縱觀2014年，世界經濟復蘇進程崎嶇坎坷，增長放緩和區域分化特徵顯著。中國經濟也步入三期疊加的新常態，增速放緩、結構優化、動能轉換成為主旋律。新常態階段，信託業在完善治理體系“八項機制”目標的指引下，通過行業與監管的共同努力，行業穩健發展的基礎正在逐步夯實；與此同時，信託業競爭和發展的格局面臨深度調整，業務轉型升級、産品風險定價和結構優化的壓力日益增大，可謂機遇與挑戰並存。

　　回顧信託業30多年的發展歷史，無論是1998年信託業的集體停擺，還是2007年以後的集體起飛，特別是2008年以來信託資産規模50%以上超高年複合增長都不是發展的常態。“只有退潮的時候才會知道誰在裸泳”，面對行業增速的減緩和監管日益規範的新常態，我們要面對現實、主動適應，建立新心態，必須積極應對新問題、主動發現新機遇，辛苦掙快錢的時代早已一去不復返了。正如銀監會主席助理楊家才所指出的信託業永遠是春天，同時也必須“苦練內功”才能有機會去擁抱這個春天。

　　所謂“信託業的春天”，我們理解就是要充分認識到，在中國金融改革發展方興未艾、金融市場化不斷加速推進的大背景下，信託業作為一支具有創新傳統和頑強生命力的輕騎兵，擁有巨大的發展潛能，一定能為中國的金融市場化進程貢獻非凡的力量。所謂“苦練內功”，就是一要“有遠見”，要置身於整個金融市場化進程中，來研究信託業從此岸到彼岸的發展路徑；二要“有定力”，通過市場、領域的細分，不斷聚焦、延展和沉澱，來提升細分領先的核心競爭力，鑄就市場化的真本事。同時，苦練內功也是踐行“八大責任”，成為金融市場“正規軍”的必由之路。

　　回顧外貿信託近幾年的改革實踐，我們正是踐行了股東“創造價值，追求卓越”的經營理念和楊家才主席助理提出的“從主動發起轉向被動發起，從簡單增值轉向保值傳承”的行業轉型方向，據此外貿信託形成了以事務性信託為主，兼顧私募投融資業務的四個重要領域。

　　其一，在銀行領域，著力拓展圍繞銀行作為委託人發起的公募和私募資産證券化，注重團隊、技術和系統的投入和建設，完善從資産篩選、産品設計、運營管理到市場行銷的全鏈條增值服務體系和能力建設。我們相信憑藉信託公司作為SPV的專屬優勢，在監管層的政策大力支援下，隨著配套制度的逐步完善，信託公司一定會擺脫只充當通道的尷尬境地，在該藍海業務中扮演越來越重要的角色。

　　其二，在資本市場領域，我們致力於成為優秀的證券信託綜合服務商，中國的資本市場還有極大的發展空間，中國的私募基金行政服務才剛剛起步，受託人可以憑藉優秀的運營服務創造價值站穩市場，如果相關制度能夠更適應市場的變化，相信證券信託業務還將取得更大、更快的發展。

　　其三，在實體經濟領域突出小微金融、房地産和基礎設施業務，我們不拘泥于信託融資的單一語境，而力圖打造精品投行，撮合資産和資金，為不同評級的資産尋找風險收益偏好匹配的投資者，特別在小微金融領域我們正在向成為全國優秀小微金融企業服務平臺的目標快速邁進，紮根土壤，服務民生。

　　其四，在財富管理領域，我們逐步從賣産品轉向為委託人配置産品實現過渡；把握客戶需求，從保值增值向財富傳承的家族信託業務進行轉變，回歸信託制度的本源業務。我們堅信隨著信託登記制度、財富子公司等制度的完善，以及境外市場的逐步打通，財富管理業務也將爆發出更大的潛力。

　　基於上述領域的探索實踐，外貿信託研究院撰寫了以《新常態新機制下的發展路徑探索》為標題的年度研究報告。我們誠摯地希望能以此報告和行業內外達成更為廣泛的交流與溝通，為行業實現轉型發展貢獻我們的“知”與“行”。