中金公司：信用債供需關係良好
- 發佈時間：2014-08-29 08:10:40 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
從5月以來的情況看，信用債供給整體呈現出一定的緩慢下行跡象。這其中可能有幾個原因：一是企業融資需求以再融資的債務滾動需求為主，用於新增投資的融資需求較弱。二是企業對於“降低社會融資成本”仍有一定期待，希望等待更便宜的發行窗口。三是部分低等級民營債券市場需求不足，導致無法順利完成發行。以上原因中的前兩個，尤其是第一個可能是更主要的原因。從以上情況看，短期內信用債供給大幅反彈的壓力仍然不大，而且9月到期量也有近2500億元，比8月還要多一些，有利於緩解凈增量壓力。需求方面，理財産品、各類專戶等對債券的配置需求仍然旺盛，而且由於這類需求群體資金成本較高，配置上顯著偏好票息相對較高的信用債品種。總體看我們仍維持信用産品供需關係良好，信用利差有望繼續在低位維持的判斷，息差策略仍可持續。
