大公下調蒙古主權信用等級 維持巴拿馬信用等級
- 發佈時間：2015-06-22 07:50:00 來源：中國經濟網 責任編輯：王斌
6月19日，大公將蒙古國(以下簡稱“蒙古”)本、外幣主權信用等級由BB-下調至B+，評級展望穩定。蒙古財富創造能力潛力較大，但信用體系風險和經濟外部脆弱性顯著上升，財政赤字高企導致債務在高位快速攀升，政府本、外幣償債能力明顯下降。
大公將下調蒙古主權信用等級的主要理由闡述如下：首先，國內政策穩定性較差，信用風險持續積累。例如：2014年銀行存貸比超過130%，銀行外債較2010年增長221.9%，升至國內生産總值的13.6%；然而銀行不良貸款率亦因房價下跌和經濟減速于2015年4月增至3.6%，導致國內信用體系風險上升並持續積累。
其次，經濟將隨礦業項目啟動而企穩回升，但過度依賴礦業經濟使政府財富創造能力穩定性差。預計2015年蒙古經濟增速將放緩至6.0%，政府財政收入受挫，不過由於未來項目啟動將帶來投資顯著增加，預計2016年蒙古經濟增速將升至8.5%。中長期看，礦産資源豐富使蒙古經濟增長潛力較大。
第三，政府赤字維持高位，資産規模小，償債來源不足。
最後，政府債務高位攀升，外部風險持續積累，政府本、外幣償債能力明顯下降。預計2015、2016年各級政府負債率將由上年76.5%升至81.5%和85.0%，同期融資需求分別為國內生産總值的10.9%和8.4%，政府債務負擔沉重，償債壓力大。
綜上所述，短期內奧尤陶勒蓋二期項目重啟將使外國直接投資有所恢復，該項目對蒙古經濟的拉動也可為政府改善財政、穩定本、外幣償債能力提供支援。綜合考慮，大公對未來1-2年蒙古本、外幣主權信用評級展望均為穩定。
同時，大公決定維持巴拿馬共和國(以下簡稱“巴拿馬”)本、外幣主權信用等級A-，評級展望穩定。巴拿馬償債環境穩定，公共投資削減雖使經濟增速放緩，但巴拿馬運河擴建後對長期經濟增長潛力的提升將改善政府償債來源，並使其債務在中期內進入下行通道，政府本、外幣償債能力穩定。
大公表示，維持巴拿馬主權信用等級的主要原因包含：償債環境保持穩定、財富創造能力穩定，和經濟增速企穩回升和財政鞏固將使財政得到改善，中期內政府債務負擔有望步入下行通道等三點。短期內，美國加息預期增強帶來的全球信用環境收緊和國內財政鞏固將加大巴拿馬通縮壓力並抑制經濟發展，但2016年運河通航能力大幅提升帶來的經濟企穩和財政收入增長，以及資本性支出的減少有助於改善政府財政狀況，並穩定償債能力。因此，大公對未來1-2年巴拿馬本、外幣主權信用評級展望均為穩定。
