下周經濟數據密集公佈，主要集中在歐美G D P及工業産出月率，我國數據集中在城鎮固定資産投資和7月社會品零售總額。歐元區方面，由於俄羅斯可能入侵烏克蘭，歐盟對俄羅斯的制裁還將繼續，德國受此影響經濟出現回落。主要表現在德國二季度G D P可能出現停滯，歐元區經濟增速回落。美國經濟保持強勢復蘇，另外夏季汽油消費高峰，或繼續推動C PI上升。我國經濟短暫企穩，鋻於房地産投資增速仍然下滑，1-7月城鎮固定資産投資保持在17%上方以拉動經濟為大概率事件。

　　8月11日，星期一，我國公佈7月M 2貨幣供應年率；由於微刺激及改革效應，經濟持續回暖，或帶動7月M 2增速保持長勢。

　　8月12日，星期二，德國公佈8月ZEW經濟景氣指數。烏克蘭事件持續發酵，歐美將持續對俄羅斯進行制裁，其中德國受影響最大，我們預計8月德國ZEW經濟景氣指數或將受此影響回落。

　　8月13日，星期三，我國公佈7月社會消費品零售總額年率、7月規模以上工業增加值年率、1-7月城鎮固定資産投資年率；日本公佈第二季度實際G D P初值季率、日本央行會議紀要；德國公佈7月C PI終值年率；歐元區公佈6月工業産出月率；美國公佈7月零售銷售月率。7月住房相關消費繼續保持相對低迷，食品類相對穩定，資訊類消費保持較為旺盛的趨勢，7月零售增速可能穩定在12.3%。定向刺激及改革效應，工業增加值仍有保持9%增速的可能。鋻於政府仍依靠城鎮固定投資拉動以抵消房地産投資增速下滑，我們認為1-7月城鎮固定資産投資年率將保持17%以上的增速。受消費稅上調後消費者支出弱于預期以及製造業産出令人失望拖累，出口仍缺乏動力，日本二季度G D P可能出現較大萎縮。日本央行可能重新評估出口，短期內料難改變貨幣政策。德國經濟短期疲弱，7月CPI料保持在1%下方。由於歐盟制裁俄羅斯，我們認為歐元區經濟或將繼續低迷，工業産出月率可能持續萎縮。美國經濟強勢復蘇，6月零售銷售月率增長放緩可能只是暫時現象，7月數據有望改善。

　　8月14日，星期四，日本公佈6月核心機械訂單月率；德國公佈第二季度季調後G D P初值季率；歐元區公佈第二季度G D P初值季率、7月CPI終值年率；美國公佈8月9日當周初請失業金人數。日本製造業持續低迷，短期難以改善，料6月核心機械訂單月率仍在底部震蕩。受對俄制裁影響，德國二季度經濟可能停滯不前。受此影響，我們認為二季度歐元區G D P將不盡如人意，或在0.2%下方。美國就業市場持續改善，7月非農雖然出現回落，但也保持在20萬人/月上方，因此我們依舊對美國就業市場保持樂觀。

　　8月15日，星期五，我國公佈7月實際外商直接投資年率；美國公佈7月PPI月率、7月工業産出月率、8月密歇根大學消費者信心指數。中國3月份透過擴大人民幣交易區間來抑制熱錢流入的目的已經開始産生效果，料7月實際外商投資年率低位震蕩。夏季駕車出行高峰期持續，汽油價格或繼續帶動7月PPI回升。由於汽車製造商縮減生産規模以及能源等非耐用品的生産放緩，可能令美國7月工業産出月率增長放緩。美國的消費穩定增長，但不穩定的地緣政治可能拖累增速，8月密歇根大學消費者信心指數可能高位震蕩。