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央媽向五大行攤派5000億元“酸辣粉”“療效”是否如廣告?

  • 發佈時間:2014-09-18 15:32:15  來源:羊城晚報  作者:戴曼曼  責任編輯:羅伯特

  羊城晚報訊 記者戴曼曼報道:什麼是SLF?兩年之前,SLF在吃貨眼裏還僅僅是“酸辣粉”的簡稱,但2013年初央行創設了新的公開市場短期流動性調節工具,則賦予了SLF(Standing Lending Facility)新的意義,這一工具的中文名稱叫做“常設借貸便利”。16日晚間,市場有消息稱,中國央行向五家國有大行提供金額高達5000億元的SLF,而在昨日,羊城晚報記者通過多個渠道已經基本確認消息屬實。

  在不少業內人士看來,央行如此大手筆的派發“酸辣粉”,理論上相當於一次定向降準,短期內降息和降準的可能性大大降低。

  定向投放5000億SLF

  16日晚間還僅僅是傳聞的“央媽派發‘酸辣粉’”事件,在昨日已經成為“言之鑿鑿”的事實,雖然五大行和央行都未正面回復確認,但羊城晚報記者從多個途徑了解到,“確有此事”。

  假如SLF真的被定向投放,將給市場帶來哪些影響呢?多家機構的研報都指出,5000億元的SLF操作,相當於降準0.5個點。有機構昨日透露出來的操作細節是,央行在近兩天分別向五大行操作1000億元的SLF,期限為3個月。

  “給五大行定向降準的效果會弱于給股份行降準”,昨日,招商銀行金融市場部分析師劉東亮在接受羊城晚報記者採訪時表示,由於五大行的存貸比優於股份制銀行,且SLF的期限只有三個月,難以起到長效作用,因此“不看廣告看療效,SLF的效果值得商榷”。更有財經評論人士認為SLF的“時間短、成本高,情況稍好就關水龍頭”。

  短期內或難降準降息

  有分析稱,如果此次5000億元的SLF的利率較低,還將起到降息的效果。

  劉東亮則提醒注意,央行此時選擇進行SLF的操作也十分巧妙,按照3個月的時間計算,正好在12月末會回收流動性。

  不過,由於5000億元的定向SLF,因此多家機構的研報均分析認為短期內降息和降準的可能性已經大大降低。“但其實降息的效果更好”,劉東亮在接受羊城晚報記者採訪時表示,即使是全面降準,也只是量的寬鬆,“降息則是有效減輕企業的財務成本”。

  能否為中小企業“解渴”?

  “池子裏的水一直都是夠的,關鍵看銀行願不願意給中小企業‘喝’”,有廣州銀行業內人士向記者透露,當前,“幾乎是全國範圍內銀行對大多數行業放貸都格外謹慎”。

  近日,渣打銀行發佈的中小企業信心指數(SMEI)則首次新增了“信用指數”和“預期指數”兩個核心指標,數據顯示,8月中小企業信心指數微降至58.7,顯示中小企業總體經營狀況仍然艱難;而信用指數下降至53.5,中小企業融資成本仍居高不下。

  “SLF的操作和解決中小企業借貸本身關係不大”,劉東亮認為,雖然SLF的操作是基於7月後銀行信貸、社融均偏弱的背景,但是實際上銀行的放貸意願減弱反映出的則是風險偏好普遍下降,“所以總量寬鬆不如價格寬鬆”。

  劉東亮認為,“SLF可能是全面放鬆貨幣政策前的最後一次摸石頭”。

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