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良運期貨:資金悄然入場 黃金再度熠熠生輝

  • 發佈時間:2016-01-28 08:59:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:郭偉瑩

  最近幾個交易日,伴隨著股市走熊,避險資金入場使得黃金再度“熠熠生輝”。

  本週滬金出現三連陽走勢,儘管長期利空因素依然存在,但短期反彈後勁仍存,後市振蕩上升可期。

  美聯儲1月會議料無新意

  美聯儲新年第一次利率決策會議將於1月28日結束,由於當前距離上次會議只有一個多月,時間間距較小,出於對長期寬鬆政策扭轉謹慎性的考慮,預計美聯儲利率政策不會有變化。

  同時,本次會議只公佈決議聲明,並沒有新聞發佈會和對未來預期的修正,因此預計資訊量較小,對市場難以産生明顯衝擊。出於這樣的普遍預期,美國長期國債價格依然在高位盤整,短期國債價格也保持堅挺。因此,短期金價不會受到重壓基本是肯定的。

  現貨買盤與期貨投機資金同步回升

  最近半年,內盤的強勢表現得益於現貨需求旺盛。上金所數據顯示,2015年1—12月黃金累計出庫2596噸,同比大增23.5%,創出歷史紀錄,奠定了堅實的多頭基礎。國際方面,截至1月27日,黃金現貨ETP産品的代表機構SPDR的持倉量為669.23噸,創下2015年11月6日以來的最高水準。

  期貨盤面的投機資金也不甘寂寞,截至1月19日,COMEX黃金期貨非商業報告凈多頭寸為43694手,連續4周回升,暗示投機資金比較看好金價。當前多頭持倉處於相對低位,後市仍有較大的增倉空間。在這樣的持倉結構下,空頭打壓顯得力不從心。

  上漲行情不會一帆風順

  雖然黃金市場利多接踵而至,但筆者認為金價本輪上漲仍是階段性行情,當前仍很難定論1045美元/盎司是黃金底部。

  首先,美元從長週期來看仍然處於相當強勢的地位。美國經濟總體向好,支撐美聯儲在利率政策正常化的道路上前行,這勢必造就一輪美元牛市。

  其次,歐元的頹勢將直接推升美元幣值。歐洲央行行長德拉吉近期稱,有必要在2016年3月的利率決策會議上,評估並重新考慮歐洲央行的貨幣政策立場。倘若歐洲央行進一步擴大量化寬鬆規模,那麼將大大提振美元,抑制金價升勢。

  最後,“跌跌不休”的油價也對金價産生很大壓力。作為風向標,國際原油在過去兩年多跌去了60%,而金價沒有明顯變化。二者的變動固然是不完全同步的,但這種傳導壓力的量變積累或最終拖累黃金。

  總的來説,筆者認為金價在中短期(3月之前)仍有上衝動力,但上行過程不會特別流暢。

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