先行指標呈現的積極變化 近期市場信心回升明顯
- 發佈時間：2016-04-11 08:35:01 來源：經濟日報 責任編輯：王斌
最近，國內市場信心有比較明顯的回升跡象。今年3月份，中國製造業採購經理指數(PMI)為50.2%，比上月上升1.2個百分點，重回擴張區間。這是去年8月以來PMI首次回到榮枯線以上。同期，中國非製造業商務活動指數為53.8%，比上月上升1.1個百分點，為近兩年來的較大升幅。
另據中國物流與採購聯合會5日發佈的資訊，中國物流業景氣指數(LPI)為52.9%，較上月回升2.9個百分點。同期，庫存週轉次數指數51.2%，回升2.4個百分點；平均庫存量指數52.4%，回升3.3個百分點。
透過上述先行指標可以看出，近期國內市場預期有這樣一些特點：一是製造業生産和市場有所回暖；二是非製造業擴張加快；三是生産建設活動加快，供應鏈上游物流業務活動趨於活躍。這些特點綜合起來，對一季度經濟增長預期無疑是一股正能量。
當前，先行指標呈現的積極變化，是市場信心向好的重要標誌。尤其是製造業和物流業先行指標同步上升，顯示市場預期對前期困擾製造業的下行壓力正在發生微妙改變。由於製造業上下游供應鏈與物流業耦合程度高，這種同步向好的預期對穩定後期市場信心意義重大。同時，也將對非製造業商務活動産生積極影響。
進一步分析，在結構調整的宏觀背景下，如果製造業回暖與供應鏈上游物流業務活躍同步演化為現實經濟活動，對穩增長、調結構具有雙重現實意義：一是穩增長可獲得重要的底部支撐；二是意味著調結構取得積極成效。當前，我們不僅需要這樣的市場信心、保持這樣的市場信心，還要牢固樹立這樣的市場信心。
今年以來，伴隨供給側結構性改革持續推進，對市場預期已經産生了積極影響。從製造業分類指數看，生産指數、新訂單指數、供應商配送時間指數均高於臨界點，表明製造業生産增速加快，市場需求回升，原材料供應商交貨時間也同步跟進。從物流業主要分項指數看，倉儲方面，與民生相關的家電産品、日用品和與生産建設相關的鋼鐵、建材、化工、機械設備等大宗商品倉儲活動均明顯加快；市場價格方面，大宗商品市場價格普遍回暖，公路運價指數亦有所回升；新訂單和業務活動預期方面，隨著生産建設活動正常進行，後市預期趨穩。這些都是我們進一步提振市場信心的重要根據。
提振信心，並不意味著盲目自信。儘管近期市場信心回升較為明顯，但也要看到，無論在製造業領域，還是非製造業領域，從業人員指數均在臨界點以下。尤其是非製造業從業人員指數3月份比2月份還有所下降，表明非製造業企業用工量繼續減少。這些跡象亦應引起足夠重視。
