機構統計顯示

　　雖然國內股市近期大幅波動，但不少期貨私募産品仍然取得了不錯的收益。記者從銀河期貨、國信證券等11日聯合舉辦的私募對衝基金高峰論壇上了解到，上半年超過七成期貨私募産品實現正收益，量化策略表現好于主觀策略。另外，多家參會私募看好後市，但也強調要做好風控工作。

　　上半年期貨私募表現亮眼

　　根據期貨資管網最新統計，截止到今年6月30日，在其統計的225隻基金産品(含期貨資管、基金專戶、自主發行、有限合夥等)中，166隻産品實現正收益，佔比為73.78%。這225隻産品今年上半年的平均收益率為13.35%。

　　其中，上半年排名第一的進化論複合策略一號基金産品，收益率高達103.2%;排名第二的九坤量化一號收益率為97.8%;中期東方騰潤號、裕展對衝基金2號和致遠CTA系列2號分別以94.88%、93.62%和88.21%的收益位列第三、四、五名。

　　統計顯示，今年以來，在商品熊市、期指一枝獨秀的行情下，期指私募産品上半年整體業績優於商品私募産品，上半年私募投資盈利主要來自期指、白糖和銅三個品種。

　　“期指是今年上半年成交最為活躍的品種，但並非所有參與的人都能賺錢。從我們統計的結果來看，參與期指的賬戶盈虧基本各佔一半，而參與白糖和銅的大部分都實現了盈利，在螺紋鋼和棉花上只有少部分盈利。”期貨資管網總編楊志為在會上表示。

　　從策略分類來看，今年上半年，不管是陽光化私募産品還是單賬戶産品，量化策略的表現均好于主觀策略。期貨資管網統計的225隻産品中，80隻主觀策略産品上半年的平均收益率為7.62%，大幅低於私募基金的平均收益水準;145隻量化策略産品上半年的平均收益率為16.51%，大幅高於主觀策略收益。

　　期貨私募發展仍面臨不少問題

　　據了解，部分操盤手管理的期貨私募産品目前正在向陽光化轉型。在期貨資管網統計的352隻單賬戶産品中，上半年平均收益率為22.78%，雖然平均收益高於期貨基金産品，但期貨基金産品73.78%的盈利比例遠高於單賬戶産品58.8%的盈利佔比。

　　“操盤手要做一個基金産品，有必要向陽光化轉型，但也面臨業績波動大、盈利不持續、投研團隊難以建立、個人英雄主義色彩濃厚等問題。”楊志為稱，除此之外，難以建立科學合理的資産管理理念、策略和盈利模式單一、風控措施和投資策略不能嚴格執行等，都將制約他們的轉型。

　　雖然期貨私募上半年表現不錯，産品穩定性較好，但整體發展水準仍然偏低，大部分還處於起步階段。“陽光化期貨私募兩極分化嚴重。我們統計的140家期貨私募，發行和管理産品225隻，管理規模200億元左右，排名前十分之一的私募資金規模佔總量的90%。”楊志為表示，陽光化期貨私募在發展壯大的過程中也遇到了各種瓶頸，比如人才的缺乏以及投資策略和投資市場的單一等問題。

　　雖然在發展中遇到各種問題，但在與會人士看來，期貨私募還是有著良好的發展前景。“從人才結構上來看，年輕一代的量化交易團隊正在崛起，很多85後、90後團隊已經做出很優秀的業績，未來可能成立上百萬元甚至幾十億元規模的基金。”楊志為説。

　　與此同時，自去年“一對多”開閘以來，期貨資管産品數量和規模都有了大幅的增長，期貨私募與期貨公司、銀行、券商以及第三方財富管理機構的合作也在加深。期貨日報記者了解到，鉅派投資集團今年就投資了富善投資的一隻量化CTA産品。另外，作為私募行業中的“新人”，期貨私募也越來越被主流市場認可，如凱豐投資和富善投資今年均獲得了私募“奧斯卡”金牛獎的獎項。

　　部分私募強調重視風控

　　自6月中旬以來的股市波動讓私募經歷了考驗，對衝型私募基金的穩定表現也得到了市場的認可。對於後市行情，參會的私募也談了自己的看法。

　　固利資産總經理王兵預計後期股市還會有第二次探底的過程。“第二個底才是真正的市場底，所以我們會在後續的反彈中減倉，並調整持倉結構適應市場的變化。”王兵説。

　　而深圳前海新富資本綜合金融事業部總經理易飛龍則認為，現階段是比較好的觀察期，也是準備入場的關鍵時點，“投資機會要來了，我們在等待抄底”。

　　安盈財富總裁李元看好市場的中長期發展。“中國經濟已進入改革開放後的第二波加速，大眾創業、萬眾創新將帶來新的機遇，未來絕對是值得期待的。”李元稱。

　　另外，在不少私募看來，不管未來行情如何，活下來才是王道。言起投資總經理言程式表示，未來行情會很好，但即使行情逆轉，私募也必須撐住。“作為私募團隊，我們不要碰預警，最重要的是先活下來。”他説。

　　王兵也認為，對於私募公司來説，把控好風險最重要。“只有風險控制住了，私募才有未來。對於我們來説，現階段的任務就是做好策略和風控。”王兵説。