[2015年末中國外匯儲備較2014年末下降超過5000億美元，下降的大部分都可以用“藏匯於民”來解釋]

　　3月6日下午，全國政協十二屆四次會議記者會在人民大會堂新聞發佈廳舉行，全國政協委員、中國人民銀行副行長易綱出席該記者會，並就中國外匯儲備和人民幣匯率預期等問題回答記者提問。

　　易綱認為，2014年下半年以來，我國外匯儲備減少大部分歸因為“藏匯於民”，這符合央行的預期。而這種企業和個人優化資産負債表的行為是有限度的，未來我國外儲仍會保持合理適度水準。與此同時，人民幣匯率不存在持續貶值基礎，將對一籃子貨幣保持基本穩定。

　　外儲下降在預期之內

　　易綱在記者會上表示，2015年末中國外匯儲備較2014年末下降超過5000億美元，下降的大部分都可以用“藏匯於民”來解釋，但企業和個人優化資産負債表的調整是有限度的，調到一定限度會自然回歸正常，未來中國的外匯儲備會保持合理適度的水準。

　　2014年下半年以來，我國外匯儲備餘額在達到歷史峰值3.99萬億美元以後，開始出現負增長。根據國家外匯管理局的數據，截至2015年末，外匯儲備餘額3.33萬億美元，較2014年底減少5127億美元。市場有觀點認為，外儲的大幅減少緣于央行用來維穩人民幣對美元匯率。而隨著人民幣匯率持續的波動，外儲的減少進一步加劇了市場的恐慌。

　　易綱指出，最近十多年來，我國外匯儲備從2002年底不足3000億美元，快速增長至峰值接近4萬億美元，即便是如今減少5000多億，中國的外匯儲備仍然位列全球第一，遠高於第二名日本（約1萬億美元）。

　　“隨著我國現在的經濟週期發生變化，有一些外匯儲備的下降，是在預期之內的事。”易綱稱，過去一段時期內外匯儲備的減少，主要可以用“藏匯於民”來解釋。簡單説就是央行持有的官方外匯儲備，通過市場購匯的渠道轉變為民間持有。

　　數據顯示，2015年我國企業和居民在境內銀行的美元存款增加數百億美元，銀行增持外匯頭寸約1000億，企業減少美元外債約1000億，境內企業和個人跨境外匯凈支付2400多億美元。

　　“這些行為都要通過市場購匯完成，反映出來就是官方外匯儲備有所減少。”易綱指出。

　　“還有一部分外匯儲備的下降是由於美元升值造成的”，易綱指出。去年美元指數升值9%，導致我國外匯儲備中的非美元資産折算成美元有所減少，這部分減少不能歸結為資本流出。當然，也不排除一部分資本外逃。

　　易綱表示，總體來看，外匯儲備下降數的大部分都可以用“藏匯於民”來解釋。而企業和個人優化資産負債表的調整是有限度的，調到一定限度會自然回歸正常。

　　人民幣匯率將對一籃子貨幣基本穩定

　　易綱在記者會上還表示，我國外匯儲備是充裕的。從中長期來看，人民幣匯率的預期會回歸到保持基本穩定的基本面。

　　春節前夕公佈的數據顯示，2016年1月中國外匯儲備下降995億美元，降幅低於市場預期。中金公司日前發佈研究報告指出，外匯儲備月度變化可能在2月份轉正，人民幣短期貶值壓力或有所緩解。

　　易綱認為，人民幣匯率會保持在合理均衡水準上基本穩定。現在説“基本穩定”是對一籃子貨幣基本穩定。人民幣匯率不存在持續貶值的基礎。

　　主要原因是：第一，中國經濟保持中高速增長的態勢沒有改變。中國的勞動生産率和全要素生産率還在穩步提高。第二，中國的經常項，特別是貨物貿易還存在著非常大的順差，我們的FDI（對外直接投資）和ODI（外來直接投資）都是穩步增長的。第三，外匯儲備是充裕的。從中長期來看，人民幣匯率的預期會回歸到基本面，回歸到人民幣保持基本穩定的基本面。

　　前述中金研究報告指出，中國外匯儲備仍足以應對匯率波動和外部衝擊。在外儲之外，央行還持有其他儲備資産（包括特別提款權和黃金等）和其他外匯資産。截至2015年12月，所有其他外匯資産總計2000億美元。

　　而且，在考慮中國對外償付能力時，其他政府機構持有的外匯資産應加回外匯儲備，而非從中扣除。主權財富基金（即中投公司）所管理的7467億美元資産並不包含在外匯儲備的統計內，但是中國對外償付能力的一部分。

　　中國金融四十人論壇高級研究員、國家外匯管理局國際收支司原司長管濤日前撰文表示，鋻於外匯儲備增減對市場信心影響的非對稱性，哪怕實際外匯規模已經能夠滿足基礎性對外支付或償付的需要，也不能掉以輕心。