英媒稱，很少有國家在爆發一場“新錢”與“老錢”的企業爭奪戰時，“老錢”一方是20世紀90年代才成立的。

　　據英國《金融時報》網站12月29日報道，這樣一場戰鬥正在中國打響。員工不到300人的小型私有保險商寶能集團(Baoneng Group)通過增持股票，成了中國房地産巨頭之一、員工超過3.8萬人的的萬科(China Vanke)的最大股東。

　　報道稱，萬科還是中國最知名的企業品牌之一，董事長王石是知名人士。而寶能連同它低調的創始人姚振華在今年以前基本沒什麼名氣。

　　這起事件可能升級為中國第一宗全面的敵意收購，而使其更加耐人尋味的是，萬科已求助於一位潛在的白衣騎士，那就是安邦(Anbang)。安邦也是一傢俬有保險集團，但擁有“太子黨”背景，其創始人吳小暉是中國經濟轉型的建築師、已故最高領導人鄧小平的孫女婿。

　　近幾個月裏，“寶能係”在深圳與香港股市悄然買下了萬科逾20%的股份。此前萬科的第一大股東是國有集團華潤(China Resources)，其持股比例為17%。

　　64歲的王石譴責寶能的增持行為，稱此舉可能“毀掉”萬科的品牌。萬科于12月18日申請股票停牌，暫時阻止了寶能的增持行為，停牌理由是下月預計將發佈“重組”聲明。

　　但是，根據在12月23日為萬科董事長舉辦了兩場投資者交流會的瑞信(Credit Suisse)，王石表示不會實行毒丸計劃，所有股東的利益會得到保護。此外，任何新的股權配售都需要超過三分之二的萬科投資者批准。

　　寶能拒絕了採訪要求。萬科沒有回應記者的置評請求。

　　王石並不習慣採取防守姿態。上世紀90年代中期，萬科開始在南方繁華城市深圳創建品牌，王石從此成了中國企業界的頭面人物。

　　王石曾任鐵路局官員，隨後又成為廣東省外貿官員。上世紀80年代，就在鄧小平的歷史性經濟改革加快步伐之際，王石放棄了公務員職位，“下海”經商。

　　王石先是涉足外貿領域，隨後在有利時機進入房地産行業，很快鞏固了萬科的聲譽。通過在中國最大、最富有的城市中心開發優質住宅，萬科成為廣受讚譽的開放商。

　　野村(Nomura)駐香港的房地産分析師高劍鋒(Jeffrey Gao)表示，萬科的財務表現一直令人印象深刻。這家開放商在2014年實現了18%的股本回報率，相比之下，中國上市公司的平均股本回報率為10%。

　　與同齡群體不同，王石為自己塑造了一種名人形象——執著的登山者、跳傘愛好者、環保主義者。他利用休假到海外名校——如哈佛(Harvard)、康橋(Cambridge)——遊學，而八卦網站也熱衷於追蹤他的感情生活。

　　他還有一個不同於其他中國企業家的獨特之處——從未試圖在自己創立的公司保留控股權，這使得他容易受到不請自來的收購者的覬覦。

　　“王石總是在社交媒體上曝光，”資深中國顧問、近期出版的《中國的商業顛覆者》(China’s Disruptors)一書作者謝祖墀(Edward Tse)説，“以前他似乎高高在上，而現在他實際上面臨非常嚴重的風險。這正是吸引每個人注意的地方。”

　　相比之下，在萬科對寶能購股行為的指責使後者一舉成名之前，幾乎沒人聽説過王石的這個死對頭。45歲的姚振華大學期間學習的是工業管理以及食品工程專業。他創立的首家公司為一家連鎖超市，後來將業務悄然擴展至物流、房地産以及最終的保險業。

　　姚振華如今即將成為共産黨統治的中國的首位“企業掠奪者”(corporate raider)。

　　有分析師認為，姚振華發現了一個可能開啟新的企業時代的機遇，在這個時代，所有權分散且股價具有吸引力的中國企業將不得不防備身後的“黃雀”。

　　“這是中國向市場經濟靠攏的自然進化，”謝祖墀説，“萬科的股價曾經低迷了好一陣，而其所有權相當分散。”

　　也有人稱，姚振華或許不需要獲得對萬科的完全控制就可以實現自己的目標。野村的高劍鋒認為，像寶能、安邦這樣的中國保險公司純粹出於財務原因而投資擁有優良資産組合的房地産開發商是有道理的。

　　報道稱，隨著股票及其他投資的回報縮水，隨著政府放鬆此前對房地産敞口的限制，許多保險商實際上都在這樣做。高劍鋒表示，中國上市地産開發商的平均股息收益率約為5%，而保險公司過去10年的年均投資回報率為4.7%。

　　由於寶能和安邦的近期增持引起股價暴漲，萬科深圳上市股票的股息收益率已降至2%。但該公司已表示計劃增加派息。

　　報道稱，對於已獲得萬科逾20%股份的寶能而言，額外的好處是，它現在可以將萬科列為自己的聯營企業，從而將萬科的股息納入自己的損益表。

　　然而，如果這是姚振華的目標，他本可以在增持至20.1%時停下來。但他沒有這麼做。除非在萬科停牌期間雙方能達成妥協，否則這種敵對狀態將在下個月重現。