美聯儲于去年12月啟動近十年來首次加息，但此後的全球經濟增長放緩和金融市場大幅波動令美聯儲對美國經濟前景擔憂增加，美聯儲是否會在下周的貨幣政策例會上再次啟動加息成為市場的焦點。

　　分析人士認為，從近期幾位美聯儲官員的公開演講來看，美聯儲在下周例會上加息的可能性已經下降。但由於美聯儲官員對通脹及經濟前景的分析存在分歧，未來對加息節奏的討論勢必會更加激烈。

　　美聯儲理事佈雷納德近期表示，儘管美國經濟有望保持溫和增長，就業市場也將繼續改善，但是目前國際需求疲軟，中國經濟正在經歷轉型，主要發達經濟體面臨著持續低通脹環境，這些因素將對美國經濟帶來下行風險。

　　她説，考慮到海外需求疲軟，美聯儲在調整未來加息節奏方面必須小心謹慎，以保證美國國內就業市場和消費的不斷增長。同時，金融條件收緊以及通脹預期走弱有可能對通脹水準以及經濟活動帶來下行壓力。她説，從風險管理的角度來看，在經濟前景變得更加明朗之前，美聯儲應該在加息進程上保持耐心。

　　佈雷納徳並不是首位呼籲對加息保持耐心的美聯儲官員。波士頓聯儲行長羅森格倫以及費城聯儲行長哈克也在不同場合表示，由於受全球股市波動、油價下跌、通脹低迷等因素影響，美國經濟增長前景不確定性增加，美聯儲應該等到通脹數據以及其他經濟數據更加強勁之後再啟動加息。

　　近兩年來，美國就業市場表現亮眼，成為美聯儲去年年底宣佈開啟加息進程的重要依據。目前失業率已經降至4.9%，接近充分就業水準。但是通脹水準持續低於美聯儲設定的2%的目標，這也是佈雷納德等人呼籲對加息保持耐心的主要原因之一。

　　不過美聯儲副主席費希爾在近期的演講中則表達了對通脹前景的樂觀態度。他認為，菲利普斯曲線效應仍然存在，即經濟實現充分就業的情況下，通脹率會回升。他説，“目前我們可以看到通脹率開始上升的苗頭了。”

　　美國商務部近期數據顯示，美國1月個人消費開支價格指數同比增長1.3%，剔除食品和能源價格的核心個人消費開支價格指數同比增長1.7%，增幅均較前月有所回升。

　　費希爾表示，目前尚難判斷今年年初以來的金融市場動蕩對美國經濟影響幾何。他説，如果金融市場動蕩導致金融條件持續收緊，將有可能導致全球經濟放緩，影響美國經濟增長和通脹水準。不過他也表示，過去幾年裏全球金融市場也出現過劇烈動蕩，但對美國經濟的影響有限。

　　舊金山聯儲行長威廉斯在上周表示，美國經濟前景並沒有發生本質上的改變，美聯儲依舊處於加息通道中。他預計今年美國經濟將增長2.25%左右，失業率將在年底降至4.5%，而通脹將在未來兩年內回升至2%。

　　不過威廉斯強調，由於全球增長疲軟，美元升值以及大宗商品價格低迷，美聯儲將保持緩慢、漸進的加息過程，從而支援經濟實現穩定增長。

　　美聯儲前首席經濟學家戴維·斯托克頓指出，近期通脹率和工資均出現增速加快的苗頭，考慮到通脹率持續低於美聯儲目標，這是個好現象，但是不太可能出現通脹率快速回升導致美聯儲加快加息步伐的情況。

　　他説，工資增長壓力近期才出現，還比較微弱，對整體通脹水準的推升作用有限。此外，進口和大宗商品價格仍在下降，進一步壓低了價格水準。近期通脹預期保持穩定，甚至出現走低趨勢，這使得美聯儲只能緩慢、漸進地加息。