多家券商解讀中央經濟工作會議 高品質發展是核心主題 科技創新是明年經濟工作第一重點

　　日前召開的中央經濟工作會議系統部署了2024年經濟工作。多家券商普遍認為，會議為明年經濟發展指明瞭方向，高品質發展是核心主題。“以進促穩、先立後破”表明政策態度更加進取。“以科技創新引領現代化産業體系建設”作為明年經濟工作的第一重點，既是實現高品質發展的重要途徑，也是體現“以進促穩，先立後破”的關鍵措施。

　　高品質發展是新時代的硬道理

　　會議提出“必須把堅持高品質發展作為新時代的硬道理，完整、準確、全面貫徹新發展理念，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長”。

　　中金公司研究部認為，會議首提“必須把堅持高品質發展作為新時代的硬道理”，以調結構來為穩增長添動力，統籌好需求與供給、速度與品質、發展與安全的關係，在穩增長的同時，也繼續重視經濟結構改善。

　　華泰證券表示，可以從以下幾個方面理解“高品質發展”的意義：一是高品質發展是新時代的硬道理，經濟建設是中心工作，高品質發展是首要任務；二是明年經濟工作圍繞推動高品質發展，無論是深化重點領域改革，還是提升宏觀政策效能，都是為了支援高品質發展；三是必須堅持高品質發展和高水準安全良性互動，以高品質發展促進高水準安全，以高水準安全保障高品質發展；四是高品質發展的落腳點包括製造業重點産業鏈高品質發展、人口高品質發展等。

　　國金證券認為，“高品質發展”“改革”“安全”“産業”等高頻詞，對應了會議提及的2024年重點經濟工作，即推動産業轉型升級、消費投資良性迴圈、持續防範重點領域風險、深化重點領域改革四大經濟工作主線。

　　科技創新型企業融資渠道將拓展

　　本次會議將“以科技創新引領現代化産業體系建設”放在明年重點工作安排的首位，並提出“鼓勵發展創業投資、股權投資”。

　　華泰證券認為，科技創新提升全要素生産率是未來發展方向。會議把“以科技創新引領現代化産業體系建設”作為明年經濟工作的第一重點，既是實現高品質發展的重要途徑，也是體現“以進促穩，先立後破”的關鍵措施。

　　光大證券表示，會議將“以科技創新引領現代化産業體系建設”列為2024年經濟工作的首位。一方面，供給端加快科技創新力度，加強源頭創新和顛覆性創新；另一方面從政策端加大扶持，包括貨幣政策和財政政策均有發力空間。

　　華福證券首席經濟學家燕翔認為，會議明確提出“鼓勵發展創業投資、股權投資”，對金融行業意義重大，將是加快建設金融強國道路上重要組成部分。

　　在燕翔看來，以科技創新推動産業創新，需要更好地強化企業科技創新主體地位。企業是最活躍的創新力量，是加快形成新質生産力的實踐主體。企業是研發投入的主要承擔者，強化企業科技創新主體地位，需要發揮好金融支援科技創新功能。會議提出“鼓勵發展創業投資、股權投資”意義重大，預計科技創新型企業融資渠道將得到拓展。

　　2024年A股市場機會大於風險

　　隨著中央經濟工作會議召開，業內人士認為，投資者對於2024年經濟增長的預期有望得到提振，結合當前A股市場主要指數估值均處於歷史相對低位，A股市場機會大於風險。

　　中金公司研究部認為，中央經濟工作會議強調推進中國式現代化，明確以經濟建設為中心工作並注重落實應對，對改善市場風險偏好和提振信心有積極意義。展望未來，2024年我國內生增長動能改善需要重視長期結構性趨勢影響，逆週期調節政策仍有進一步加碼的空間，制約市場的外部環境因素也有望迎來改善。當前估值水準、交易、上市公司行為等一系列信號表明A股市場處於歷史偏底部位置，伴隨後續經濟基本面、政策環境和外部因素可能迎來週期性改善，當前位置不必悲觀，A股市場2024年機會大於風險，節奏上有望前穩後升，近期關注中央經濟工作會議提出的重點工作對相關領域影響。