記者 袁華明

　　本報訊 延安路之於杭州，猶如王府井之於北京、南京路之於上海，儘管城市商業版圖近年來一直在不斷變動中，但是延安路的標桿意義仍在。近日，延安路上百年老店解百的一紙公告，讓這條商業街再次成為人們關注的焦點，解百重組正攪動著延安路的商業格局。

　　解百上演“蛇吞象”？

　　解百收購杭州大廈60%股權的重組方案最終獲監管部門通過，這次關聯交易因為歷時漫長而備受關注。重組定案之際，“蛇吞象”的聲音依然不絕於耳。

　　工商登記資料顯示，杭州解百集團註冊資本31038.3萬元，杭州大廈有限公司的註冊資本則為2998萬美元，係由澳門南光集團與境內合資建立的有限責任公司。按照現有匯率折算，如果單從註冊資本而言，解百要大於杭州大廈。

　　從商場體量上講，杭州解百集團旗下還有新世紀廣場、新元華等，這個集購物、餐飲、休閒、娛樂等功能于一體的商業綜合體總體量達到13萬平方米。杭州大廈購物城，包括A座、B座、C座坤和店、D座華浙店，總建築面積近14萬平方米。因此從體量上講，兩者基本相當。

　　這次解百重組，從公告看，“本次交易方案為杭州解百擬向杭州商旅發行404643737股股份，購買其持有的商旅投資100%股權。本次交易完成後，杭州解百將持有商旅投資100%股權，商旅投資持有的杭州大廈60%股權亦隨之注入上市公司”。

　　事實上，杭州商貿旅遊集團是解百的控股公司，而商旅投資是杭州商貿旅遊集團旗下的全資子公司，商旅投資的註冊資本為1000萬元，但商旅投資實際控制和管理的資産卻並不小，最核心的資産即是杭州大廈。

　　當然，企業的註冊資本和資産總額並不是同一概念，對於百貨零售行業來説 ，營業收入額也是一個重要的衡量指標。從資産、營收兩個指標來看，杭州大廈確實要比解百高得多。公開數據顯示：上半年解百的資産總額為11.5億元，今年上半年營業收入為8.1億元，去年則為21億元；上半年杭州大廈的資産總額為30.3億元，今年上半年零售業務營業收入21.7億元，去年則為45.5億元。

　　為了這次重組，今年7月11日，杭州解百緊急停牌，並從7月14日起連續停牌，當時稱“待公司收到中國證監會並購重組委員會審核結果並公告後復牌”。7月18日開市時，解百復牌。不過，這次重組的利好消息，對杭州解百的股票影響似乎不大，8月26日早盤開盤衝高後即回落，28日收盤時報收于7.26元，較前一日下跌2.16%；29日略有上升，收盤時報收于7.33元。

　　解百的“蛇吞象”，不少人曾猜想其關聯資産有借殼上市之嫌，不過解百在公告中已經明確予以否認。

　　重組被寄予厚望

　　各自不同背景的商業企業，它們博弈延安路被看成是商戰的一部分。很多市民還記得，延安路上的幾大商家常常以各種名目打折吸引顧客。國資控股的解百、民資背景的銀泰等商業巨頭曾出現過連續幾日不打烊的白熱化競爭情形。

　　商業企業在延安路上的博弈一直以來都非常微妙。2007年10月，西湖邊的元華商城關門歇業，對於元華商城究竟誰會接盤，業界當時有很多説法。認為如果銀泰接盤，則將在延安路上形成南北帶狀佈局；如果解百接盤，將為解百就地擴張提供便利條件。最終在沉寂數月之後，解百最終接盤元華商城。將元華商城納入旗下，是解百面積擴張的重要一步，也悄悄地改變了延安路的商業格局，國資與民資博弈的結果是實現了共同繁榮。

　　對於此次重組，在被問到未來解百和杭州大廈的定位是否會改變時，解百董秘諸雪強沒有正面回應。業內人士認為，短期內解百和杭州大廈的定位一般不會有改變，但是在決策上將會有更加統一的佈局和考量。

