本週(5月25日-29日當周)國際金價下跌1.29%，最終收報1190.58美元/盎司。美國二季度經濟數據表現強勁，提振美聯儲加息預期，成為了本週打壓金價的最關鍵因素。當然，就五月的整體表現來看，金價還略有收高，相比于過去10年傳統意義上的“黑五月”，今年金價在5月的表現可以説已經表現不俗了。

　　下周市場將步入6月行情的第一週，也將是一輪具有非農數據等關鍵風險事件的超級周。從數據來看，6月中旬此前是買入黃金比較好的時機，通常金價都處在較低的水準，在實物黃金市場而言，印度的佛陀滿月節是黃金購買的旺季。不過，考慮到美聯儲加息步伐日益臨近，且市場對於下周的非農數據整體預期較為樂觀。金價是否能低位反彈，仍需打上一個大大的問號。

　　本週行情回顧：金價承壓，美經濟數據強化年內加息預期

　　本週金價整體承壓，從當週五個交易日的表現看，週二的大跌走勢無疑奠定了本週下行的基調。而此後數個交易日雖略有反彈，但也無濟於事。消息面上，美國二季度經濟數據表現不俗，強化了年內尤其是9月加息的預期，令金價多頭受挫。

　　美聯儲主席耶倫上週五稱，預計美聯儲將在2015年會升息，但過程可能是逐步的，升息的時機要看未來的經濟數據。在市場對於6月加息前景感到失望之後，耶倫的講話無疑令9月升息概率保持在高位。當前，多數分析師預計9月升息。

　　美國商務部週二數據顯示，4月扣除飛機的非國防資本財訂單連續第二個月強勁上升，增長1.0%，此前3月的數據上修至增長1.5%。這是倍受關注的衡量企業支出計劃的一項指標。核心資本訂單3月初值為上升0.6%，上月的增速高於市場預估的增長0.4%，令人謹慎樂觀認為，能源行業以外的企業支出將在未來幾個月增加，並支撐製造業。

　　此外，美國4月新屋銷售增加6.8%，3月整體房價穩步上揚，這應提振家庭資産，並支援消費者支出。這些數據也鞏固了經濟穩步增長的趨勢。同時美國經濟咨商會公佈5月消費者信心指數從4月的94.3上升至95.4。

　　儘管此後週五發佈的美國一季度GDP遭遇下修，但相關數據表現依然在市場預料之內，且多數分析人士認為，美國一季度經濟的下滑僅是暫時性的現象。美國商務部(DOC)週五(5月29日)公佈的數據顯示，美國一季度實際國內生産總值(GDP)修正值年化季率下跌0.7%，預期下跌0.9%，初值增長0.2%，去年四季度增長2.2%。

　　彭博首席經濟學家稱，很多拖累美國第一季度GDP表現的因素都是暫時的，美元走強的趨勢沒有發生變化，預計第二季度GDP增速將會出現好轉。

　　值得一提的是，除了經濟數據外，本週美國方面另外一件備受關注的事件，那就是美聯儲主席耶倫正式宣佈將缺席8月舉行的傑克遜霍爾(Jackson Hole)全球央行年會，引來市場諸多猜疑。

　　CNBC列舉了兩大可能原因，一是8月央行大會距離美聯儲9月會議時間近，美聯儲很可能在9月加息，故耶倫不想提前透露太多資訊；二是國會方面的政治壓力讓耶倫減少公開場合演講。

　　目前，市場預計美聯儲將於今年9月加息。耶倫可能是希望在這個歷史性時刻到來前的幾週內，保持相對沉默。否則，市場屆時將對她8月講話給予過多關注，而耶倫希望讓人們把注意力分散在多個渠道上。

　　CNBC評論稱，耶倫可能更是希望將“何時加息”的資訊通過官方正式渠道來傳達，如FOMC聲明、新聞發佈會，而非在會議上，哪怕是Jackson Hole這樣正式的央行大會。

