原標題：信託寒潮 陜國投主業利潤嚴重縮水

　　監管收緊對於信託業的影響，在陜國投的年報中清晰可見。

　　2月25日，陜國投公佈了2015年年報摘要，營業收入11.5億元，同比增長37.76%，歸屬於上市公司股東的凈利潤4.53億元，同比增長30.37%。時代週報記者發現，陜國投扣除非經常性損益的凈利潤僅為1.15億元，同比大跌61%。可見，陜國投的主營業務利潤在2015年出現嚴重萎縮。陜國投在公告中表示，調整結構多元運作，固有業務快速發展的目標。並在2015年入股銀行，申請股權投資牌照等諸多舉動。

　　有信託行業人士向時代週報記者表示，因監管收緊，過去很多業務都不能繼續做，信託業務嚴重下滑。安信信託董秘武國建向時代週報記者分析稱，多元化經營本就是信託企業的固有業務範疇，對金融類企業進行投資可以産生協同效應或財務投資。雲南財經大學證券投資係副系主任、副教授陳曉丹向時代週報記者表示，信託行業主營業務萎縮得太嚴重，所以多方尋求突破是可以理解的。

　　扣非後凈利潤大跌61%

　　陜國投是國內首家上市的非銀行金融企業，也是目前僅有的兩家已經上市的信託公司。陜國投成立於1985年，1994年 “陜國投A”在深交所掛牌交易。

　　作為國有控股的金融企業，陜國投持股比例在5%以上的股東僅為兩家國有企業，陜西煤業化工集團、陜西省高速公路建設集團，分別持股34.58%、21.33%。截至2015年底，陜國投總資産87.43億元，同比增105.39%，信託資産總計1867.54億元，同比增50.26%。

　　公告顯示，陜國投2015年全年實現營業收入11.51億元，比上年增長37.76%；實現利潤總額6.08億元，同比增長30.07%；實現凈利潤4.54億元，同比增長29.47%。

　　對於主營業務方面，陜國投公告中顯示全年新增信託項目352個，規模1001億元，同比增長122.94%；到期兌付信託項目131個，規模359億元，向信託客戶分配信託收益172億元；截至12月底，公司信託資産1868億元，同比增長50.26%。

　　固有業務方面出現大幅度增長，包括固有資金貸款及投資業務，2015年固有業務累計實現收入7億元，同比增長80%，投資收益為5.25億元，同比增長368.05%。並預計2016年固有業務收入增速還將超過40%。陜國投表示，在傘形信託政策性清理使整體證券信託業務規模驟降的情況下，力促信託資産規模凈增加624億多元，信託業務創新取得一定新進展、新成果，主業收入同比保持了穩定增長。

　　時代週報記者發現，2015年陜國投的凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤分別為4.53億元、1.15億元。而2014年的數據顯示，凈利潤、扣除非經常性損益的凈利潤分別為3.5億元、3億元。雖然凈利潤出現了37.76%的增長，而扣非後的凈利潤下跌61.7%。陜國投的主營業務利潤出現了大幅度萎縮。

　　對比國內另一家上市的信託公司，2015年安信信託營業收入29.54億元，同比增63.3%。歸屬上市公司凈利潤為17.22億元，扣除非經常性損益後凈利潤為16.3億元，同比增58.69%。在主營業務利潤方面，安信信託似乎並未出現萎縮。有信託行業人士向時代週報記者透露，信託業務出現嚴重下滑，原因是監管收緊，過去很多業務不能繼續做。

　　中國信託業協會發佈的“2015年信託公司業務數據”顯示，14.69萬億元資金信託依然投向五大領域，只是信託投向佔比發生顯著變化。資金信託投向依次是，工商企業22.51%、證券市場20.35%、金融機構17.93%、基礎産業17.89%、房地産業8.76%。該報告中提到，隨著證券市場進入冷靜思考期和中央政府支援實體經濟政策力度的提高，基礎設施建設項目和有實際市場需求的工商企業仍將是信託資産的重要配置，這兩大領域仍然是2016年信託資金運用的重點。

　　陳曉丹向時代週報記者分析稱，一直以來許多信託公司的利潤多來自於場外配資業務，現在正嚴控場外配資，所以可見主營業務的嚴重萎縮。

　　多元化經營挽救凈利潤

　　陜國投在公告中表示，積極謀劃金融控股發展路徑，增發完成之際，立即啟動實施受讓銀行股權、參與發起設立金融資産管理公司等資本運作規劃，為公司長遠發展謀篇佈局。積極申報並先後獲得了信貸資産證券化資格、私募投資基金管理人資格等。在普惠金融、PE、類PPP、産業基金等領域均已有創新産品落地和正在推進。

　　據了解，陜國投已初步形成多元金融佈局，涉及銀行、證券、保險等多個金融業務領域，目前已初步形成了全方位的多元金融佈局，未來深化佈局預期強烈。

　　在2015年12月10日，陜國投收到中國銀監會陜西監管局《關於陜西省國際信託股份有限公司以固有資産從事股權投資業務資格的批復》，核準了陜國投以固有資産從事股權投資業務資格。2015年12月22日，陜國投受讓浙江民泰商業銀行持有的長安銀行股權與民泰銀行簽署了《股權轉讓協議》。民泰銀行向陜國投轉讓其持有的長安銀行股份5666.76萬股，轉讓價格為每股2.20元人民幣，轉讓總金額約1.24億元。

　　在銀行業方面，安信信託業也有所舉措，安信信託2015年受讓上海國正投資和上海假日百貨合計持有的瀘州市商業銀行4372萬股，佔瀘州市商業銀行股份總額的6.03%，每股受讓價格2.57元，合計1.12億元。除了在銀行與股權投資領域的涉及外，陜國投通過定增方式補充資本金。

　　2015年年底，陜國投通過定增募集31億元，資本金大幅增加，該次定增，每股9.86元，募集資金總額約32億元，其中大股東陜西煤炭化工集團認購了11億元，所募集資金將全部用於補充，以增強公司實力、 市場競爭力和抗風險能力，為各項業務持續快速發展和創新的開提供資本保障。定增為該公司獲得較大的資本金。

　　值得一提的是，認購了大量定增股的大股東陜西煤業化工集團，同時是上市公司陜西煤業的大股東，由於煤炭市場持續低迷， 2015年凈利潤虧損近30億元。煤業虧損情況下，仍能拿出11億元購買信託資産，可見大股東對信託業務的支援力度之大。

　　另外，在2016 年陜國投證券投資計劃擬繼續運用自有資金投資證券市場，計劃年度內投資成本不超過 25 億元。資料顯示，截至2015年底，該公司經營活動産生的現金流量凈額為3.56億元，25億元的投資額或多來源於該次定增所獲。

　　陳曉丹向時代週報記者表示，多元化經營尋求突破是信託業務嚴重萎縮下的必然。中國社會科學院金融研究所博士謝輝向時代週報記者分析稱，固有業務更多涉及多元業務是等同於尋找更多的利益增長點，對於企業而言是有極大裨益的，當然目前國內許多的金融機構都在做這方面的嘗試，打造全金融牌照的金控平臺，也是行業現象。