央廣網財經8月13日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，央行今天發佈7月金融統計數據報告，報告顯示，7月末，廣義貨幣(M2)餘額119.42萬億元，同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個和1.0個百分點，7月當月人民幣貸款增加3852億元，同比少增3145億元。

　　7月數據出現波動有一定季節性和基數效應的影響，M2增速迅速從高點回落，反映了央行維持貨幣政策總量穩定的決心。央行有關部門負責人表示，7月份金融數據的回落，與基數效應、今年6月份“衝高”較多以及數據本身的季節性波動等有關，深入分析的結果顯示，貨幣信貸和社會融資規模增長仍處在合理區間，貨幣政策“總量穩定、結構優化”的取向並沒有改變。

　　但由於7月信貸投放創出2010年以來新低，也有分析對三季度的經濟表示擔憂，甚至認為不排除央行近一步採取價格方面的刺激政策，降息的可能性大增。對此，國家統計局原總經濟師姚景源表示，不要對月度數據的變化過分解讀，經濟穩中有進的總基調不會變，國家貨幣政策的總方針也不會改變。

　　姚景源：新增貸款3852億確實比上個月有了一個較大幅度的下降，這還是告訴我們，目前在整個宏觀經濟當中，經濟下行的壓力仍然存在，總體上需求還是不足，實體經濟還存在諸多的困難。但是一個單月的數據還不能説明總體問題，除了看新增貸款3852億，比上個月有較大幅度的回落以外，我們還是要再看看廣義貨幣的增速。M2同比增長7月當月還是保持在13.5%，儘管13.5%比上個月增幅也有所回落，但是應當講13.5這個數也還是不低，所以從這個角度來説，一方面還是要堅持穩增長、促改革、調結構、轉方式這樣一個基本方針，要千方百計的擴大需求，為實體經濟排憂解難，適度去調節流動性，使我們貨幣政策能夠更好的做到微調、預調，更好的發現定向調控等等這些積極作用。

　　再來關注另一個數據。今天中午，國家統計局網站公佈的數據顯示，2014年1-7月份，全國固定資産投資(不含農戶)259493億元，同比名義增長17%，增速比1-6月份回落0.3個百分點。從環比速度看，7月份固定資産投資(不含農戶)增長1.27%。

　　固定資産投資增速略有回落，一是因為今年以來房地産市場降溫明顯，房地産開發企業存在較強的觀望心態，投資活動更趨謹慎。二是傳統産業産能過剩問題突出，一定程度上影響了製造業投資積極性。三是地方財政收入增速放緩、融資平臺監管趨嚴等因素制約投資資金來源增長。不過，隨著新開工項目計劃總投資增速回升，後幾個月固定資産投資將會保持平穩較快增長。姚景源也認為固定資産投資增速略有回落和房地産市場目前的調整有關。

　　姚景源：全國的固定資産投資到7月份是同比增長17%，比1到6月份17.3%略有回落。我覺得回落的原因主要分三大塊，一塊叫基礎設施投資，一塊叫工業投資，還有一塊叫房地産。投資之所以出現回落，主要還是房地産這一塊，大家都知道現在在全國房地産總體上看銷售的價格在回落，銷售的面積在回落，新投資的增速也在回落，所以房地産回落是導致一到七月份投資出現回落的原因。第二是工業投資，現在工業也面對著轉方式、調結構，特別是面對著産能過剩，市場需求不足的問題在一定程度上抑制了投資的增長。對於投資來講，雖然1到7月出現17%，但是17%的今年來説還不低，我們把投資從下一階段看，把穩增長、轉方式、調結構作為經濟工作的一個重要方針，通過定向調控的辦法來解決實體經濟，特別是中小企業的困難，同時也加大基礎設施方面投入的力度，並且降低門檻向非公有制經濟開放諸多的投資領域的空間。我覺得對於投資7月出現17%這樣一個狀況，沒有必要對它做過度解讀。

　　正如姚景源先生所説，雖然我們不必對月度數據過分擔憂，但是一定要關注數據變化中透露出的中國經濟在轉型升級過程中遇到的一些難題，併為此制定相應的對策。

　　對於7月金融貨幣數據，M2同比增長13.5%，新增信貸僅3852億人民幣。央行解釋有一定季節性和基數效應的影響，評論員姚景源先生也表示，不必因為月度數據的變化過分擔憂，經濟穩中有進的總基調不會改變。對於這個數據創出2010年新低的原因該如何分析？國家資訊中心經濟預測部研究員王遠鴻對此解讀。