　　下周迎來6月超級周行情，非農希臘料將再掀波瀾

　　下周市場將迎來全新一輪的超級周行情，也將是步入6月以後的第一週行情。消息面上，美國非農數據、歐英澳三大央行利率決議、希臘還款期到來等無疑將成為市場的主要關注焦點。

　　最新的路透預期顯示，下週五將公佈的美國5月季調後非農就業人口有望新增22.4萬人，失業率則將維持在5.4%。兩項指標的預期均與上月幾乎持平。這一方面顯示出市場認為目前就業復蘇的勢頭保持穩健，另一方面，如果能證實這樣的表現，也將預示著美聯儲離9月加息又近了一步。

　　投行美銀美林就預計，美國5月非農就業人數為22萬，失業率為5.4%。

　　荷蘭國際集團(ING)分析師週五(5月29日)則預計，美國未來幾個季度經濟將重新恢復上升趨勢。美國5月季調後非農就業人口將增加24萬人，失業率將維持在5.4%不變。該行分析師指出，5月平均每小時工資月率也有重大影響，但是其並不預計該數據會大幅上升。

　　該行分析師還稱：“下周還有好幾位美聯儲(FED)官員將發表講話，我們將看看這些官員是否會更加承認需在不久的將來收緊貨幣政策。”

　　除了非農外，希臘局勢下周也料仍將奪人眼球。希臘政府下周可能勉強償還一筆貸款，但在再度面臨違約之前，僅有很短時間來彌合與債權人之間的巨大分歧。希臘政府必須抓緊機會在下週五(6月5日)約3億歐元還款到期之前，達成救援換改革協議。

　　歐元區副財長稱，除非總體交易概要在6月5日前就緒，否則不可能在6月獲得新的資金。了解談判情況的消息人士稱，不大可能這麼快達成協定，不過儘管希臘官員警告事態嚴重，但6月5日不再被看作末日，因為雅典方面有足夠現金和可選方式來避免此時違約。專家們也表示，即便希臘真的未能及時償還IMF貸款，也並不一定會馬上帶來災難性的後果。

　　希臘已從國有實體徵用現金，並動用了IMF的緊急儲備資金，據接近政府的知情人士稱，鋻於希臘要在6月份分四批向IMF還款共計15億歐元，截止目前，希臘並沒有足夠的現金兩者兼顧。

　　金價下周如何走？各路調查意見不一

　　金價本週後半段的盤整走勢，令不少市場交易員迷失了方向。而放眼下周，在眾多風險事件陸續來臨的背景下，各界對於金價的走向，似乎也依然意見不一。

　　據Kicto調查結果顯示，本週，接受調查的33位市場專業人士中，20位作出了回復，其中13人(65%)看漲，3人(15%)看跌，4人(20%)看平。市場人士包括黃金交易員、投資銀行、期貨交易員以及技術分析師。

　　但據彭博社週五公佈的最新調查顯示，因美元“霸氣”歸來，美國經濟好轉提振美聯儲加息預期，半數黃金交易員、分析師看空下周金價。在接受調查的20位黃金交易商及分析師中，7人看漲，10人看空，3人看平。

　　有交易員指出，他看空黃金，因希臘債務危機風險下降，美國經濟數據也在改善。“除非大量美國數據表現不佳，金價才會上漲，”他表示，“下周的非農數據對黃金市場至關重要。”

　　但也有分析師看漲金價，因儘管美元走強，黃金仍成功保持在近期阻力以上。莫裏森(Morrison)線上黃金市場簡報編輯Ken Morrison，Heritage West Financial的Ralph Preston以及CMC Markets的Colin Cieszynski在他們的調查結果中都指出黃金保持在支撐位以上説明短期內金價會看漲。

　　Preston表示：“截至目前，黃金似乎不會很快跌破1170繼續下行。黃金在1170美元/盎司至1230美元/盎司區間的中部，1200美元/盎司以下趨穩，而且開始反彈，”Cieszynski指出，“美國疲弱的採購經理人指數(PMI)以及就業人數可能會令美元承壓，從而令黃金受到支撐。”