美元收益率下降提升金價
- 發佈時間：2015-01-26 05:13:52 來源：經濟日報 責任編輯：胡愛善
進入2015年之後，金價回升強勁。截至1月23日，紐約黃金價格1月份上漲近10%，徘徊于1300美元/盎司的價格關口。
黃金價格的推升因素主要有三：一是全球信用貨幣超發嚴重，並有不斷惡化的趨勢，而信用貨幣的利息支付卻出現了大幅度的下降；二是全球信用貨幣的政府信用根基受到挑戰，金融市場的風險也在醞釀之中，避險的需求持續上升；三是全球貨幣儲備體系中黃金的權重有望增加，從不同的目的出發，黃金儲備提升是大方向。
目前市場兩個對金價利空的擔憂並不成立：一是美元指數利空黃金價格；二是市場預期美國加息臨近，黃金的持有成本有望上升，打壓黃金投資需求。美元指數反映的是信用貨幣體系內美元相對於其他信用貨幣的相對價值的變化，這與黃金與美元的比價並不必然負相關，歷史數據也證明了這一觀點。
在全球流動性充裕、避險及歐元區國債收益率更快下降的驅動下，即便是美國有加息預期，但美國10年期通貨膨脹保值債券（tips）收益率仍在下行，顯示持有美元收益率的下降（持有黃金的成本較低），提升了黃金的相對價值，因此黃金吸引力上升，金價上揚。
（國金證券 陳炳輝）
