中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心1日發佈的數據顯示，2016年1月中國製造業採購經理指數(PMI)為49.4%，比上月下降0.3個百分點。專家認為，製造業運作基礎尚不穩固，經濟動能仍顯不足，當前經濟趨穩基礎還需進一步鞏固。

　　製造業前景不明

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，1月製造業PMI小幅回落主要受到三方面原因影響：首先從歷史數據看，受元旦及春節臨近等影響，每年1月製造業生産活動大多有所減少，市場供需放緩；二是在當前化解過剩産能和去庫存階段，部分企業主動減産、降低庫存；三是國內外經濟增長持續放緩，進出口受到一定程度影響。

　　中國物流資訊中心分析師陳中濤表示，1月指數回落有一定的短期季節性擾動因素影響。臨近春節，企業生産經營活動節奏受到一定影響。從過去10年數據來看，1月PMI指數有7年下降，平均降幅1個百分點。今年1月下降0.3個百分點，沒有表現出加速回落態勢。

　　1月製造業PMI五大分項指數中，同步指標“生産指數”環比下滑0.8個百分點，先行指標“新訂單指數”和“原材料庫存指數”環比分別下降0.7和0.8個百分點。交通銀行首席經濟學家連平認為，三大指標下滑顯示製造業運作基礎尚不穩固，動能仍顯不足；滯後指標“從業人員指數”環比略升0.4個百分點，更多折射的是上月製造業PMI反彈的情況；逆指標“供貨商配送時間指數”為50.5%，超出榮枯線表明製造業整體活躍度依然不高。此外，季節性因素、冰凍天氣等也是1月製造業PMI表現相對較弱的客觀原因。

　　從製造業PMI其他分項指數看，1月出口訂單指數環比回落0.6個百分點。由於外需環境明確改善和國內政策效應真正傳導到外需仍需時日，短期內出口很可能出現階段性波動。1月再現“産成品庫存、原材料庫存雙降”組合，表明儘管産成品去庫存在穩步推進，但製造業運作前景仍存在一定不確定性。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究員張立群表示，生産經營活動預期指數小幅下降，採購量指數、原材料庫存指數、進口指數、産成品庫存指數等都有不同幅度下降，表明企業開年的市場預期普遍比較謹慎。新出口訂單指數下降，表明出口困難仍然較大。

　　經濟仍有下行壓力

　　民生證券宏觀研究員朱振鑫認為，持續的貨幣寬鬆和穩增長並沒有改變經濟下行趨勢。一方面，財政收支壓力束縛財政擴張空間，僅靠貨幣寬鬆無法解決週期性問題。另一方面，結構性問題已經超越週期性問題成為主要矛盾，供給側改革取得效果之前，經濟仍有下行壓力。

　　朱振鑫認為，1月新訂單和新出口訂單分別比上月下滑0.7和0.6個百分點，內外需持續萎縮，內需受制于收入增長放緩，産能過剩。(下轉A02版)