從希望到失望，自從與現貨白銀扯上關係，來自江蘇的投資者王雲便徹底體會到了沒有希望的痛苦。幾年來，與他一同參與維權的“戰友”換了一撥又一撥，而他得到的始終是一份又一份來自有關部門不予受理或不予立案的書面回復。

　　而把王雲推向痛苦深淵的則是天津貴金屬交易所(以下簡稱津貴所)，這個頗具爭議的交易所幸運地躲過了“38號文”的清洗後，逐漸蛻變成了一個瘋狂的吸金機器。

　　 “白銀剩鬥士”

　　王雲已經記不清自己是第幾次為了維權的事情跑到北京了。而他的每份材料背後都附著幾百人的名單。在這些名字的背後，背負著上億的資金。

　　漫長的維權路上，最讓王雲感到充滿希望的時刻是2014年3月，中央電視臺在“3·15晚會”上播放了“白銀騙局”的電視新聞報道。央視的報道立竿見影，3天之後的2014年3月18日，商務部新聞發言人沈丹陽在商務部例行新聞發佈會上表示，對於“3·15晚會”上曝光的這些交易場所涉及的違規違法行為，應該由有關部門特別是有關執法部門按照國家相關法律法規予以查處。

　　但王雲的希望很快變成了失望。

　　王雲在2014年3月15日之前，已經向天津各相關管理部門提交了舉報材料，但始終沒能得到管理部門的答覆。在央視“3·15晚會”對天津貴金屬交易所有限公司進行報道後，石沉大海的舉報材料先後收到答覆。不過令王雲失望的是，天津商務委員會、證監會天津監管局、天津濱海新區工商行政管理委員會、銀監會天津濱海分局、天津濱海新區公安保稅分局等部門，給他的書面回函均表示，所投訴的問題“不歸自己管”或“不予立案”。

　　一面是絕望，一面是不甘，再加上不斷有被騙者的加入，但王雲卻越來越不知道自己的維權之路該如何走下去。一位不具姓名的維權者無奈地對《華夏時報》記者表示：“他(王雲)以前被我們稱為‘白銀聖鬥士’，但隨著大家逐漸失去信心，越來越多的人開始叫他‘白銀剩鬥士’。”

　　飽受爭議的津貴所

　　白銀騙局實際上是以現貨白銀投資為名的一場對賭遊戲，客戶投資跟平臺對賭，然而投資者萬萬沒想到的是，所謂交易軟體完全被後臺操縱，他們虧損的鉅額資金竟然全部落入交易所、會員和代理商的腰包。而交易所、會員、代理商利用誇大宣傳欺騙投資者，利用高額回扣發展代理網路，吸引投資者投入大量現金進行現貨白銀投資理財。(詳見本報2014年9月29日刊發的《連環三部曲：誘套殺，解碼白銀黑平臺“殺人技”》)

　　一位業內人士老趙在接受《華夏時報》記者採訪時表示，這只是白銀騙局的“終極模式”，其行騙之道並非僅此一種。相關部門在執法過程中難以取證的原因，是其經營模式的多種並存。

　　老趙是一位職業基金經理，他告訴《華夏時報》記者，目前市場上，可以稱之為合法的貴金屬商品期貨交易共有三種：“第一種是在證監會監管下的上海期貨交易所，國內有四家期貨交易所是接受證監會監管的，上海期貨交易所是四家交易所中唯一的貴金屬交易平臺;第二類是如津貴所這樣的交易所，由地方政府批准成立，它會設立代理機構，但是這類交易所並不受證監會系統監督，或者説監督力度很有限;第三種則是純粹的渠道商，做境外證券經紀公司在境內設立的分支機構，為內地投資者投資境外白銀期貨提供境外合法的交易平臺，主要靠收取手續費牟利，這類交易所名字可能會挂著交易所，但實質上就是一個小公司，只要工商審批通過，就可以開張營業。”三種合法渠道中，上海期貨交易所是唯一受證監會監管的傳統交易方式。

　　而第二類交易所的代表，正是被央視“3·15晚會”曝光，也讓王雲等人絕望的津貴所。老趙告訴《華夏時報》記者，津貴所的存在一直頗具爭議。

　　“2000年前後，全國出現了很多各種各樣的交易所，最多的時候有300多家。2000年，國內對白銀實行了市場放開，讓重金屬白銀成為這波浪潮中最熱門的商品之一。當時，地方政府非常熱衷於批復各種交易所，因為這類交易會為各個地方帶來豐厚的稅收。2010年前後，工商總局、商務部等部門發起了一輪對交易所的整頓，其中以商務部的‘國六條’最為著名，但最後因為阻力太大而不了了之。”老趙表示，最終對各種交易所産生影響的是著名的“38號文”。

　　2011年11月24日，國務院正式發佈《關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》(38號文)，集中清理整頓交易所。

　　“其實證監會專門成立了一個部門處理這件事，但38號文雖然把牽頭的任務交給了證監會，但落實清理整頓的卻是地方政府，地方政府某種程度上是交易所的利益相關方，他們從中收取的稅收數額巨大，關閉的阻力可想而知。”老趙説。

　　據當時的媒體報道顯示，天津是彼時各種交易所最熱衷的地區，因為當時國家發改委批復了《天津濱海新區綜合配套改革試驗金融創新專項方案》，天津由此成為金融改革的試驗田，津貴所也成為全國聞名的地方交易所。

　　“在38號文的洗禮後，全國範圍內關閉了許多交易所，但每個地區都留下了一兩家，津貴所就是留下的交易所之一。”老趙説。

　　混亂的白銀市場

　　老趙表示，38號文之後，津貴所的交易模式十分混亂。

　　“你説它不正規吧，它又確實有政府的批准，雖然是地方政府的。而作為一個金融機構，證監會和銀監會又都管不了它。而且它的手續費高得離譜，即便是我們這樣的職業金融從業者，在那樣的手續費前提下，賺錢也是很難的。”老趙表示，津貴所的手續費是上海期貨交易所手續費的10倍以上。

　　而王雲向《華夏時報》記者提供的一份津貴所與上交所手續費對比圖顯示，以一手白銀交易(15KG)的合約為例，當日平倉上交所收取的手續費為4.8元每手，而津貴所的手續費為216元每手。

　　但高額的手續費並不是白銀市場混亂的根源，對交易過程的監管真空才是津貴所飽受詬病的根源。

　　“因為沒有專業金融監管機構對它的交易過程進行監督，所以津貴所的代理商們無所顧忌。”老趙表示，“境外交易所的代理機構最初是用錯時上報或者根本不報的方式騙投資人，現在更有甚者乾脆自己操縱後臺。”

　　自主研發軟體，修改後臺數字的操作方式，是一種純粹的違法欺詐行為。通過軟體，直接修改行情數據，這等同於參與一場莊家出老千的賭博。

　　“但很難查出來他們有問題，因為代理機構會看人下菜碟。它看你玩得很好，總能賺錢，那就不坑你，只掙你很高的手續費;如果覺得這個人雖然不是高手，但是又很懂，它會採取錯時報收據的方式，賺你一點利潤;如果它覺得你什麼都不懂，就乾脆給你一個假盤，你的錢最終全是它的。”老趙表示。

　　“他們這麼玩很賺錢，它會給業務員很高的報酬，讓他們瘋狂發展下線。但我很清楚，這些錢都是黑心錢。”説到此時，老趙搖了搖頭。