1月19日至23日貴金屬市場綜述：在歐洲央行祭出QE利器、加拿大央行意外降息、英國央行加息遙遙無期等全球央行寬鬆"總動員"的大背景下，本週現貨黃金周線再度收陽，已經連續第三周走高，一度升破1300大關，為五個月以來首次。不過在獲利了結，技術性回調，以及美指異常強勁的打壓下，黃金未能站穩千三口。

　　今年以來金價已經上漲了近10%，是兩年中表現最好的月份，避險需求在支撐著目前的金價。在市場目前還"沉浸"在瑞士央行上周意外"廢限"時，本週世界銀行和國際貨幣基金組織(IMF)紛紛下調增長預期，全球經濟前景蒙上陰影;除了美聯儲之外，全球央行寬鬆"爭先恐後"，黃金後市仍將受到避險需求的提振。

　　國際黃金本週開盤報1280.28美元/盎司，收盤報1294.00美元/盎司，上漲13.70美元，漲幅1.07%;最高觸及1306.20美元/盎司，最低下探1271.85美元/盎司。

　　另外，國際現貨白銀本週上漲0.49美元，漲幅2.76%。開盤報17.72美元/盎司，最高觸及18.46美元/盎司，最低下探17.45美元/盎司，收盤報18.26美元/盎司。

　　當周貴金屬市場要聞盤點：

　　歐銀QE不負眾望 歐元計金價觸及近2年最高

　　歐洲央行週四(1月22日)表示，將自今年3月至明年9月每月購買600億歐元債券，旨在向經濟注入更多資金，並刺激通脹，直到通脹達到目標水準2.0%。消息公佈後，以歐元計價黃金觸及了2013年4月以來的最高水準1145歐元/盎司。

　　歐洲央行將根據成員國央行在歐洲央行資本金中所佔的份額在二級市場購買債券，這意味著，較之愛爾蘭等經濟規模較小的成員國，歐洲央行將更多購買德國等區內最大經濟體的債券。

　　歐洲央行大規模QE觸發歐元/美元跳水，但對黃金的影響更為複雜，金價一方面可能美元大漲而承壓，另一方面(從下圖可以看出)歐洲央行資産負債表規模與金價一向都呈現很強的正相關係，這或許意味著未來金價有望發起強勁的反彈。

　　瑞銀分析師稱，“寬鬆的政策利多黃金。近期歐元的下行壓力可能削弱了黃金的漲勢。但歐洲央行實施超出預期的刺激(尤其是預期達到了1萬億歐元)後，這可能促使黃金忽視歐元的影響，更加關注歐洲央行資産負債表的擴張。”

　　荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele表示：“黃金對德拉基的宣佈有反應，更大的QE和回升的通脹預期都有所影響。”

　　道明證券(TD Securities)的全球商品策略主管Bart Melek稱：“其他央行也有一些舉措，有降息等，包括加拿大央行等，這使得黃金的持有成本下降。”

　　日銀寬鬆預期落空 美指墜落黃金竊喜

　　因日本央行(BOJ)週三宣佈維持貨幣政策不變，承諾以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣，美元/日元前期多頭選擇進一步獲利了結，令匯價刷新了日內低位117.78一線。國際金價也趁美元走軟的時機步步攀升，最終成功突破1300美元的重要心理關口。

　　日本央行決定將貸款計劃期限延長一年，並擴大貸款計劃規模。該計劃旨在鼓勵銀行業者在3月後繼續增加放貸。日本央行將允許未在央行開設賬戶的銀行也參與現有的貸款計劃。

　　在日本央行利率決議出爐之後，令部分預計其進一步擴大寬鬆的市場參與者失望，國際現貨黃金順利升破1300美元，並刷新1302.80美元/盎司的去年8月來最高位，美元/日元隨即跌穿118大關，美元指數則自92.80/90跌至92.60一線。

　　避險&央行寬鬆輪番來襲 黃金投資情緒進一步改善

　　由於歐元區，日本和部分主要新興市場國家成長前景令人失望，抹殺了油價回落給經濟帶來的提振世界銀行，以及國際貨幣基金組織(IMF)紛紛調降全球經濟增長預期;同時IMF並呼籲多國政府與央行採取寬鬆的貨幣政策和結構性改革，以支援經濟成長。

　　全球經濟前景變得更加黯淡，通縮幽靈現身，全球央行們毫不猶豫地開始了“寬鬆總動員”。本週丹麥央行二度降息、土耳其央行宣佈降息，加拿大央行意外降息，令市場措手不及，歐洲央行不負眾望，祭出逾萬億歐元的資産購買計劃。

　　盛寶銀行(Saxo Bank)的商品策略師Ole Hansen指出，黃金市場的情緒改觀是比較明顯的，這可以從期權市場看出，市場避險需求的增加帶來了隱含波動性的增加。

　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，由於中國經濟和歐洲經濟疲軟繼續對全球經濟增長産生影響，該行重新調整之前的一些預期，包括對金價的預期。該行預計今年黃金均價將在1238美元/盎司，比之前1225的預期上升了1%。

　　市場展望

　　市場需要關注週日(1月25日)希臘大選，民意調查顯示，希臘反對救助計劃的左翼盟黨鞏固了其對於執政黨保守黨的優勢地位，如果左翼聯盟在選舉中獲勝，希臘與“三駕馬車”討價還價或糾紛不斷。希臘大選或再度引發市場的避險情緒升溫。

　　下周美國聯邦儲備理事會(FED)貨幣政策會議，尋找更廣泛經濟環境和美國何時升息的線索。市場預期，儘管有更多主要國家央行宣佈降息或擴大刺激計劃，但美聯儲將重申全球風險並未影響美國經濟復蘇或其升息計劃。

　　瑞銀分析師稱，“全球寬鬆的政策利多黃金。近期歐元的下行壓力可能削弱了黃金的漲勢。但歐洲央行實施超出預期的刺激(尤其是預期達到了1萬億歐元)後，這可能促使黃金忽視歐元的影響，更加關注歐洲央行資産負債表的擴張。”

　　我們認為，黃金仍處於上行趨勢，但短期或有回撤風險，黃金下方關鍵支撐位於1250.00-1255.00區域，守穩該水準有望重拾升勢，或可觸及2014年7月高點1345.00美元/盎司。

　　據彭博社週五(1月23日)公佈的最新調查顯示，因歐洲央行QE以及避險情緒升溫，黃金交易員、分析師連續第八周看多黃金。在接受調查的26位黃金交易商及分析師中，15人看漲(57.7%)，8人看空(30.8%)，3人看平(11.5%)。

　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，由於中國經濟和歐洲經濟疲軟繼續對全球經濟增長産生影響，該行重新調整之前的一些預期，包括對金價的預期。該行預計今年黃金均價將在1238美元/盎司，比之前1225的預期上升了1%。

　　iiTrader的高級商品經紀人Bill Baruch稱，後市要關注的金價阻力水準在1316.4至1321.4美元/盎司。Baruch還稱，除非金價跌破1277美元/盎司的支撐水準，不然就將繼續在上行趨勢中。

　　Metals Focus在報告中稱，“我們不能排除黃金近期進一步上漲的可能，但1季度後期，我們需要注意一些利空黃金的因素可能抬頭，黃金在1季度末可能接近1200水準。”