　　事實上，解百對這次重組寄予了厚望。相關公告稱：“本次重組完成後，杭州大廈和杭州解百將在同一上市公司平臺上進行運作，有利於上市公司形成有利的市場佈局，開展多品牌、差異化經營，以更有效地應對市場競爭；有利於雙方開展品牌、人才、採購、客戶、物流配送等方面的資源整合和業務合作，提升資源使用效率和議價能力；有利於杭州大廈先進經營理念、管理方式、企業文化等的傳播與拓展，為上市公司發展提供新的助力；有利於杭州大廈獲得上市公司融資平臺和資本運作平臺的功能支援，加快發展。”

　　不過，百貨零售業正面臨比較艱難的大環境。解百今年上半年營業收入同比下降18.6%，凈利潤更是下降43.64%，呈現出下滑態勢。目前，國際商業巨頭積極搶佔中國市場，國內大型百貨和連鎖超市企業也在加速跨區域、跨業態擴張步伐，這樣的競爭環境下，雖然杭州大廈和杭州解百在杭州本地佔據領先的市場地位，但隨著杭州新商圈、新網點的逐漸興起，以及電子商務等新型零售業態的衝擊，百貨零售業的兩個大佬正面臨不小的考驗。

　　三大商圈面臨變局

　　延安路“一路三圈”佈局已成型多年，自南而北形成了吳山商圈、湖濱商圈和武林商圈。解百之所以引人注目，還有一個原因是它扼守湖濱商圈要地，也是湖濱商圈中的龍頭企業之一，而解百此次要收購的杭州大廈又是武林商圈的“巨頭”。

　　解百重組杭州大廈成功後，將形成南北呼應的格局，延安路上形成了解百係和銀泰係交叉格局，基本撐起了延安路的商業格局。此前，只有銀泰在三大商圈全面布點，而其他商業企業都只在一個商圈布點，解百這次重組，也意味著在不同商圈布點。

　　杭州市商務委員會市場體系建設處處長李金芳告訴記者，延安路是一條特殊的商業道路，整條路在2011年做過商業網點規劃，根據不同的路段規劃過不同的商業特色佈局。延安路商業街的最佳模式是整條路都成為商業繁榮之地，幾大商圈之間也都應有連接。

　　商圈內，龍頭商業企業對周邊小企業的帶動是很明顯的。但是今年以來，卻有不少關於延安路北段商業蕭條的傳聞。杭州市有關部門在調查後發現，延安路體育場路交叉口至鳳起路交叉口，有五家服裝鞋帽類商店關門，由於這些商店經營的基本都是較為知名的品牌，因此備受關注。這一區域恰好處在武林商圈的南緣，如果要把延安路三大商圈變身成為商業帶，這些區域應是重點。李金芳表示，目前這些關門的商店，又有新的品牌開始入駐，這説明延安路還是具有強烈吸引力的地方，尤其是商圈周邊更是如此，至於盈虧則是市場競爭必然的結果。

　　延安路三大商圈中，吳山商圈曾一度遇冷，近年又所回暖；湖濱商圈因前幾年改造提升，隨著地鐵線路完工，也開始恢復往日的人氣；武林商圈雖然一直火熱，但也因為武林廣場地下工程以及地鐵線路建設而導致交通不便、停車不便等困難。

　　很明顯，未來湖濱商圈的解百與武林商圈的杭州大廈之間，將從根本上消除同業競爭，減少潛在關聯交易，在商圈之間的下一輪博弈中增加了新的因素，對於商圈內“單兵作戰”的商業企業來説將是更大的挑戰。目前除了資本整合之外，部分商圈已經提出借力資訊經濟打造“智慧商圈”，整個商圈能“裝”入手機，手指點點就能逛遍商場。商圈的競爭和博弈已從物理空間轉向虛擬平臺，輻射半徑大大增加，給商圈內實體商場帶來新的機遇和挑戰。

　　從吳山廣場到西湖文化廣場，南北4公里的城市縱軸線上，下一次博弈的起點已經日益清晰，以三大商圈為核心的整個延安路商業帶將如何繼續上演精彩劇目，不妨拭目以待。