經濟基本面再增利好信號。

　　4月1日，三大PMI指數在同一天發佈，數據均出現反彈，且幅度超過市場預期。其中，3月官方PMI為50.2，較上月上升1.2個百分點，這是最近8個月以來首次回升到榮枯線的上方。

　　中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策研究主管周景彤告訴記者，3月PMI指數扭轉了連續8個月以來的下行趨勢並掉頭向上，尤其是突破了50的榮枯線，説明前期國家出臺的一系列穩增長政策的累積效應開始顯現，這將使中國經濟企穩回升的基礎進一步牢固。

　　自今年3月份以來，從陸續公佈的一些宏觀經濟數據可以看出，中國經濟企穩的跡象已經出現。譬如，國家統計局發佈1~2月投資增速、工企利潤已經出現回升等。多家機構預判，二季度經濟增速將較一季度有所回升。

　　多項經濟指標現暖意

　　對於一季度的經濟形勢，周景彤認為是“喜憂參半”。“喜”的是穩增長政策正在顯效，新開工項目爆髮式增長，投資增長企穩，能源原材料價格止跌回升，PPI降幅收窄；“憂”的是出口降幅擴大，工業生産、消費等指標增長放緩。

　　多位業內人士認為，從包括投資在內的一些已公佈的宏觀經濟指標來看，中國經濟已經出現了企穩的跡象。

　　國家統計局數據顯示，房地産開發投資增速實現了時隔兩年的首次回升，2016年1~2月份，全國房地産開發投資9052億元，同比名義增長3%，增速比去年全年提高2個百分點。

　　房地産投資增速的回升也拉動了固定資産投資增速回升。數據顯示，2016年1~2月，全國固定資産投資(不含農戶)為38008億元，同比名義增長10.2%，較去年全年水準小幅回升，結束了連續20個月來該數據只降(或持平)不升的局面。

　　此外，1~2月份全國規模以上工業企業實現利潤總額7807.1億元，同比增長4.8%，改變了2015年全年利潤下降的局面。同時，PPI的降幅進一步收窄。

　　九州證券全球首席經濟學家鄧海清認為，1~2月工業企業利潤增速為1年多以來首次轉正，具有十分重要的信號意義，這顯示基本面復蘇的確定性進一步增加。

　　周景彤認為，今年一季度，中國經濟運作總體平穩，投資等經濟指標出現了企穩回升的苗頭，但去産能、去庫存、去杠桿效應疊加，經濟企穩的基礎依然不牢固，預計一季度GDP增長6.6%左右，CPI上漲2.2%左右，預計二季度GDP增長6.7%左右，較一季度小幅回升。

　　中國社科院財經院3月28日發佈分析報告認為，一季度經濟增速為6.7%左右。受財政和貨幣政策發力的因素影響，經濟增長平穩運作的可能性較大，預計二季度GDP增速保持在6.8%左右，維持全年GDP增長6.8%的預判，實現政府確定的6.5%~7%的預期目標問題不大。

　　專家建議二季度降準

　　對於中國經濟二季度的走勢，多家研究機構認為，二季度GDP增速將較一季度回升。

　　記者注意到，在前述中國經濟之“憂”中，出口、工業生産、消費等指標均有望回升。

　　對於出口方面，商務部部長高虎城日前表示，3月外貿會有比較大的回彈和回升，“對於今年整體上進出口的回穩向好，以我們現在掌握的情況，我的判斷是有信心實現的。”

　　海通證券研究所宏觀、固定收益首席分析師姜超表示，1~2月出口增速大幅滑落，更多是受高基數效應和本幣高估的影響。從全國主要港口外貿貨物吞吐量增速來看，1~2月出口已經出現企穩跡象。去年3月出口增速大幅暴跌，低基數效應有望令3月出口增速顯著回升。

　　姜超認為，更值得關注的是BDI(波羅的海幹散貨指數)，因為它與全球經濟特別是中國對原材料的需求高度相關。伴隨大宗商品價格反彈回升，2月底以來BDI指數持續走高，顯示中國工業品內需狀況正在回暖。

　　值得注意的是，PMI作為預判經濟走勢非常重要的一個先行指標，3月PMI指數重回榮枯線上方也表現出積極意義。

　　周景彤表示，製造業PMI上升，預示著工業經濟運作情況可能會進一步好轉，這將有助於提振市場信心和經濟增長。從全年看，隨著政府工作報告提出各項政策措施的落實，“十三五”規劃更多重大項目的啟動，出口形勢改善，我國經濟增長或將企穩回升，繼續下行的概率較小。

　　談到對宏觀政策方面的影響，周景彤認為，二季度是中國經濟能否實現築底企穩的關鍵期，為保持信貸和社會融資合理增長，在目前外匯佔款繼續減少、資金來源不足、財政政策發力、銀行準備金率水準高企的情況下，貨幣政策總體上仍應延續穩中有松取向，加快基礎貨幣補充。

　　周景彤表示，要利用好美聯儲暫緩加息的時間窗口，擇機下調存款準備金0.5個百分點，如外匯佔款大幅減少可考慮擴大降幅。