發改委、財政部等六部委制定的《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》6月1日起實施。中國證券報記者獲悉，財政部研究制定的“PPP物有所值指引”將於6月出臺。此外，財政部正在研究如何成立PPP基金，以及PPP項目發起機制、仲介付費機制等政策。

　　業內人士認為，作為基建投資重要資金來源的PPP模式將成為投資穩增長中的重要來源。從最新出臺的政策看，交通和水利行業投資在加碼，新一輪掘金熱潮即將開啟。

　　PPP政策加速推出

　　業內人士認為，政府大力推動PPP模式，原因在於目前經濟下行壓力增大，需通過加大交通、水利等基礎設施領域投資對衝風險。

　　從最新政策變化看，“PPP物有所值指引”將會對一個項目是否需地方政府用PPP模式操作提出標準。理論上，只有通過“物有所值評價”和“財政可承受能力論證”的項目，才能進行PPP項目準備。

　　資略律師事務所副主任徐向東表示，“PPP物有所值指引”一旦出臺，將與前期財政部發佈的PPP操作指南、合同指南，構成系統化的PPP操作指導文件。整個PPP運作基本規範性文件將成型。業內人士透露，財政部還正在研究如何成立PPP基金，以及PPP項目發起機制、仲介付費機制等政策。

　　“財政部在做一些根本性制度變革，操作規範、合同管理、財政可承受和物有所值都是制度建設，確保PPP不成為變相融資手段，發揮應有機制效率。”一位地方財政系統從事PPP相關事務的人士表示，如果PPP成為變相融資，財政部門可根據這些制度提出修改意見。

　　加碼交通和水利行業

　　業內人士分析，今年地方政府公共預算支出約14.6萬億元，以10%來算的話有1.46萬億元可作為PPP財政補貼。考慮到PPP項目的商業設施也有收入，這1.46萬億元每年可以撬動二三萬億元投資，發展空間很大。目前，各地已公佈的2015年PPP項目計劃投資總額已突破萬億元。

　　從具體投資項目看，在發改委日前公佈的PPP項目庫中，交通和市政項目佔大部分。分析人士認為，交通項目投資總額大，推動交通項目對穩增長意義重大。這次國家發改委推出的項目，有些已在進行中，有的社會資本已確定。在此次公佈的項目中，安徽省公佈的推介項目最多，共127個，其中以市政設施和交通項目數量最大。

　　近期，水利行業PPP項目不斷釋放。在項目試點上，國家發改委、財政部、水利部近日聯合印發《關於開展社會資本參與重大水利工程建設第一批試點工作的通知》，選擇12個項目作為國家層面聯繫的試點，啟動第一批社會資本參與重大水利工程建設運營試點工作，將通過2年左右的時間，探索可複製、可推廣的經驗，推動完善政府與社會資本合作機制相關政策。

　　資料顯示，“十三五”期間規劃將建設172項目重大水利工程，其中2015年57個已開工項目需加快建設，27個新項目加緊開工，水利建設投資有望大幅超越2014年。

　　“資金方面，除中央計劃1685億元投資(其中，重大水利約700億元，同比增300億元)，引入民間資本成為重要舉措。”國泰君安水利行業分析師張琨認為，近期三部委聯合發佈重大水利試運營方案，確立以12個項目作為水利工程PPP試點，總投資在400億元左右。

　　在具體水利上市公司中，目前葛洲壩公告了與貴陽綜合保稅區簽署130億元PPP項目合作框架協議，承擔區內房建、市政基礎及土地一級開發等三類項目。安徽水利將受益於引江濟淮項目，該項目已獲國務院審批通過，總投資717億元(合肥區內投資500億元)。

　　項目簽約待突破

　　從去年下半年開始，一系列與PPP有關文件相繼出臺，各地紛紛拿出各自推介項目，但PPP項目目前的簽約率不高。

　　民生證券研究院報告稱，去年9月《地方政府性存量債務清理處置辦法》出臺前後，34個省市區地方政府推出總額約1.6萬億元PPP項目。但到目前為止，真正簽約的約為2100億元。若據此粗略計算，1.6萬億元PPP項目投資規模，實際簽約落地僅為13%。

　　業內人士坦言，現在對PPP感興趣的資金很多，但好項目不多，這也是現在PPP發展比較慢的原因。目前，要做的是保證項目現金流，推出有價值的項目。

　　為解決這個矛盾，國家發改委此次上線PPP項目庫，希望通過政府之手為企業在找項目方面節省大量時間與精力，實現PPP“一鍵式”投資。

　　業內人士表示，下一步，應提高項目品質。今後應標記推介PPP項目進展情況，應提高資訊準確和可用程度。