近期，國務院常務會議確定要“加快推進‘僵屍企業’重組整合或退出市場”。當前我國“僵屍企業”大量依靠銀行信貸資金支援勉強生存，無論是重組整合，還是退出市場，均將影響到銀行信貸資産品質的穩定性。因此，在加大淘汰“僵屍”企業過程中，需要創新重組方式，控制與化解“僵屍”企業貸款風險，有效盤活“僵屍”貸款，守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。

　　銀行信貸資産品質存在“親週期性”。截至2015年三季度末，我國商業銀行不良貸款餘額1.18萬億元，資産品質向下遷徙態勢尚未觸底。應該看到，“僵屍”企業並購重組，是在過剩産能之間的優化整合，短期內並沒有在實質上化解存量貸款風險，還往往需要增加新的信貸資金投入。“僵屍”企業退出，不僅涉及職工安置與土地設備處置，而且債務清理繁瑣困難，易致銀行貸款責任“懸空”，增加信貸風險傳染性，將對當前銀行信貸資産品質穩健運作産生巨大威脅。

　　而盤活“僵屍”貸款，可避免“僵屍”貸款風險暴露失控，防止金融風險傳導外溢，減少銀行“僵屍”貸款移位再貸壓力，加快推進“僵屍”企業清理進程。具體來説：

　　一是允許銀行將有關貸款一次性剝離給“壞賬銀行”。“僵屍”企業“尾大不掉”並非偶然，加快“僵屍”企業並購重組或退出，就需要考慮採取非常規措施。筆者認為，在確定目標“僵屍”企業名單基礎上，允許銀行將有關貸款一次性剝離給“壞賬銀行”。“壞賬銀行”作為單一主債權人全面參與“僵屍”企業並購重組，可減少債權銀行之間博弈，增加並購重組成功率。在“僵屍”企業退出時，由“壞賬銀行”作為債權人參與企業資産處置，形成實際損失時及時核銷，按比例由相關銀行承擔。

　　二是引入民間資本參與並購重組。“僵屍”企業並非完全沒有價值。即使是去産能，也並不意味著不要産能。部分“僵屍”企業擁有人才與專業優勢，是産業轉型升級的主體，對民間資本而言存在一定投資價值。在“僵屍”企業並購重組過程中，讓市場機制在企業定價與並購重組機會上發揮決定作用，消除民間資本進入的各種不必要壁壘，通過直接融資置換“僵屍”貸款，化解“僵屍”貸款風險，提升企業生存發展能力。

　　三是賦予銀行適當經營靈活性。出臺“僵屍”貸款壞賬專項核銷政策，加快“僵屍”貸款壞賬認定與核銷進程。在財稅及監管政策允許範圍內，適當賦予銀行經營靈活性，設計、主導或參與“僵屍”企業並購重組全過程，自主決定“借新還舊”和“並購重組”貸款政策，積極盤活存量信貸資金，全力提升新增信貸資金運用效率。在這個過程中，需要加強外部審計與監督，防止銀行經理人出現道德風險和逆向選擇，避免“僵屍”企業貸款責任“懸空”。

　　“僵屍”企業對社會資源的無效佔用，已經阻礙了社會資源配置效率的有效提升。加快淘汰清理“僵屍”企業，既是清理無效供給的必經歷程，也是推進我國經濟增長新動力形成的內在需要。在這個過程中，需要發揮金融服務實體經濟有效引導資源配置的積極作用，積極盤活“僵屍”企業貸款，控制與化解相關風險，引導“僵屍”企業並購重組或退出進程。