年初以來，對於中國經濟放緩以及貨幣貶值的擔憂成為全球最為擔憂的風險點之一。一旦市場的恐慌情緒與投資者的悲觀預期碰撞形成“羊群效應”，無疑給如金融大鱷索羅斯(George Soros)般的國際炒家提供了絕佳的做空時機。

　　事實上，多年來伴隨著中國經濟的穩步發展，類似中國經濟“崩盤論”、“硬著陸”等言論不絕於耳，然而即使是並不被全球市場看好的2015年，中國仍實現了6.9%這一令世界絕大部分國家難以企及的發展增速。

　　但值得注意的是，索羅斯近期“看空”中國的言論之所以引發廣泛傳播與熱議，一定程度上成為國內外投資者對於中國經濟擔憂情緒的宣泄途徑。在高度敏感時期，保持與市場良好溝通，總結各國應對危機時的經驗與教訓顯得尤為重要。中國金融四十人論壇（CF40）高級研究員管濤近日撰文稱，如果對外開放的金融市場存在諸多扭曲，則有可能被投資者蓄意利用，加倍放大，加大東道國的金融脆弱性。“對此，必須居安思危、防患未然”。

　　索羅斯究竟説了什麼?

　　被全球投資者奉為“神”一般的投資大師——索羅斯在去年初宣佈正式退休後沉寂了一段時間，近日卻再次頻繁喊話，其中被國內投資者廣為流傳的是其聲稱中國經濟難逃“硬著陸”，已經開始做空亞洲貨幣等。

　　事實上，索羅斯表達對於中國經濟的擔憂是建立在“全球經濟前景黯淡”的背景之下。他認為，2016年對市場而言將是非常困難的一年，市場可能進一步下跌，“如果市場有一個真正的底部，那這個底部將在今年被多次測試。”

　　同時，索羅斯直言不諱的指出“歐洲正面臨堆積如山的債務、難民等問題，甚至可能摧毀歐洲”以及“美聯儲加息根本是個錯誤”，他已做空美股等言論。

　　在剛剛落下帷幕的達沃斯論壇上，索羅斯表示，如果美聯儲選擇再次加息，他將感到非常意外。“美聯儲等待了太久，錯過了最佳時機。在美聯儲加息時，通縮已經開始抬頭。即使美聯儲或將決定降息，也並不會大幅的刺激經濟，因為貨幣政策的效果已經減弱。”

　　而與此同時，索羅斯坦承直到現在，中國對於全球經濟而言仍是最重要的國家。他表示，中國擁有非常龐大的外儲積累，在世界經濟中承擔的責任越來越大，但面臨的問題也越來越棘手。

　　“不論對於中國本身還是全球經濟而言，如果中國能採用市場經濟的解決方式來應對現在的問題，無疑更為有利。”索羅斯説道。

　　昨日，新華社再次發文稱，中國的市場波動和潛在風險的溢出效應被誇大了。近期全球市場恐慌的根本原因是全球經濟增長還沒有復蘇到可以支援貨幣緊縮的程度。

　　事實上，看好中國經濟的國際大佬不乏人在。曾準確預言2008年金融風暴的“末日博士”魯比尼（Nouriel Roubini）在達沃斯論壇期間表示，中國經濟不會出現“硬著陸”。“有些人預測説中國GDP增長會低至4%，我覺得他們肯定錯了。他們沒有意識到服務業板塊仍在增長，而且比製造業增長速度快很多。”

　　微軟創始人比爾?蓋茨也在達沃斯論壇期間提出，對於中國非常有信心。“大多數國家都會羨慕中國6.9%的增長，一方面中國擁有長遠的眼光，同時中國也在關注其他國家做什麼。”

　　“中國在推動經濟結構從以製造業為中心轉向以服務業為中心方面取得良好進展。”美國耶魯大學高級研究員史蒂芬?羅奇在《金融時報》撰文稱，中國取得的轉變比市場過度執迷的總體GDP數字重要得多，過分在意總體增長的統計準確性會忽視中國改革的關鍵點。

　　如何防患于未然?

　　無風不起浪。近期全球市場對於中國股市、匯市以及金融改革等方面的急切關注引起高度重視。

　　瑞穗證券首席經濟學家沈建光認為，為防止1997年亞洲金融危機捲土重來，中國發揮的作用至關重要，應及時總結當時各國應對金融危機的經驗與教訓。

　　回顧1997年亞洲金融危機，泰國央行放棄盯住匯率制度，允許貨幣大幅貶值是引發亞洲金融危機的導火索。因此沈建光認為，貨幣一次性大幅貶值?往往是危機的開端。

　　繼去年“8·11新匯改”後，新年伊始人民幣再次出現大幅波動，繼而波及香港離岸市場。在經歷近20天的匯率保衛戰後，目前在岸與離岸市場人民幣匯率已恢復平穩，值得注意的是，在這一過程中，中國高層多次強調人民幣不具有貶值基礎，為人民幣企穩回升起到有力支撐。

　　據中國政府網消息，1月15日國務院總理李克強在會見歐洲復興開發銀行行長查克拉?巴蒂時重申，中國無意通過貨幣競爭性貶值刺激出口，人民幣匯率也不存在持續貶值的基礎。中國有能力繼續保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

　　此外，管濤則提出“貨幣攻擊都是從資本流入開始的”。

　　一方面，前期大量資本流入，尤其是短期資本流入，積累了經濟金融的脆弱性；另一方面，投機者發起貨幣攻擊，都要通過在岸或離岸市場獲得目標國的本幣資産，才能夠做空本幣。所以，防止資本流動衝擊的工作，應該始於資本流入之時。特別是當經濟繁榮時，會對國際資本産生巨大的吸引力，而這也往往會埋下未來資本集中流出的隱患。

　　近日，外管局多次發聲也堅定了中國政府打擊套利的決心以及規範資金流動的措施。

　　1月21日，外管局稱，中國外匯儲備充裕，匯率形成機制的市場化程度也不斷加深，同時將繼續開展外匯業務相關檢查，嚴厲打擊無真實交易背景的虛假外匯交易、地下錢莊等違法違規活動。

　　1月18日，央行發佈公告稱，將對境外金融機構執行正常存款準備金率。業內人士在接受記者採訪時表示，此舉旨在通過提高境外金融機構拆借人民幣的成本，收緊離岸人民幣市場的流動性，有助於平抑人民幣貶值壓力。同時，這將改善在岸市場與離岸市場的匯差，未來央行將更加注重在岸市場建設。

　　1月25日，有媒體報道稱，央行已于近日下發通知，允許人民幣NRA帳戶(即境外機構在境內地區設立的外匯結算管理帳戶)內資金轉為定期存款，利率按人行相關規定執行。市場人士認為，此舉反映出監管層希望加大資金流入，從而抵消流出壓力。

　　德國商業銀行亞洲經濟學家周浩對分析稱，伴隨著央行要求對境內的海外人民幣存款收取正常的準備金，加上允許對NRA項下的人民幣資金支付定期利息，表明中國開始通過多種方式來減緩資本流出的壓力。“但歷史的經驗可鑒，當年不允許為NRA項下的資金支付高息，事實上並沒有阻擋資本的流入，而眼下這些政策的實際執行效果如何，很大程度上也將取決於人民幣的匯率預期。”