未來一週，PPI(工業生産者價格)、CPI(居民消費價格)、規模以上工業增加值、城鎮固定資産投資和社會消費品零售總額等宏觀數據將逐一公佈

　　本週起，中國8月份宏觀數據將陸續發佈。

　　未來一週，PPI(生産者價格指數)、CPI(居民消費價格指數)、規模以上工業增加值、城鎮固定資産投資和社會消費品零售總額等宏觀數據將逐一公佈。

　　通過分析多家機構的研究報告和採訪相關市場人士發現，8月統計局和匯豐PMI(採購經理指數)掉頭向下，嚴重影響了市場對經濟的預期。同時，8月上中旬發電量和前兩週四大行信貸數據又加重了市場對實體經濟的擔憂，關於降息等全面放鬆的預期明顯加溫。

　　多家機構研報預測，8月數據將弱于7月，穩增長壓力增大。

　　海通證券分析師姜超認為，地産拖累逐漸增加，中上游行業增速明顯回落，多數據印證經濟下行風險再現。他還表示，經濟下行推動物價走低，也助於貨幣政策繼續放鬆。

　　9月第一天公佈的PMI數據就給市場澆了一盆冷水。

　　在連續出現5個月回升之後，中國製造業採購經理指數(PMI)在8月出現回調。數據顯示，8月PMI為51.1%，比上月回落了0.6個百分點。且從12個分項指數來看，同上月相比，除産成品庫存指數和生産經營活動預期指數上升外，其他各項指數均呈回落。

　　瑞銀證券認為PMI的跳水反映實體經濟活動的高頻數據中，發電量、粗鋼産量惡化，房地産銷量同比持續低迷。“目前來看，房地産活動持續下滑、經濟面臨的結構性調整制約抵消了政策面的支撐，我們估計8月經濟增長勢頭持續疲弱。”

　　受到上旬價格低迷拖累，多家機構研報認為8月CPI可能再創新低。7月份CPI同比上漲2.3%，這表明物價仍處在相對較低水準。

　　不少分析師認為，7月投資和工業增加值同比增速也將明顯回落。8月鋼材、煤炭價格環比下降，而去年同期環比回升，暗示8月投資和工業增加值同比增速會繼續回落。

　　交銀國際表示，預計投資需求短期內難以改善。“我們在分析7月份固定資産投資數據時發現，在房地産投資放緩的同時，中國的基礎設施投資增速也出現了回落，我們推測可能是基建項目遇到了融資瓶頸。”

　　多重數據均顯示出經濟的內生動力疲乏，下半年穩增長壓力再現。

　　民生證券一名宏觀經濟分析師昨日對本報稱，政府高層曾明確表示要保證年度經濟達標，因此預測目前數據的頹勢可能會迫使決策層進一步加大政策支援，包括放鬆房地産和貨幣信貸等。

　　他認為，經濟在未來幾個季度繼續下行幾乎已經可以預見。

　　7月貨幣融資大幅萎縮讓市場為之震驚，本月度的融資和貨幣增速數據由此尤為受到關注。

　　儘管央行部門負責人公開解讀數據大跳水時曾稱，受制于特殊基數和季節效應，但媒體報道稱，截至8月17日，四大行當月新增貸款約560億元(7月全月2100億元)，其中，工行新增370億元，建行新增100億元，農行新增160億元，中行新增貸款規模為負數，減少近70億元。

　　前述分析師對本報稱，媒體報道數據顯示，8月份的融資數據可能繼續低迷，甚至有可能比7月更低。此外，這名分析師表示，融資總量領先經濟大約一到兩個季度，預示第四季度經濟依然承壓。

　　招商證券預計，8月M2增速為13.4%，新增信貸規模為7000億元；華融證券預測，8月人民幣新增信貸7000億元；預測8月底M2餘額同比增長13.3%，M1餘額同比增長6.5%，均比上月底回落0.2個百分點。

　　“實體經濟需求不足和商業銀行風險偏好下降導致的惜貸行為，是短期內制約信貸規模增長的主要因素。”多家機構的研報分析稱，內在風險仍需警惕。

　　姜超認為，企業貸款、居民房貸平均利率依然高企，嚴重制約了實體經濟的信貸需求，是當前經濟的最大風險，而降低融資成本仍是當務之急，貨幣寬鬆政策將維持。他預測，為配合穩增長和完成全年信貸投放目標，預計8月信貸將回升至7000億元，2014年全年新增信貸9.4萬億元。