：註冊制改革方案將推出

　　本報訊 （記者楊欣）針對註冊制改革的情況，證監會發言人張曉軍昨天表示，預期年底前推出註冊制改革方案，相關工作在正常進行中。此外，目前證券法修訂正積極推進。業內人士預測，一旦《證券法》修改完成，將能掃除註冊制改革的最大阻力。

　　今年以來，百度、網易、搜狐等一個個耳熟能詳的名字，都幾乎在估值很高的時候選擇了成熟資本市場。業內人士認為，海外市場較A股具備三大優勢，一是上市條件少，籌資速度快；二是市場和投資者相對成熟；三是國際聲譽和海外影響。

　　此外，即使已經明確註冊制改革，在此之前，市場仍然存在較大排隊上市企業存量，上市速度不會太快。不過，強化資訊披露要求，明確發行人、仲介機構責任，嚴格規定強制退市條件，2014年以來，註冊制相關配套政策已經頻頻出臺，讓市場看到了希望。

　　上交所 或放行信用賬戶打新

　　本報訊 （記者楊欣）本報記者了解到，上交所近期下發了《信用賬戶支援IPO業務測試方案》的通知。測試主要內容為IPO發行業務支援信用賬戶申報，測試時間為9月17日至9月23日。這意味著，滬市新股上市，投資者有望將此前在深圳市場已經運用得爐火純青的融資融券打新招數，用在即將登陸滬市的新股上。

　　新股凍結資金或急增

　　券商兩融人士預計，鋻於深交所信用賬戶打新已較為成熟，預計在測試完成後將很快上線。這意味著投資者最快將於下週三，即可享受這一新規的好處。

　　在此之前，根據深交所相關規定，普通賬戶持有深圳市值，信用賬戶持有深圳市值，兩個賬戶市值合併計算，即可在普通賬戶進行新股申購，也可以在信用賬戶進行新股申購，但同一隻股票如果客戶已經用深圳普通賬戶做了申購，則不能用深圳信用賬戶做申購，反之亦然。

　　根據已公佈的招股説明書，下週三和週四兩天將有10隻新股集中發行，累計凍結資金規模估計分別為5104億和5217億，而上交所新股佔據半壁江山。如果屆時上交所順勢推出信用賬戶打新，在“新股不敗”的大環境下，投資者還可進一步利用擔保品申購新股，或有助於進一步推漲客戶參與滬市新股的熱情，網上凍結資金水準有望逾越五千億高峰。

　　昨天證監會新聞發佈會熱點

　　1.證監會昨天正式發佈關於修改後《證券期貨市場誠信監督管理暫行辦法》。市場禁入等重大違法資訊的效力期限為5年。

　　2.鼓勵證券公司進一步補充資本，其中包括鼓勵符合條件的證券公司IPO上市，取消較好的市場競爭力和良好的成長性兩項額外的審慎性要求。

　　3.上市公司收購管理辦法將進行修訂。

　　4.證監會關於修改誠信管理辦法的主席令正式發佈。

　　（楊 欣）

　　貼士

　　年化收益

　　率是關鍵

　　具體操作中，保守型投資者可以將普通證券賬戶的股票賣出，留出資金申購新股，再通過信用證券賬戶融資買入，回補之前市值。這樣既實現持股，又可進行新股申購，提高資金使用率。

　　目前各大券商融資業務的年化成本基本都是8.6%，這也就意味著打新年化收益率不能低於這一水準，否則融資打新就顯得不太可靠。而歷史數據顯示，從2009年~2012年打新收益基本在10%~15%之間波動。而10%的收益率對融資打新者來説就意義不大了。