日本《週刊現代》雜誌7月15日報道稱，中國上海股價浮動影響中日貿易、日本經濟以及訪日中國遊客。

　　操盤無勞而終

　　中國上海股價持續浮動。上海綜合股價指數6月12日達到7年5個月中的最高價——5166，之後一路下跌，7月8日跌破3500。僅僅一個月暴跌了32%。同時，問題表面化的希臘債務危機，全球證券市場受到極大衝擊。日經平均股價也劇烈波動。

　　針對上海股價暴跌，中國政府採取了各種市場干預政策。6月末中國人民銀行決定降息，即便如此股價仍未停止下跌，政府馬上發佈允許直接將股份運用於年金基金的方針。而且採取強化管制賣空、證券公司托市等露骨的操盤。

　　最終，大概相當於上市企業一半的1400家公司停止交易。因為停止股市交易、採取托市政策，上海股市指數終於停止下跌。7月13日，指數也一時重回4000。

　　然而，並不是説上海股市結束浮動。從歷史上來看，政府的干預行為全部以失敗告終。

　　中國股市除了僅中國投資商可以買賣的A股之外，買賣對象股票很多的國有企業，因此中國政府常常是主要股主。儘管與原本自由市場相去甚遠，但中國投資商的行動受國家控制也不簡單。

　　看見中國經濟的極限

　　2014年7月，上海綜合股價指數從2000前後開始，不少投資商仍持有賬外收益。不難想像有在産生利益期間拋售的意識。這是賣出指示。

　　日本數次傳言中國泡沫經濟崩潰。這幾年間，經濟雜誌中國特輯必定會提到泡沫經濟崩潰的行情。從曾經歷過泡沫經濟破滅的日本人來看，可能看到了“曾經來過的道路”。但是，現實中的中國經濟不是那麼容易坍塌的。

　　一是中國內陸膨脹的“新領域”。即使經濟增長緩慢，比起其他發達國家，新生派的規模龐大。而且，除了市場配置之外，國家調控也是體制方面的差別。那麼，如果中國泡沫經濟破滅，對日本經濟有怎樣的影響呢？有人認為泡沫經濟破滅影響中國人買賣的A股，海外投資商所受直接損失不大。但是，鄰國市場坍塌，不能解決難道不是現實嗎？

　　日本大證券公司、銀行不能與出售的中國股票投資信託解約。上海市場許多股票品種停止買賣。持有中國股票投資信託的人應該很焦急。以上中國實體經濟的惡化對日本經濟有什麼影響呢？首先影響的是中日貿易。

　　注意6月貿易統計

　　2014年日本向中國出口總額比前年同比增長6.0%，中國進口日本也增長8.6%。2013年出口增長9.7%，進口增長17.4%，與此相比增長率緩慢，但都在增長。2014年中日貿易收支為赤字5.7949萬億日元。總之，中國方面是貿易順差。

　　中國實體經濟惡化則日本出口減少。從月統計來看，3月出口額比前年同比增長額為3.9%，4月為2.4%，5月為1.1%，可以看出增長緩慢的趨勢。

　　5月統計中有趣的是電器等的出口總額增加，數量減少。半導體等電子配件金額增長15.1%，數量減少7.9%。此外，音響數量減少25%，汽車減少44%。5月股價大幅上漲，可能實體經濟走出了陰影。

　　當然有季節因素的影響，僅憑一個月的統計是無法判斷的。7月末公佈的6月貿易統計情況如何，對股價明顯下跌的7月的貿易有什麼影響，這些都離不開今後的數據。

　　另一個今後也有注意的是赴日的中國遊客數量。依據日本國家旅遊局的推斷，2015年1-5月訪日中國人數為171.64萬人，是2013年同期83萬人的2倍。4月賞櫻時一個月訪日人數達40.58萬人，創下歷史最高紀錄。5月也有38.72萬人，是2013年同期的2.3倍。

　　日本消費突然冷卻

　　在日本購物是中國遊客的一個目標。在市中心的百貨商店、化粧品店、郊外直銷店等地大量購買一度成為話題。當然日元貶值，中國人認為日本的物價大幅下降是起因。但背景是中國股價大幅上漲，持有的股票價值上漲，實際很划算，資金轉變為旅遊、消費。日本也指出“資産效果”消費。

　　上海股價下跌不是一時性的，中期持續下去可能會反擊資産效果。即所謂的“逆資産效果”。持有股票掉價，遭受損失，因此勒緊褲腰帶。

　　總之，上海股票大幅下跌終結中國人在日掃貨一事仍有懸念。

　　自2014年4月提升消費稅率以來，日本國內消費並不理想。其中最霸氣的就是“爆買”。中國遊客成為百貨商店高端産品、化粧品等的最佳顧客。如果中國人“爆買”現象消失，消費可能一下子冷卻。因中國遊客熱鬧的景點可能也會非常冷清。

　　7、8月訪日外國遊客統計尚未結束，至今為止激增的中國遊客數量是否變化，今後也引起日本政府的持續關注。