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2024年07月21日 星期天

股票期權開戶工作今日正式啟動 四大板塊望受益

  • 發佈時間:2015-01-26 07:16:30  來源:中國網財經  作者:佚名  責任編輯:陳娟娟

  中國網財經1月26日訊 頗受市場關注的股票期權開戶工作於今日啟動,這意味著A股正式邁入股票期權時代。分析認為,期權的推出短期可能加劇股指波動,但長期而言是金融發展的必經之路,將使我國資本市場更加趨於成熟。

  今年1月9日,證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會批准上交所開展股票期權交易試點,試點範圍為上證50ETF期權,正式上市時間為2月9日。上週三,上交所召集券商召開股票期權風控培訓,並要求券商做好股票期權開戶等準備工作事宜。

  26日開戶正式啟動 各方準備就緒

  為配合上交所股票期權業務平穩推出,滿足投資者參與股票期權交易的需要,中國結算1月16日發佈了《關於開立衍生品合約賬戶有關事項的通知》。通知明確表示從1月26日起中登統一賬戶平臺開始接收各項期權經營機構的衍生品合約賬戶配號申請,並於當日日終反饋配號處理結果。

  通知還要求,投資者申請開立衍生品合約賬戶,須符合參與上海證券交易所股票期權業務的適當性管理要求,嚴格遵循自願原則。各期權經營機構應當根據投資者真實意願,要求客戶按規則臨櫃做好衍生品合約賬戶開立及銷戶業務。

  同時,各期權經營機構在取得衍生品合約賬戶配號開戶許可權後,就可以開始受理投資者衍生品合約賬戶開戶申請,按要求開展投資者宣傳教育,與投資者簽署適當性管理相關文件等工作。

  有消息人士表示,目前券商以及交易所的工作重點主要在股票期權上面,股票期權將於2月9日推出,從本週開始券商將正式啟動開戶工作,給券商預留兩周左右時間開戶。業內預測,雖然股票期權門檻與港股通門檻同為50萬元,但是股票期權要求更高,尤其是知識測試這一塊難度較高,所以開戶數將少於港股通開戶數。

  作為資本市場重要的衍生交易工具,股票期權在資本市場中的地位無可替代。目前在全球範圍內,除我國滬、深交易所外, 全球50多個資本市場均有上市股票期權交易品種。

  上海證券研報指出,股票期權的推出將進一步拓寬證券公司的業務範圍,收入渠道將更趨多元化,同時進一步打破券商和期貨公司的業務屏障,金融機構在混業時代背景下的競爭將更激烈。據測算,股票期權交易成熟後,有望增厚券商經紀業務收入10%-20%。

  個人投資門檻為50萬元 對市場資金分流影響有限

  股票期權即以一定期權費獲取在約定日期按協議價買入或賣出一定數量相關股票的權利。投資者利用這種風險管理工具,可以用一定杠桿鎖定下跌風險,同時不錯失市場上漲的獲利機會。

  1月9日,中國證監會發佈《股票期權交易試點管理辦法》及《證券期貨經營機構參與股票期權交易試點指引》,自公佈之日起施行。同時公佈,已批准上海證券交易所開展股票期權交易試點,試點産品為上證50ETF期權,正式上市交易日為2015年2月9日。

  另據上交所發佈的相關規定顯示,個人投資者參與期權交易,申請開戶時託管在其委託的期權經營機構的證券市值與資金賬戶可用餘額(不含通過融資融券交易融入的證券和資金),合計不低於50萬元。

  同時,個人投資者還需具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷,或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷,無嚴重不良誠信記錄以及承受風險等能力。

  分析人士認為,由於其門檻以及專業性等原因,上證50ETF期權推出初期必然是機構對衝主要工具,對市場資金分流可能非常有限。

  對於A股投資者來講,股票期權尚是新鮮事物。期貨是線性産品,因此其主要關注價格的變化,而期權則同時還要關注期限及波動率的變化,因此也就賦予了投資者更為豐富的投資選擇。比如市場處於熊市的時候,投資者看多市場,或者當投資者需要觀察一段時間才能做出買入某只股票的決策,同時又不想踏空,可以買入認購期權,這便為投資者提供了新的投資選擇。

  券商業迎長期利好 多家券商獲准參與

  日前,光大證券海通證券國金證券廣發證券等多家證券公司均發佈公告稱,日前收到上交所相關業務函,獲准成為上交所股票期權交易參與人,並開通股票期權經紀、自營業務交易許可權。

  而此前,據媒體報道,上交所于1月16日向海通證券、申銀萬國證券、華泰證券中信證券國信證券、國泰君安證券、銀河證券、中信建投證券等39家券商下發通知,同意上述券商成為股票期權交易參與人。

  從2月9日起,上交所將開展股票期權試點,具體交易品種為上證50ETF期權。這將是境內交易所市場首款期權産品,也是境內市場首款市場化風險轉移工具,從而結束境內金融市場沒有場內期權産品的歷史。

  從海外市場看,期權發展至今,已創設了上千隻金融衍生産品。其快速發展主要得益於完善的做市商制度,這種制度為市場提供了流動性,保證了合約標的價格的穩定性和連續性。

  分析認為,股票期權正式啟動,券商將會長期受益,並對券商收入帶來實質性的影響:一是活躍A股市場,增加了券商在股票經紀業務中的佣金。二是券商直接在個股期權交易經紀業務中賺取了佣金。

  四類個股有望從中受益 券商股有望再度爆發

  隨著股票期權漸行漸近,業內普遍認為,券商、期貨、交易系統維護和交易軟體開發、期權標的等四類個股將從中受益,並有望再度爆發。

  首先是券商板塊。除經紀業務外,券商還可從事股票期權的做市商、自營業務,可以在衍生品基礎上推出更多結構性産品,收入渠道得以拓寬,股票期權推出無疑是利好券商股。

  海通期貨認為,就股票期權而言,券商的業務範圍更廣,期貨公司開展該業務仍有一定限制,主要原因為一方面券商的資本金更雄厚,抗風險能力優於期貨公司,另一方面就股票交易而言,證券公司比期貨公司更專業。

  其次是期貨公司或者參股期貨類個股。股票期權屬於金融衍生品,期貨公司在這方面有得天獨厚的專業優勢,有望分羹股票期權帶來的收益。

  華泰證券表示,目前國內A股市場以期貨業務為核心主營業務的上市公司依然為稀缺品種,在資本市場改革,期貨行業減少管制、規範監管的新形勢下,期貨公司理應享有一定估值溢價;中國中期目標定位於在現代服務業基礎上,向以期貨服務業為核心的業務領域轉型,公司未來市場成長空間較大,維持“增持”評級。

  再次是交易系統維護商和開發交易軟體類個股。近期隨著市場賺錢效應的出現,A股開戶數、成交量屢創新高,給證券交易系統維護和開發交易軟體類個股帶來良好的發展機遇;恒生電子金證股份在證券交易系統維護方面處於絕對壟斷地位,大智慧同花順東方財富等3隻個股為開發交易軟體領域龍頭。

  最後,被選為股票期權標的個股,如上證50成份股。從海外成熟資本市場的經驗來看,股票期權合約推出後,標的證券的交投通常會趨於活躍,大藍籌有望受更多資金關注,相關個股如中國平安浦發銀行等。

  國泰君安認為,ETF期權試點啟動後,將提升市場對個股期權推出的時點預期,前期進行倣真交易的中國平安和上汽集團在ETF期權推出後將得到更多關注。

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