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市場憂阿裏能否持續高增長

  • 發佈時間:2014-09-19 07:34:50  來源:廣州日報  作者:薛松  責任編輯:姚慧婷

  阿里巴巴今晚在美上市股票發行指導區間價上調至66~68美元

  中國電子商務巨頭阿里巴巴將於今晚(19日)在紐交所掛牌交易。業內人士預計,阿里巴巴此次IPO規模有望打破世界紀錄,融資額度超過240億美元,阿里巴巴上市後市值將超2000億美元,其創始人馬雲也因此將登頂中國首富寶座。

  根據最新消息顯示,阿里巴巴將於北京時間今晚在紐交所正式掛牌交易。股票代碼:“BABA”,其股票發行指導區間價從此前的指導價為60~66美元上調至66~68美元。中國電子商務研究中心主任曹磊表示,若承銷商為滿足需求而執行超額配售選擇權,阿里巴巴可能創下全球最大IPO的新紀錄,最高或達到243億美元。這一數額將超過農行2010年上市時籌得的221億美元以及工行于2006年首次公開發行集資約219億美元。

  預計史上最大IPO將會給馬雲帶來8億美元現金和其對阿里巴巴的絕對控制權,馬雲憑藉手中持股也將一躍成為中國首富。但在三年前,他幾乎要失去對這家公司的控制。在那之後,他舉措不斷,比如剝離支付寶、港股退市、施壓雅虎、迫軟銀讓出投票權,阿裏的市值也水漲船高翻了五倍。

  阿里巴巴上市後將面臨哪些問題?還能否持續高增長?中國電子商務研究中心特約研究員、阿里巴巴商學院副教授裘涵表示,美國資本市場毫無疑問會給阿裏較高的股價估值或者説市盈率,但是接下來能否持續支撐股價的不斷高企,就要看阿裏接下來在全球電商行業中動態競爭的發展態勢了。

  易觀商業解決方案執行總裁張鷹説,阿裏會面臨的集權合夥制、海外拓展不順、支付寶被拆分以及淘寶假貨等問題,對阿裏成功上市應該不會産生太大影響,但要完全解決在短期內也難以實現。

  未來資産環球投資聯席首席投資官Rahul Chadha認為,阿里巴巴的規模佔到了中國市場份額的80%以上,而且未來電子商務很可能以每年超過30%的速度增長。阿里巴巴的毛利率為75%,運營利潤率接近55%,未來仍有機會。馬雲在紐約路演時表示,要讓阿里巴巴從一個面向中國的公司,轉變為面向全球的公司,成為能夠和美國歐洲公司一起競爭的公司。

  焦點與eBay亞馬遜相逢有何新增長動力?

  Rahul Chadha認為,騰訊和京東的聯手對其營收尚未産生有意義的效果。不過,從現在開始3年內,阿裏需要找到新的增長動力,在亞洲或世界其他地方以及公司其他業務上尋求突破。

  目前,阿里巴巴在美國市場上直接的對手就是亞馬遜和eBay,上市後阿裏靠體量與這些對手競爭是行不通的,還需要強勁的業務模式、持續的盈利能力、可觀的市場前景等。

  但競爭對手亞馬遜、eBay的國際業務佔一半,而中國電商企業90%來自國內業務。eBay、亞馬遜在美國、加拿大、澳大利亞等成熟市場優勢非常明顯,中國電商企業的國際化道路會很艱難,但在一些新興的市場,中國電商企業是有機會的。

  影響:阿裏IPO相關板塊或迎行情

  阿里巴巴在美國上市,勢必會對中概股産生“虹吸”效應。在美國上市的以電商為主題的股票短期內都會往下跌,短期內一部分投資者賣掉和阿裏有直接競爭關係的小股票,去投進阿裏的股票。一些非電商類中概股,如百度從二季度以來便得到華爾街資本市場的一路追捧,股價大漲32%。

  阿裏IPO也會帶動A股相關板塊投資機會。電商領域,由於A股相關公司的市值普遍不大且主要集中在B2B領域,特別是在大宗商品原材料領域,與阿裏並無太大競爭衝突,因而阿裏上市實質帶動的是資本市場對板塊的關注和投資熱情,而前期發改委也表示在醞釀扶持電商政策,兩因素疊加相關公司有望迎來一波機會。

  張鷹説,貼上網際網路標簽的中國形象將慢慢變為世界範圍內的強大競爭力。

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