目前還沒有到下全面降息決心的時候，但是可以通過定向降準、公開市場操作等力度可控的手段進行調控

　　大的結構調整期需要貨幣政策的助力，目前我國通過定向措施支援結構調整的探索是有益的

　　利率市場化初期，利率水準可能會上升，但只要經濟基本面健康，通常是會逐漸下降至均衡水準的

　　近期不盡如人意的經濟數據，使得市場對貨幣政策趨向寬鬆的預期再次高漲。適應中國經濟新常態，貨幣政策該如何發力？《經濟日報》記者就此採訪了央行貨幣政策委員會委員、中國人民大學校長陳雨露。

　　記者：您如何評價我國當前的貨幣政策？在經濟新常態下，貨幣政策應圍繞哪些重點發力？

　　陳雨露：總體來看，在適應經濟新常態的過程中，我國目前採取的貨幣政策總體把握較好。新常態下，貨幣政策需要從兩方面兼顧：一個是讓市場這只“無形的手”發揮決定性作用，同時，“有形之手”也必須更好地發揮作用。

　　應當看到，中國經濟調結構的機遇越來越少，現在是非常有希望的時期。作為宏觀經濟政策的重心，貨幣政策一定要咬牙堅守住，不搞強刺激。長期來看，強刺激只會使潛在金融風險越來越大，問題也將會更加嚴重。

　　但貨幣政策也不能無所作為，這就涉及貨幣政策如何與實體經濟形成良性互動的問題。比如，通過貨幣金融政策推動産能過剩行業進行調整的問題。我認為，産能過剩行業也要分情況來看。第一類産能過剩企業只是過於分散，可以通過並購，讓有實力的企業進行行業整合，央行需要在政策上給並購以金融支援。第二類是供給過度同時勞動生産率不高、高污染的企業，要允許其倒閉、退市，應允許核銷其不良貸款。第三類是在國內産能過剩、“走出去”又能形成雙贏的，要鼓勵這類企業“走出去”，央行也要提供一系列的激勵措施。

　　目前還沒有到下全面降息決心的時候，但是可以通過定向降準、公開市場操作等力度可控的手段進行調控。

　　記者：目前，針對定向降準也有一些質疑的聲音，您怎麼評價貨幣政策在調結構方面的作用？

　　陳雨露：從發達國家的經驗來看，他們的貨幣政策主要考慮的是總量問題，而結構性的問題主要由財稅政策、産業政策來解決。

　　但我們也看到一個新的趨勢，歐洲目前也採取了一些結構性政策。日前，歐洲央行啟動了定向長期再融資計劃，其目的是引導資金流向實體經濟。

　　也就是説，在大的結構調整時期，需要通過貨幣政策來助力結構調整。我國也是一樣，光靠財稅政策是不夠的，需要考慮通過信貸政策等來完成結構性調整的任務。貨幣政策雖然以總量為主，但在結構性調整方面也要有探索和創新，目前我國貨幣政策在通過定向措施支援結構調整方面的探索是有益的。

　　記者：我國企業目前面臨融資難、融資貴的問題，有觀點認為，這與利率市場化導致利率抬升有關。對此，您有何看法？

　　陳雨露：利率市場化是大家呼籲比較強烈、同時也存在爭議的問題。呼籲比較強烈，是因為國內確實到了建立金融統一大市場的時候，這個市場的核心就是價格的統一和市場化，這是達成共識的。爭議則體現在，利率市場化後會不會使企業的融資成本變得更高。

　　長期來看，利率市場化初期，利率水準可能會上升，但只要經濟基本面健康，通常是會逐漸下降至均衡水準的。

　　目前，我國利率市場化穩健推進，下一步還有存款利率的放開，需要在存款保險制度出臺後推出。理財産品的發展實際上已經在一定程度上分散了利率市場化的風險，利率市場化與否已經不完全以政府的意志為轉移，而是必然的趨勢。

　　融資難、融資貴是企業集中反映的問題。從資金供給上來講，解決融資難、融資貴要保持資金支援的適度增加。此外，還要發展直接融資市場，這是降低融資成本的重要出路。對於不太正常的理財産品和影子銀行業務，更需加強監管，控制其風險。

　　我們正在積蓄改革的力量，但是蓄勢需要一個過程，各種力量只有達成共識，全面深化改革才能做到位。相信從2015年開始，我國金融領域的改革推進力度一定會明顯加大。