1月人民幣貸款增加1.47萬億元 M2增長不及預期
- 發佈時間：2015-02-14 06:02:00 來源：中國經濟網 責任編輯：孫業文
中國人民銀行今日發佈數據顯示，1月份對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增1531億元。但是，同期廣義貨幣(M2)與社會融資規模增長不及預期。
數據顯示，2015年1月份社會融資規模增量為2.05萬億元，比去年同期少5394億元。1月末，M2餘額為124.27萬億元，同比增長10.8%，增速分別比上月末和去年同期低1.4個和2.4個百分點，創下歷史新低。
“1月份人民幣貸款增加較多，表明實體經濟對信貸的需求增長平穩。”交通銀行首席經濟學家連平説。數據顯示，1月份對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模增量的71.7%，同比高20.8個百分點。
而M2與社會融資規模增長乏力，則需考慮外匯佔款、表外融資收縮和統計口徑調整等因素。“M2數據低迷與人民幣匯率近期波動有關。”民生銀行首席研究員溫彬認為。進入2015年，人民幣匯率波動較大，頻頻逼近單日波動的“跌停”線，市場上對於人民幣貶值的預期高漲。因此，溫彬預計，1月份新增外匯佔款還將延續去年12月負增長的態勢，這意味著基礎貨幣出現的缺口將影響M2的增速。
隨著對同業及非標業務監管趨嚴，表外融資大幅收縮，並拖累社會融資規模增速放緩。1月份，委託貸款增加804億元，同比少增3167億元；信託貸款增加52億元，同比少增1007億元；未貼現的銀行承兌匯票增加1950億元，同比少增2952億元。
需要注意的是，1月金融數據還受到了統計口徑調整的影響。央行去年下發了《關於調整金融機構存貸款統計口徑的通知》，將一部分“同業存款”和“同業拆借”納入公眾熟知的“存款”和“貸款”範疇，並從今年開始按新口徑統計。
也有觀點認為，M2與社會融資規模不及預期值得警惕，因為這反映了當前經濟活躍度下降、貨幣乘數降低，內生動力趨弱的趨勢。在當前的狀況下，貨幣政策該如何走？連平認為，貨幣政策穩健基調還是不會變，但會向寬鬆方向作微調，包括公開市場、定向操作及降準降息等都需要配合使用，保持流動性鬆緊適度。