　　王遠鴻：央行和姚總都做了比較相近的解讀，我和他們的看法差不多，一是總體上可能低於預期，二是這當中我們應該看到，今年的6月份和去年的基數影響比較大，而且長期以來存在的季末衝高，季初回落的現象，對7月主要經營數據産生一定的影響。當然可能這當中還反映實體經濟中的需求不足導致下行壓力，結構調整應該取得了進展，但是還需要進一步的努力，總體的態勢還沒改變。

　　經濟之聲：數據出來之後，關於第三季度貨幣政策的走向出現了一定的分歧。有一種聲音認為降息的可能性在不斷的增強，您覺得這種可能性大嗎？

　　王遠鴻：今年以來全社會關心兩個問題，一個是中小企業，一個是融資難融資貴的問題。隨著前兩天價格下行， PPI還是負的，降幅有所降窄，CPI在兩點上相對還在一個低位。縱觀全球來看，利率相對比較低的水準應該從緩解一些融資貴的問題還有加大，前一段時間都是對總量調控手段多一些，價格手段適當對利率進行調整，應該也是宏觀調控的一種可以選擇的方向。因為目前主要經濟數據還相對穩定，在預期的區間之內，如果各個方面的宏觀經濟體制、貨幣經濟體制如果需要，我覺得還是應該有這個可能。

　　經濟之聲：1到7月固定資産投資增速比1到6月略有回落，分析普遍認為和房地産市場目前的調整有關。目前很多地方的樓市在限購政策方面都有一些調整，將近30個城市取消限購，這樣一種調整，您覺得這種調整會馬上帶動8月份房地産投資的上升嗎？

　　王遠鴻：應該説這一輪樓市的調整是前兩年宏觀經濟政策關於房地産調整的一種顯現，是政府調控跟市場自主選擇的一種體現，現在而且今年以來樓市調整可能更多的是一種市場的選擇。所以這種情況下，儘管短期內可能地方政府放鬆了一些關於限購的措施，但是由於大家的預期很難發生很明顯的改善，尤其就是投資買漲不買落的這種心理還比較明顯，所以如果不出現一些其他配套的政策，短期內可能限購還不足以使樓市出現很明顯的變化。

　　遠低於預期的7月信貸數據發佈後，央行在第一時間發佈了官方解讀。央行認為，這與基數、季節效應有關。在經濟面臨下行壓力以及房地産調整的背景下，有效貸款需求不如以前。此外，金融監管也影響了貸款投放。存款方面，理財、網際網路貨幣基金快速發展加大了存款波動性。另外央行還特意提到，不應過度關注單月數據，8月上旬後，新增貸款依然保持正常增速，貨幣政策“總量穩定、結構優化”的取向並沒有改變。

　　對於7月新增貸款的數據下跌的原因，經濟之聲特約評論員、中央財經大學中國銀行研究中心主任郭田勇認為主要是需求不足，隨著經濟結構的調整，佔據銀行貸款業務較大比例的房地産、政府投入等在減少，銀行應該尋求新的業務增長點。

　　英大證券研究所所長李大霄認為，貨幣政策基本穩定不改股市回暖大趨勢，無需恐慌。7月份貨幣信貸和社會融資規模等指標較6月份有一定回落，人行的解析是，數據回落與基數效應、今年6月份“衝高”較多以及數據本身的季節性波動等有關，貨幣信貸和社會融資規模增長仍處在合理區間，貨幣政策“總量穩定、結構優化”的取向並沒有改變。

　　招商證券宏觀研究團隊點評認為，M2增速迅速從高點回落，反映了央行維持貨幣政策總量穩定的決心。近期部分兌付風險的發生也使得金融機構主動加強了風險控制，短期內有助於控制非標業務規模。但是財政存款上繳規模偏高、廣義信貸供給嚴重偏低不利於穩定實體經濟的資源來源，因此預計未來貨幣政策仍將維持“總量穩定、結構優化”的取向不變。