企業債市場化改革提速 城投公司將迎發債潮
- 發佈時間：2015-10-15 07:11:14 來源：經濟參考報 責任編輯：李春暉
《經濟參考報》記者14日從多位機構人士處獲悉，國家發改委日前已下發《關於進一步推進企業債券市場化方向改革有關工作的意見》(簡稱《工作意見》)，再次放鬆企業債發行要求，包括縮短髮債審核週期，債項級別為AA及以上發債主體(含縣域企業)不受發債企業數量指標限制，以及高評級企業豁免復審等六個方面。對此，業內專家表示，新規的持續“鬆綁”是出於穩增長和防風險的考量，未來城投公司或將迎來新一輪的發債潮。
新規對企業債未來發行再次給予了大尺度的“鬆綁”。其主要內容包括：縮短髮債審核週期、精簡申報材料、豁免信用優良企業復審、放寬發債指標限制，以及強化仲介機構責任和強調城投企業發債應遵守國辦43號文硬性規定等六大方面。其中明確，債項級別為AA及以上發債主體(含縣域企業)，不受發債企業數量指標限制；主體或債項等級為AAA級的債券、有級別AA+以上擔保公司擔保的債券，AA+以上的抵質押債券豁免委內符合程式等。
“省級發改委審核週期縮短至5個工作日，國家發改委審核週期原則上縮短至30個工作日。以前企業發債，就算各個材料齊全，沒有3個月到半年時間根本下不來。”一位獲悉前述文件內容的業內人士表示，“同時，申報不再要求提供省發改委預審意見，而要求發行人提供和債券、償債有直接關聯的證明材料。”他認為，可將40%資金補充營運資金且可按程式變更用途，對發展企業來説也是“雪中送炭”。
在業內人士看來，這些規定有望讓超過半數的企業債項目審核效率提高，企業債的市場化改革或將迎來新的窗口期。對此，海通證券宏觀債券首席分析師姜超認為，監管層多次放鬆企業債發行門檻可能出於穩增長和防風險的考量。他表示，“5月以來企業債月均發行147億，僅佔去年同期25%，經濟下行壓力仍大，而2016年將迎來城投債到期高峰，穩增長和防風險倒逼進一步放鬆發行門檻。”
“可以預期的是，在意見落實後，無論是細分的債券種類，還是增量、存量規模，企業債或將迎來一個體量擴容期。”對此，有券商分析人士表示。
