從今日起，黨的十八屆五中全會在北京召開。全會將研究關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議，為新的五年規劃藍圖、擘畫方略。

　　就在上週末，央行宣佈“雙降”：將一年期存款基準利率降至1.5%，同時下調金融機構人民幣存款準備金率。“雙降”後存貸款基準利率已降至歷年最低水準。

　　而“十三五”期間，新經濟動能將更多受到政策潤澤。瑞銀首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，高層將繼續推進經濟轉型，促進傳統産業改造升級。穩增長仍會是政策重心，主要通過寬鬆的貨幣和財政政策，以及旨在釋放新增長動力的各項措施實現。

　　雙降有利於打通有效投資的財源通路，降低資金成本，最近圍繞一些基建項目，銀行信貸也有大手筆支援，如為支援京津冀軌道交通一體化建設，由天津農商銀行牽頭，北京農商銀行參與共同組建的25億元銀團貸款日前正式簽約。

　　關鍵詞1 穩增長

　　“十三五”起步恰逢“最寬鬆”貨幣環境

　　結合上週一公佈的數據顯示三季度工業活動進一步放緩等現實情況，汪濤説，本次“雙降”表明央行對通縮壓力和債務負擔提高了警覺。

　　汪濤分析説，在實體經濟活動乏力、通縮壓力加劇的背景下，央行有必要進一步降息，從而緩和企業部門的財務負擔。

　　瑞銀還預計，年內央行還將再降息一次，可能發生在12月，並在2016年再次降息，從而將一年期存款基準利率降低至1%、一年期貸款基準利率降低至3.85%。實際存款利率可能降至負值，有助於促進消費、支撐資産價格，並穩定通脹預期。

　　今年5月在浙江考察時，習近平總書記首次提出了“十三五”規劃總體框架，將在十大方面取得明顯突破，位列第一的是保持經濟增長。

　　而明年正好是“十三五”規劃的開局之年，這使得經濟增速預期值變得微妙起來。此次央行宣佈雙降當日，李克強總理在中央黨校上了一堂公開課。他沒有諱言增速破七，而是明確表示，我們從來沒有講過要死守某一個點，而是讓經濟運作保持在合理區間。另一方面講，這個七還真不是“破”了，而是來之不易。

　　今年以來，世界經濟和貿易低迷、國際市場動蕩對中國影響加深，與國內深層次矛盾凸顯形成疊加，實體經濟困難加大，宏觀調控面臨的兩難問題增多。在這樣的背景下，中國經濟穩步實現預期目標，在李克強看來，這是高基礎水準上實現的高水準增長。

　　汪濤分析説，為確保實現收入翻番的目標，中央將繼續強調維持平穩較快增長，未來五年GDP增速目標將設定在7%或6.5%~7%的區間，保增長仍會是政策重心，主要通過寬鬆的貨幣和財政政策，以及旨在釋放新的增長動力的各項措施得以實現。

　　關鍵詞2 新經濟

　　未來投資主線聚焦“中國智造”

　　在此次公開課上，李克強對當下經濟也引用了“困難”等字眼，但回望他這堂公開課以及前兩堂公開課，其實都更側重於對未來經濟潛力的挖掘。

　　李克強表示，中國經濟中高速增長和邁向中高端水準是相輔相成的，這涉及到穩增長和調結構的關係。“坦率來講這是不容易的，需要在這裡面找到平衡。”他説，新的動能在成長。服務業迅速發展，旅遊消費熱潮不斷，就業擴大、收入增長和環境改善給群眾帶來實惠。

　　相應地，新經濟將會受到更多青睞，由於“中國製造2025”發展規劃將在我國製造業轉型升級中起到至關重要的推進作用，因此相應的領域將會在“十三五”期間率先形成投資機會。國信證券建議投資者聚焦十三五規劃的投資主線，聚焦製造強國，從“中國製造”到“中國智造”。未來5~10年，中國將以“中國製造2025”為基礎，以“網際網路+”為翼，助力傳統産業升級。十三五規劃預計將進一步細化對未來5年工業化升級的規劃藍圖。

　　內需的另一端，前三季度，最終消費支出對GDP增長的貢獻率為58.4%，比上年同期提高9.3個百分點，服務業佔GDP比重也超過了50%。國家發改委在啟動“十三五”規劃編制工作的新聞發佈會上就指出，“十三五”在研究擴大消費需求長效機制的問題上，可能更多需要關注的是怎麼研究供給創造消費的問題。而在“十二五”規劃綱要中，突出的是如何把擴大消費需求作為擴大內需的戰略重點。

　　關鍵詞3 PPP模式

　　引進民資加速轉型升級

　　“十三五”期間，政府將扮演怎樣的角色？

　　10月22日，李克強在同美國前財長鮑爾森會面時指出，中國要發展，根本上還要依靠改革開放。“中國正在推動國企改革，發展混合所有制經濟，並且大力推進大眾創業、萬眾創新這個結構性改革。”李克強説，“一年多來，中國新註冊市場主體2000萬家，這將形成中國經濟的新動能。”

　　翌日的經濟公開課上，他再次提到，在創業創新中推動大企業和小微企業共同發展、傳統産業改造和新興産業成長齊頭並進、服務業壯大和製造業升級互促共進。

　　這需要一系列改革舉措的聯動，比如財政領域的PPP模式，就是用財政引導資金、私募資金髮揮四兩撥千斤的作用。中國科學院大學副校長董軍社告訴《每日經濟新聞》記者，作為深化改革的一部分，推行PPP模式既有政府治理模式改革，實現簡政放權的考慮，也是轉變經濟發展方式，提高經濟運作效率的著力點。

　　他説，推行PPP模式是撬動社會資本，加速轉型升級的必由之路。這背後還牽動價格體制改革，大岳諮詢總經理金永祥告訴《每日經濟新聞》記者，政府財政收入下滑明顯，未來PPP項目很難只靠政府付費，考慮項目開發性收入有限，使用者付費推行程度很關鍵。“使用者付費與價格調整機制緊密相連，未來價格機制改革能否到位，也成為PPP能否做下去的關鍵因素。”

　　産業變軌中服務業比重擴大也要政策調整，中國（海南）改革發展研究院院長遲福林表示，現有的某些政策體制仍然帶有鼓勵工業和重化工的發展，抑制服務業發展這樣的一些突出特徵。“比如説我們現在的土地，服務業用地跟工業用地至少差5到9倍。”遲説。

　　他的建議包括，深化金融體制改革，改革發展以社會資本為主體的中小金融機構以及推進財稅體制改革，儘快推進以消費稅為主體的稅種等。