外媒稱，上周，籠罩在新興市場上的烏雲似乎更重了。事實上，有關美聯儲即將加息、導致償債成本上升以及引發新興市場資金外流的擔憂，已對巴西、土耳其等國的貨幣和證券市場造成壓力。現在，一種新的擔憂正在浮現。8月11日中國讓人民幣小幅貶值，促使外界擔心，隨著經濟增長放緩，中國政府已準備冒險打一場全球貨幣戰。

　　據英國《經濟學家》週刊網站8月15日報道，對世界第二大經濟體狀況的擔憂是可以理解的。中國經濟增長顯著放緩:今年的增長率很可能降為7%，這是25年以來最疲軟的增長率。此外，中國政府一直在努力使經濟從投資驅動轉向消費驅動。在過去幾年中，迎合中國投資熱潮的新興市場——那些向中國出售煤、鐵礦石、銅和鋁土礦的國家——已近乎瘋狂。中國經濟增長放緩和再調整解釋了大宗商品價格為何會自2011年達到頂峰後下降近40%，進而言之，從地下挖礦産獲取財富的秘魯、南非等國為何會處境艱難。

　　報道稱，對其他新興市場而言，中國作為進口國的重要性不再那麼明顯。新興市場諮詢公司顧問喬納森·安德森認為，對中國的出口占發展中國家總發貨量的比例不到9%，而這些國家對富裕的發達國家的出口占其總發貨量的55%。中國經濟增長放緩對食品和燃料出口國(全球資源貿易的主體)的影響有限。安德森稱，除了一小部分極度依賴礦石和礦産品出口的國家以外，“中國幾乎根本不重要”。

　　但中國可以在其他方面體現自己的重要性。例如，世界第二大經濟體增長放緩勢必會對需求産生次級效應。中國的通貨緊縮將給其他新興市場的公司造成壓力，迫使其降價。一些人擔心，人民幣貶值可能推動一系列競爭性貨幣貶值，同時其他出口國競相下調匯率，或者可能訴諸貿易壁壘，並將其作為最後的解決手段。幸運的是，中國匯率機制改革的影響似乎並不大，還不足以産生惡性迴圈。即便在貶值後，按照貿易加權計算，人民幣仍比一年前堅挺。此外，中國政府一直在採取干涉手段，使經濟下滑放緩。換言之，此次貶值是遲來的一小步，為的是使人民幣幣值與其他同等地位國家的幣值保持一致，中國並未大幅改變其匯率政策。

　　報道稱，中國經濟增長放緩還加大了針對美聯儲即將“加息”的緊張情緒。2013年的“削減量化寬鬆恐慌”已充分説明瞭發展中國家對美聯儲政策改變的敏感。當時，美聯儲宣佈將放緩和最終停止大量採購政府債券的消息導致新興市場出現混亂。

　　美國利率上升可能會在很多方面對新興市場造成壓力。利率上升將增加美國資産的吸引力，有可能使美元進一步走強。對於近年來借入數萬億美元的發展中國家的政府、普通家庭和企業而言，以本幣衡量，利息和還貸成本將上升。如果對其債務的擔憂導致更多資金外流，一些最弱國家的央行將在讓貨幣貶值和提高利率以保衛貨幣之間面臨兩難選擇。前者只會進一步加重其外債負擔，而後者將抑制增長。世界著名債券基金經理比爾·格羅斯已提出新興市場“貨幣崩潰”的理論。

　　報道稱，並非所有人都認為美國加息會帶來災難。美聯儲在準備加息已不是秘密。外界預計美國加息也是美元最近走強的原因之一。如果正如所預期的，美國逐步收緊貨幣政策，那麼新興市場的境遇或許會比其擔心的要更好。