中興商業日前發佈公告，截至7月30日，大商集團與一致行動人大商管理合計持有公司股份數達4185萬股，佔公司總股本的15%。從6月中旬到現在，不到2個月時間完成三次舉牌，多位受訪的券商研究員向本報記者分析，從大商集團的做事風格來看，其繼續增持的概率極大，參股兩家商業公司也為其龐大的資産注入計劃打開了新的運作空間。

　　站在中興商業的角度看，大商集團的連續舉牌有著強烈的“惡意並購”味道。一位接近中興商業的人士向本報記者透露，據他了解，大商集團在增持前及增持過程中，一直沒有和瀋陽市國資委以及中興商業的高管團隊打招呼，瀋陽市國資委是中興商業的實際控制人，通過瀋陽中興商業集團持有中興商業33.86%的股份。

　　“這個符合大商集團的做事風格。”一位曾長期跟蹤大商股份的券商研究員向本報記者分析，大商集團此前曾強勢收購了撫順、牡丹江、本溪、大慶、雞西等10多家東北地區的商業國企，在區域內建立了較大的壟斷優勢。不過，和此前收購未上市國企不一樣的是，中興商業是一家上市公司，瀋陽國資直接讓位的可能性不大。另外，今年年初“盾安係”曾舉牌中興商業（目前持股10%），從後面雙方公告的合作來看，盾安一方與中興商業應該有著良好的關係，“在增持前，大商顯然已經知道雙方的合作關係了，選擇增持就已經擺明瞭態度，不可能是簡單的財務投資。”

　　從增持對象的選擇也可以佐證大商集團對中興商業有著長遠的戰略謀劃。大商集團旗下的大商國際是上市公司大商股份的單一最大股東，持股比例僅為8.8%，但大商集團並未選擇通過增持鞏固地位，而是選擇了增持中興商業。“大商股份的業績非常好，目前市盈率才6.8倍，動態市盈率不到5倍，而中興商業的市盈率是26倍，大商集團顯然不是想做財務投資。”上述券商研究員表示。

　　中興商業的優質物業資産，也為大商集團的持續增持提供了安全保障。據公開資料，中興商業目前物業24萬平方米，均位於瀋陽市的核心商圈，按照最保守估計1萬元/米，物業價值也達到24億元，而目前中興商業的市值約28億元。另外，中興商業的股價在今年5月初曾出現一波暴跌，短期跌幅超過40%，也為大商集團的增持提供了機會。

　　至於在連續增持中興商業之後，大商集團會否放棄大商股份？“不可能，雖然去年的資産注入沒有做成，但大商股份旗下也有非常好的商業資産，大商集團的目標是打造一個商業帝國，沒有任何放棄的理由。”分析人士表示，但不可否認大商集團的妙招：在茂業係舉牌大商股份之後，大商集團的資産注入計劃遇到實質性障礙，現在有了中興商業這個第二選擇，茂業係還會拒絕大商集團將資産注入大商股份嗎？或者，大商集團直接和中興商業談判做資産注入？